郭明錤：除了新iPhone　蘋果新品發布會還關注什麼

Apple將在9月14日舉行產品發布會，市場預期Apple可能將會發布硬件產品包括iPhone 13、Apple Watch 7與AirPods 3。

中國新浪財經9月13日報道，天風證券分析師郭明錤表示，市場對這些硬件產品的關注焦點各有不同，iPhone 13的關注焦點在於售價，Apple Watch 7的關注焦點在於發布與否與供貨狀況，AirPods 3的關注焦點在於售價與新機型量產後的產品組合。

該行預測iPhone 13 ASP可能會平均容量更大而提升，但受益於美國對華為禁令，以及新設計與規格升級，故iPhone 13出貨量仍能YoY成長 （vs． iPhone 12）。iPhone出貨的真正挑戰在於零部件短缺 （其中一個最大瓶頸來自於TI）。

1．預測iPhone 13 Pro與13 Pro Max的容量選項為128GB、256GB、512GB與1TB，iPhone 13與13 mini的容量選項為128GB、256GB與512GB。

2． 因iPhone 13的平均容量提升，故合理預期iPhone 13 ASP也會提升。不過，受益於美國對華為禁令，以及新設計與規格升級，故iPhone 13的2021年出貨量仍能YoY成長 （對比iPhone 12的2020年出貨量）。

3．郭明錤認為iPhone目前面臨的挑戰是零部件缺料。舊款機型因缺料故在2021年3Q已下修約5%–10%，iPhone 13則因缺料故4Q出貨量可能有潛在下修風險。不過，此下修幅度對iPhone 13出貨量影響有限，郭明錤相信iPhone 13的2021年出貨量仍能成長10% YoY以上 （對比iPhone 12的2020年出貨量）。

Apple Watch 7量產時程略為遞延，但對發布時程與大量出貨時程影響不大。

1． 因面板模組品質議題，故Apple Watch 7組裝的量產時程略為延後至9月下旬。

2． 郭明錤認為Apple Watch 7量產時程遞延並不會影響發布時程。Apple Watch 7的主要組裝廠商立訊目前正在積極複製產線，並預計在9月底所有產線開始大量生產，故Apple Watch 7的供貨自10月中下旬後將會有比較明顯的改善。

AirPods 3的關注焦點為售價與新機型量產後的產品組合。預期整體AirPods在2022年1Q的出貨將10–15% YoY成長。

1． 郭明錤預估AirPods 2在AirPods 3量產後，仍會繼續生產。

2． 郭明錤對AirPods的定價策略有兩種情境：1） AirPods 3售價高於目前AirPods 2，AirPods 2售價不變、或 2） AirPods 3售價與目前AirPods 2的相同，AirPods 2售價降價。若是情境1，則市場對AirPods發布將中性看待。若是情境2，則AirPods發布將會優於市場對供應鏈出貨的預期。

3． 郭明錤認為受益於旺季需求與新產品，整體AirPods在4Q21的出貨量將約YoY持平，優於市場預期的YoY衰退。因新產品與AirPods在1Q21庫存修正故出貨基期較低，郭明錤預測整體AirPods在1Q22出貨量將成長10–15% YoY，優於市場預期的YoY持平/衰退。

投資建議：

郭明錤認為iPhone 13的關注焦點在於售價，Apple Watch 7的關注焦點在於發布與否與供貨狀況，AirPods 3的關注焦點在於售價與量產後的產品組合。

Apple(AAPL.US)