巨子 ICON - 財經股票資訊及專家分析
搜尋 股票
11月中國外貿數據大超預期 理性看待奧密克戎衝擊|巨子點評

11月中國外貿數據大超預期 理性看待奧密克戎衝擊|巨子點評

最少15分鐘延遲,股票資訊由第三方資訊供應商提供

12月7日,中國海關總署公布11月進出口數據。2021年前11個月,中國進出口總值35.39萬億元人民幣,按年增長22%,已經超過2020年全年規模。單月來看,11月,進口總值增速大幅超出市場預期,按年增長26%,按月增長16.6%。以美元計價,11月出口按年增長22%,進口按年增長31.7%,也大幅超出市場預期。11月疫情影響進一步減輕,聖誕節消費旺季、東南亞疫情緩解提振需求、大宗商品在價格高位震盪基礎上貿易數量有所上升,這些因素共同推動了外貿數據超預期增長。

數據顯示,今年前11個月,中國進出口總值35.39萬億元人民幣,按年增長22%。其中,出口19.58萬億元,按年增長21.8%;進口15.81萬億元,按年增長22.2%;貿易順差3.77萬億元,按年增加20.1%。整體看,前11個月,外貿呈現一般貿易進出口增長、比重提升,對東盟、歐盟和美國等主要貿易伙伴進出口均增長,民營企業進出口增速最快、比重提升,機電產品和勞動密集型產品出口均增長等特點。

儘管全球疫情在11月較10月有所反彈,但其對於經濟的影響卻進一步減輕。全球綜合採購經理指數(PMI)為54.8%,較前一月上升0.3個百分點,尤其是東南亞疫情緩解,支撐了中國出口,11月,中國對東盟出口兩年複合增長16%(10月為12.5%);加上聖誕消費旺季刺激了消費需求,中國對歐美地區出口兩年複合增長16%(10月為12.5%)使得中國外貿數據超出市場此前預期。

而在進口方面,從東盟進口兩年複合增速為21.8%,較10月改善9.4個百分點,或主要受東南亞疫情緩解影響,集成電路進口兩年複合增速也由10月的13.5%上升至11月的18.9%;從美國進口兩年複合增速為27.3%,較10月改善9.2個百分點,或主要受中美經貿協議進口目標衝刺影響。

中金分析認為,近期月度進口數據波動也較大,10月進口低於預期,11月進口高於預期,可能有部分進口需求因港口停工等因素從10月延後至11月體現。另外,部分大宗商品進口量價齊升,例如原油、銅、塑料,或有短期經濟企穩的作用。其中煤炭進口金額兩年複合增速為91.6%(10月為41.9%),進口數量兩年複合增速為29.9%(10月為2.4%),體現了保供穩價政策的作用。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為,從趨勢看,中國外貿出口仍將維持較高景氣度,主要是全球需求延續復甦態勢,以及全球疫情尚未受控,部分訂單替代仍存在,因此外貿有望保持韌性。不過,外貿超預期仍應該謹慎看待。截至目前,德爾塔(Delta)仍在全球施虐,奧密克戎(Omicron)毒株未來影響仍不清晰,由疫情引發的供應鏈中斷、航運物流阻滯,以及能源工業原材料高成本,歐美通脹壓力等問題繼續對全球經濟復甦、政策走向造成不確定性。

中金分析,雖然目前新的變種病毒影響仍然存在較大不確定性,但參考德爾塔病毒對於外貿數據的影響,疫情可能會放大囤積性需求,而受疫情壓制的國家供給能力不足,給中國帶來轉移訂單需求,從而支撐中國出口。另一方面,疫情可能衝擊全球產業鏈中的一些關鍵環節,造成「缺芯」再度惡化,對於中國出口帶來一定負面影響,但預計整體可控。因此,總體來看,新型病毒對中國出口影響中性略偏正面。

延伸閱讀:

本文由《香港01》提供

於本流動應用程式(App)或服務內所刊的專欄、股評人、分析師之文章、評論、或分析,相關內容屬該作者的個人意見,並不代表《香港01》立場。

巨子 ICON - 財經股票資訊及專家分析
宏觀環球經濟實況
掌握盛世企業脈絡,
以氣度展現格局
立即下載