蔚來強調供應鏈持續波動　前路佈滿荊棘│企業熱評

11月9日，在美上市的中概新能源汽車股蔚來，收盤報40.64美元，當日跌幅為5.93%。盤後，隨着2021年第三季度財報的公布，蔚來股價再次下行，截至發稿報39.75美元。業績報告提到了供應鏈問題，結合全球汽車晶片依然短缺的現狀來看，蔚來的前路佈滿荊棘。

截至2021年9月30日的蔚來三季度財報顯示，該公司Q3總營收98.053億元人民幣，上年同期45.260億元，按年增長116.6%，市場預期為93.16億元。第三季度汽車交付量為24,439輛，其中包括5,418輛ES8、11,271輛ES6和7,750輛EC6。相比之下，上年同期交付量為12,206輛，上一季度交付量為21,896輛。

在三季度財報中，蔚來提到——10月交付量為3,667輛，按年下降27.5%，原因是生產線的重組和升級、新產品導入的準備以及供應鏈的某些波動。與此同時，蔚來創始人兼首席執行官李斌在對財報數據點評時，也提到了「供應鏈持續波動」這一問題。顯然，全球晶片的短缺已對蔚來造成影響。此外，動力電池的供應和價格變動也會對蔚來的生產構成影響。

如果不能突破供應鏈持續波動的瓶頸，蔚來在中國造車新勢力中的排位極有可能持續下行。僅以10月份汽車交付數據為例，蔚來已失去了中國造車新勢力前三名的位置——小鵬汽車10,138台，位列第一；哪吒汽車8,107輛，位列第二名；理想汽車7,649台，位列第三。

當前在晶片問題上，全球各大車企在自研晶片上蠢蠢欲動。《華爾街日報》此前曾報道，大眾汽車（Volkswagen AG）將為自動駕駛汽車開發自己的定製晶片。中國車企方面，公開訊息顯示，2021年2月，長城汽車戰略投資車載AI晶片企業地平線；吉利集團控股的億咖通科技與Arm中國合資建立了湖北芯擎科技。

蔚來在晶片領域也有自己的佈局。早在2020年，36氪曾報道，多位行業人士透露，蔚來正在規劃自主研發自動駕駛計算晶片。最新消息顯示，曾任全球最大的可編程晶片廠商賽靈思亞太地區實驗室主任，擁有豐富的晶片前端設計經驗的胡成臣，於2021年10月份加盟蔚來。

不過，晶片的研發並非一朝一夕就能落地。隨着華為、百度等科技企業對汽車產業的佈局，蔚來在中國汽車晶片自研領域能有多少勝算還很難說。其實，研發晶片之外，掌握電池供應鏈和價格話語權，可能更容易操作些。

目前在中國新能源電動汽車市場，寧德時代是最大的動力電池供應商。2020年中國工信部公布的新能源車型有效目錄共6,800多款，其中由寧德時代配套動力電池的就有3,400多款，佔比50%。此外，根據高工產業研究院的一份數據，2020年，寧德時代的裝機量分別佔了蔚來供應的100%、小鵬汽車的83.1%、理想汽車的70.07%。

隨着寧德時代入股整車企業步伐加大——11月5日，長安汽車旗下新能源品牌阿維塔宣佈完成首輪24.2億元戰略融資，其中寧德時代成為第二大股東，持股28.99%；11月8日，哪吒汽車發布公告，寧德時代將參與D2輪融資，並在技術研發和供應鏈保障領域全面開啟戰略合作——在動力電池的使用量和採購價格上，蔚來、小鵬汽車、理想等造車新勢力的話語權會越來越少。

慶幸的是，在過去的三季度，蔚來研發的落地成果有很多：ET7以0.208的風阻係數位於全球量產車型第二名；發布75度三元鐵鋰電池包；發布全新升級的Aspen 3.0.0 車機系統。在研發費用方面，2021年第三季度研發費用為11.931億元人民幣，按年增長101.9%。

展望未來，在哪吒、小鵬、理想等造車新勢力崛起之際，蔚來要想重回領頭羊的位置，不僅要在晶片和動力電池的供應上下功夫，還要有新的戰略佈局。李斌所言的「讓蔚來的品牌深入到更多二三線城市」，或許是個不錯的戰略。

NIO(NIO.US)