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    騰訊股價低迷業績可觀 全球最大主權基金重倉│企業熱評

    騰訊股價低迷業績可觀 全球最大主權基金重倉│企業熱評

    2021年上半年,騰訊股價走勢頗為動盪,主要是受中國反壟斷、數據安全、針對青少的遊戲管控等監管政策的打壓;不過8月18日發布的財報顯示,騰訊業績依然喜人,股價的頹勢並未影響營收。

    股價下行未影響業績表現

    財報顯示,2021Q2季度騰訊總營收1,382.59億元人民幣,市場預期1,381.93億元人民幣,較上年同期的1,148.83億元人民幣增長20%;實現淨利潤(Non-IFRS)340.39億元人民幣,按年增長13%。

    2021上半年,騰訊總營收2,735.62億元人民幣,按年增長23%;實現淨利潤903.54億元人民幣,按年增長46%。

    以港股市場的走勢來看,騰訊股價的近期走勢並不樂觀,受中國反壟斷等強監管政策影響,騰訊股價已自年初高點773.90港元回落至500港元下方,截至8月19日早盤,其股價仍在450港元下方震盪。

    如今,比較樂觀的財報出爐,騰訊股價的低迷態勢可能會扭轉。

    近期,騰訊股價走勢較為低迷。圖為騰訊在港股的月K線圖。(富途牛牛軟件截圖)

    較強的社會責任感可抵禦部分監管風險

    儘管有分析說,騰訊2021Q2季度財報之所以可觀,是因為中國強監管政策主要發布在6月30日之後,其對騰訊的影響並不會在二季度體現。但是,從騰訊近期的公布的一系列公益動向來看,騰訊的股價前景值得期待。

    比如,8月18日晚間,騰訊宣佈再次增加500億元人民幣資金,啟動「共同富裕專項計劃」,在諸如鄉村振興、低收入人群增收、基層醫療體系完善、教育均衡發展等民生領域提供持續幫助。

    「共同富裕」是中國政府多年來十分關注的事項。8月17日,中國國家主席習近平在主持召開中央財經委員會第十次會議時,特別提到「紮實促進共同富裕問題」。騰訊在此時機宣佈「共同富裕專項計劃」可謂「用心良苦」,不但能夠樹立良好的企業社會責任感形象,甚至能在一定程度上削弱因青少年沉迷網絡遊戲而揹負的「罵名」。

    事實上,在面對遊戲是「精神鴉片」等文章的指責下,騰訊已緊急發表遊戲未成年保護「雙減雙打」新措施——減時長、減充值,對未成年人提出更高的遊戲限制,並倡議全行業討論全面禁止未滿12周歲小學生進入遊戲的可行性。

    這意味着,雖然遊戲是騰訊最主要的利潤源,但是其奉行的是「君子愛財取之有道」的信念。在2021Q2季度財報中,騰訊再次公開了未成年人保護工作相關的數據——16歲以下玩家對騰訊在中國遊戲流水的佔比為2.6%,其中12歲以下玩家的流水佔比僅為0.3%;對比2020Q4季度騰訊首次披露未成年人遊戲流水佔比,18歲以下未成年人對其在中國網絡遊戲流水的佔比為6.0%,其中16歲以下未成年人的流水佔比為3.2%。

    公開資料亦顯示,2008年之後,2016年之前,騰訊遊戲收入在整個騰訊產業鏈條中一直佔據50%的盤面;但是,自2016年以來,其遊戲收入佔比開始逐漸下降——2016年至2020年遊戲佔營業收入分別為47%、41.47%、41.06%、30.4%、32%,2021上半年遊戲佔營業收入31.66%。

    監管政策對騰訊股價有短期影響,但不會長期持續。(中新社)

    遊戲之外的業務線收入可觀

    騰訊遊戲業務營收佔比的弱化,在於騰訊其他產業鏈收入的不斷增長。

    具體來看,2021Q2季度,騰訊增值服務業務收入按年增長11%至720億元人民幣,佔總營收比例為52%。其中,遊戲收入增長12%至430億元人民幣,佔總營收比例為31%;社交網絡收入增長9%至290億元人民幣,佔總營收比例為21%。

    2021Q2季度,金融科技及企業服務業務收入按年增長40%至419億元人民幣,佔總營收比例為30.3%,該收入增長主要反映數字支付交易增長。

    廣告方面,2021Q2季度,騰訊網絡廣告業務收入按年增長23%至228億元人民幣,佔總營收比例為16.4%。其中,社交及其他廣告收入增長28%至195億元人民幣,佔總營收比例為14%。財報中提及,該增長是由小程序作為落地頁更多地被採用,微信朋友圈內視頻廣告庫存的增加,以及移動廣告聯盟的收入增長所驅動。

    媒體廣告收入為33億元人民幣,與2020年Q2相比基本保持穩定。

    這大概就是全球最大主權基金重倉騰訊的主要原因。

    近日,全球最大主權基金——挪威政府全球養老金在官網發布半年度財報顯示,在投資的權益資產中,騰訊均位居前十大持倉;持有536.4億挪威克朗的騰訊股份,摺合人民幣390.9億元。

    此外,富達投資集團旗下3只中國股票基金中的一支——中國消費動力基金,在7月加倉騰訊。截至7月底,該基金持有騰訊股票市值6.23億美元,持有股份按月增加3.22%。施羅德旗下的中國優勢基金,最新規模為18億美元,其第二大重倉股為騰訊控股,持股市值1.3億美元。

    顯而易見,雖然騰訊股價目前較為低迷,但是從基本面上來看,其有較強的上行支撐,時間會證明一切。

    騰訊控股有限公司(00700.HK)

    本文由《香港01》提供

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