路透：政策天平或已變化　中國宏觀政策重心向穩增長偏移

11月22日消息，中國央行三季度貨幣政策報告中關於中國經濟沒有再提「穩中向好」，並稱「國內經濟恢復發展面臨一些階段性、結構性、周期性因素制約」。結合近期其它政策表態來看，表明政策天平的變化可能已經開始。

據路透社11月22日報道，中國總理和中國央行最新貨幣政策報告對於國內經濟的看法，不約而同都刪去了「穩中向好」，總理重申經濟出現「新的下行壓力」，央行也稱「保持經濟平穩運行的難度加大」。

華創證券首席宏觀分析師張瑜認為，相關措辭的變化表明中國央行對經濟問題的重視程度明顯抬升，不提「穩中向好」是經濟運行方向上的確認，「保持經濟平穩運行的難度加大」是程度上的確認。她指出，回顧歷史，穩增長進程通常分為三步，首先是承認經濟下行，結構性工具開始使用，之後是經濟下行速率明顯加快，逆周期調節政策邊際鬆動，最後是經濟逐步企穩見底，政策調節接近尾聲。當前正處於第一步明確，第二步的開始，逆周期政策蓄力過程中，寬貨幣政策值得期待。穩增長未來仍有一個過程。

與此同時，央行三季度政策報告中也沒有再提及「管好貨幣總閘門」，而是表態要「增強信貸總量增長的穩定性」，要發揮好結構性貨幣政策工具作用。這些相當於指明瞭未來宏觀政策重點發力方向是保持政府投資力度、結構性貨幣寬鬆、持續減稅降費等。