清明節消費鋭降　中國經濟下行壓力增大｜巨子點評

經文化和旅遊部數據中心測算，2022年清明節假期3天，中國國內旅遊出遊7,541.9萬人次，按年減少26.2%，按可比口徑恢復至2019年同期的68.0%；實現國內旅遊收入187.8億元，按年減少30.9%，恢復至2019年同期的39.2%。

出遊人數與旅遊收入較2021年和疫情前的2019年大幅下滑的原因主要是嚴峻的疫情形勢和各地嚴格的管控政策。

4月6日，衛生健康委疾控局副局長雷正龍介紹，3月1日至4月5日，全國累計報告本土感染者176455例，波及29個省份，總體呈現流行範圍廣，規模性疫情與散發疫情交織，外溢病例及續發疫情多發等特點。

4月5日，張伯禮院士表示，克服「小號流感，防疫過度」「重症率、死亡率低，沒有必要興師動眾」等錯誤認識，也要克服個別部門令行不止、自行其事的做法，堅決果斷採取中央統一部署，加強一線指揮，齊心協力戰勝這波疫情的反彈。

目前中國各地執行的人員流動控制，防止感染者流入、流出等政策，其結果必然導致經濟運行效率下降，整個社會進一步看淡經濟前景。

在本輪疫情中雖然北京市的感染人數相對較少，但在持續兩年多的影響下，居民消費越來越保守。今年清明假期西單大悦城客流量鋭減，各樓層人流量稀疏，餐飲業的空座率大增，基本看不到往年排隊等飯的火熱場景。

除了疫情方面的原因，美聯儲加息導致美國各期限國債收益率飆漲，資金外流壓力增大。國際金融協會（IIF）4月5日晚間發布全球資金流向報告顯示，3月份，流出新興市場國家的投資總額為98億美元。這也是自2021年3月以來，新興市場國家整體首次面臨資金流出的處境。

2021年雖然新興市場也出現資金外流，但由於疫情管控得力，製造業恢復較好，中國整體上還是處於資金流入的狀態。隨着2022年奧秘克戎病毒在中國大面積傳播和美聯儲（Fed）加息，短期內資本流出中國的壓力可能會再次加大。

4月5日下午，徐州市召開疫情防控新聞發布會，約定企業因政府採取停工停業等緊急措施導致經營困難暫無工資支付能力的，經與工會或職工協商同意後，可暫時延期支付勞動者工資，延期時間不超過30天。

政府允許企業拖欠工資，但銀行不會停止計息，不會輕易允許老百姓停車貸停房貸。在收入下降而剛性支出不變的情況下，社會消費很可能會進一步降低。很容易會達到居民和企業部門「收入-支出」層層遞降的惡性循環。

4月6日公布的3月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得42.0，較2月大幅回落8.2個百分點，為2020年3月以來最低水平。此前公布的3月財新中國製造業PMI錄得48.1，同樣落入收縮區間。

財新中國PMI走勢與此前國家統計局公布的數據一致，皆在3月大幅下滑，說明疫情以及防疫政策導致企業生產經營活動再度收縮。

總的來看，內部疫情未見好轉，社會財富存量不斷被消耗，需求承壓；外部大宗商品價格飆升，美聯儲加息導致資金外流。多種因素形成共振，中國經濟下行壓力增大。