騰訊出手恆騰網絡暴漲48%　許家印再獲救命錢｜企業熱評

久旱逢寒霖，許家印朋友圈再發威！

對於七月初還頗為風光的許家印來說，因為廣發銀行的「不講規矩」，使得整個恒大系的資金鍊問題再度浮出水面，引發了股價持續大跌。

好在，恒大創始人許家印的富豪朋友圈再度出手相助，給恒大送上了一筆寶貴的現金，這一次出手的是騰訊控股。

恆騰網絡單日暴漲48%

許家印的朋友圈之強大外界早有耳聞，在此前恒大籌備到A股借殼上市時，僅蘇寧創始人張近東一人，就送出了200億元人民幣的鉅款，而這筆巨資後來無法如約收回，也在去年成為壓倒蘇寧的重要因素，最終蘇寧不得不賣身於阿里巴巴。

令人有些意外的是，在恒大的危機關頭，出手相助的是另外一個網路巨頭騰訊控股。

8月1日，騰訊以每股3.20港元的價格，收購了恆騰網絡7%股份，耗資20.68億港元。另一個獨立第三方買方也以同樣的價格，收購了恆騰網絡4%股份，耗資11.82億港元。

恒大在出售了這11%的恆騰網絡股權之後，共套現32.5億港元，雖然金額不算很大，但是對於當下的許家印而言，恐怕也是雪中送炭的「救命錢」。

騰訊的入股，也刺激了恆騰網絡的股價暴漲，8月2日港股開盤後，恆騰網絡就大漲三成，午後漲幅繼續擴大，收盤報5.06港元，全天大漲48%，市值為467億港元。

中國恒大的股價在午後也受到刺激，收盤報5.67港元大漲7.79%。

二股東救大股東，股價年初曾暴漲6倍

交易完成後，中國恒大在恆騰網絡的持股比例將由37.55%降至26.55%，仍為公司第一大股東，騰訊持股比例增至23.9%為第二大股東，雙方持股差距近一步縮小，上述獨立第三方持股比例為4%。

相比於高調的恒大汽車，主打網路影視的恆騰網絡也是一隻神奇的股票，跟騰訊也早有瓜葛，公開資料顯示，恆騰網絡的前身是馬斯葛，主要從事投資及買賣證券、提供融資等業務。

2015年7月，恒大集團和騰訊控股共同出資收購馬斯葛，當年更名為恆騰網絡。當時，恆騰網絡的大股東為恒大集團，持股比列40.62%；騰訊控股為第二大股東，持股比列14.1%。

恆騰網絡的主營業務也發生了變化，從此前的券商買賣變為家居定製、家電配套、陽台布藝、軟裝飾品、軟裝工程及廚房用品等產品的線上化銷售。

2020年7月恆騰網絡再度大幅轉型，宣佈耗資72億港元全資收購儒意影業，成為一家網路影視企業。

2021年春節檔，儒意影業製作的影片《你好，李煥英》成為內地票房大黑馬，一時間恆騰網絡的股價暴漲，一個月內從不足2.5港元暴漲至最高17.8港元，漲幅超過6倍，公司市值也突破1,600億港元，體量跟內地一線視頻平台愛奇藝看齊。

騰訊加碼意在打造中國Netflix

回顧恆騰網絡今年的股價，隨着恒大資金鍊危機的不斷顯現，恆騰網絡的股價也不斷下跌，在7月底時又再度跌至3港元上方，距離1月初的起點僅一步之遙。

如果說，半年前如日中天的恆騰網絡，在股價走勢上並不弱於恒大汽車，構成了恒大在地產、汽車、物業之外的第四大產業，那麼在萬億級別的債務壓力下，恒大必須出售資產，而跟地產關係最遠的恆騰網絡，就成了當下的最佳選擇。

而且，除了電影製作之外，恆騰網絡還有一個產品是南瓜視頻，一家主要用户在內地的在線長視頻平台。恆騰網絡一度表示，將依託恒大與騰訊兩大股東的用户資源與資本實力，以及儒意影業的影視製作能力，將南瓜電影打造成為對標Netflix(奈飛)的中國頂級流媒體平台。

當然，在恒大當下的資金狀況下，獨自打造中國版Netflix已經不可能，出售股權就是必然的選項，在此次騰訊接盤之前，恒大才剛以44.33億港元轉讓了7.39億股恆騰網絡的股份，接盤方正是儒意影視的實控人柯利明，佔公司股本8%。

而騰訊的投資版圖之中，除了遊戲這個核心盈利業務之外，最重要的就是文娛產業，騰訊自家的騰訊影視已經通過自作電影和電視劇，儼然有中國版Netflix的勢頭，在中國長視頻市場居於絕對領先的位置，騰訊也是中國電影最大的宣發平台。

雖然南瓜影視還只是一個二線視頻平台，但是有柯利明和儒意影視在春節檔的成功經驗，結合騰訊的宣發資源和眾多IP，對於騰訊的文娛版圖也是一個補充，而在中國反壟斷的壓力下，肯定也是越早收購越有利。

加上3.20港元的價格，雖然較年初溢價不少，但是距離2月份的高點已經縮水了八成多，作為二股東，此時僅僅花費20.68港元就成為第二大股東，對於股價起到很好的支撐作用，對於恒大也是雪中送炭。

從騰訊一貫的對外投資邏輯來說，在這個時候入股恆騰網絡並不意外，結合雙方目前的股權差距，甚至很有可能取代恒大成為恆騰網絡的最大股東。

對於恒大而言，通過連續兩次出售恆騰網絡19%的股權，回籠了77億港元的現金白銀，對於補充集團的現金流頗為重要，而且從股價走勢上，也可以讓投資人暫時獲得信心。

不過，相比於恒大龐大的債務，這77億港元也是杯水車薪，而且作為恒大系四大天王之一，一旦恆騰網絡從恒大系中離去，那麼恒大汽車很可能產生連鎖反應，只是前者至少還有春節檔的電影業績可以讓騰訊來接盤，恒大汽車想要找到潛在接盤方，恐怕就沒有那麼容易了。

恆騰網絡集團有限公司(00136.HK)

中國恒大集團(03333.HK)