機構﹕恒大若違約或激起千層浪 大行稱內房下半年存在三大風險

機構﹕恒大若違約或激起千層浪 大行稱內房下半年存在三大風險

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中國恒大(3333)近來股債下挫,影響內房股氣氛,有評級機構就認為當恒大出現違約後,會產生更廣泛的影響,更多行業或要面臨更多監管及信用風險,而大摩就認為內房還存有另外兩大風險,惠理基金更直言現時未到撈底時候。

大摩:內房下半年存在三大風險

摩根士丹利表示,內地房地產行業下半年存在三大風險,包括恒大的違約風險,對供應商及銀行、信託等金融市場帶來的溢出效應,6月以來樓市的迅速放緩,以及潛在的房地產稅的試點擴大可能進一步傷及市場情緒。

不過該行指出,下半年監管層可能會有些微放鬆措施,以避免系統性風險。A股地產上市公司對相關措施更為敏感,而H股則對下行風險更加看重。地產股整體可能會在一段時間內保持區間震盪。該行首選為保利發展(上海﹕600048)、華潤置地(1109)和龍湖集團(0960)。

惠譽指恒大若違約或產生廣泛影響

國際信貸評級機構惠譽早前將恒大集團 的評級從「CCC+」下調至「CC」,又指當恒大出現違約後,會產生更廣泛的影響,更多行業或要面臨更多監管及信用風險。

惠譽發表報告指,恒大假如違約會使房地產商的信貸兩極分化,集團的借貸中有5,720億元人民幣是由銀行和其他金融機構持有,銀行或與其他發展商有間接交易,小型銀行面臨的不良貸款或會大幅增加,因此一些小型銀行可能會首當其衝,面臨不良貸款攀升,但銀行業受到的整體影響將是可控的。

惠譽預料,除非恒大出現無序重組或清盤,就算違約,房價未必面臨重大壓力,政府會採取行動保護確保其交樓。

惠理:現未可撈底

另外,惠理基金高級基金經理鍾慧欣表示,因房地產過去數年膨脹較快,中國有較大決心處理該板塊,同時打擊炒樓風氣,相信中央會容許部份房地產企業違約,最終由國企接手其地皮和資產,以加強行業的集中程度,雖然內房債券普遍下挫,但現時未到撈底時候。

她指,未來房地產料將維持低十位數增長,過去高速增長暫不會出現,而問題企業的資產將售予國有房地產企業,地皮將集中於相關公司。

她又指,內地部分銀行的理財產品有投資內房債券,一旦房地產開發商出現違約,將會波及理財產品的兌付,而現金流穩定的內房所發行的債券息率現時高達15厘,但在行業面臨整頓下,未到撈底時候。

本文由《香港01》提供

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