泰康人壽一個月內兩次賠錢減持陽光城　背後透露什麼信號？

隨着房地產調控不斷深入，房企違約、股價縮水等事件接連發生，險資投資房地產行業的熱情逐漸冷卻，持股房企比例和數量均有較大程度下降。

界面新聞2月21日報道，近期，陽光城公告顯示，泰康人壽計劃通過集中競價交易、大宗交易等方式減持不超過165,174,779股（約1.6517億股）陽光城股份，本次擬減持股份數量幾乎是泰康人壽持有陽光城的全部股份。

這是泰康一個多月內第二次減持。在2021年12月27日，泰康人壽及泰康養老向滄州泰禾建材轉讓陽光城7.41%的股份，每股股價約3.05元；泰康養老還通過大宗交易的方式減持8280.77萬股，佔陽光城總股本的2%。

泰康在2020年9月入股陽光城時，曾以每股6.09元的價格取得5.55億股股份，共耗資33.78億元。對比每股3.05元的轉讓價，股價折損近一半。

同樣大規模減持房企的還有大家人壽。去年9月，大家人壽首次減持金地集團股份，幾次變動之後，大家人壽的持股比例從20.43%降至5.43%。此前，大家人壽是金地集團的第二大股東。

除此之外，減持地產股的險企隊伍中還有中國人壽和前海人壽。中國人壽減持了萬科A和招商蛇口，前海人壽減持了華僑城等。

一位頭部保險資管人士向界面新聞表示，目前「房住不炒」是房產調控的基調，且政策上並沒有要放鬆「三條紅線」的趨勢，因此一二級市場對地產股債的預期收益都在下調，險企也在規避風險。

「目前房企債券違約案例較多，比如華夏幸福暴雷，平安被動成為大股東，對於險資這樣偏好固定收益的資金來說退出更難。同時，市場普遍認為美元將會加息，房企在海外融美元債更為艱難，債券價格也下行，拖累險資投資收益。因此險資減少對房企的投資是大勢所趨。」前述保險資管人士表示。

平安資管曾斥資180億元拿下華夏幸福25.25%的股份。數據顯示，2021年上半年，平安對華夏幸福相關投資資產計提資產減值359億元；2021年前三季度，平安2021年歸屬於母公司股東的淨利潤為816.38億元，按年下降20.8%，下降的主要原因歸咎於對華夏幸福相關投資資產進行減值計提等調整的影響。

2021年末，償二代二期工程的正式落地也會對險資配置的方向產生較大影響。

償二代二期工程大幅提升了風險因子，對具有控制權的長期股權投資（子公司），實施資本100%全額扣除，促使保險公司專注主業，防止資本在金融領域野蠻生長。

國際評級機構穆迪認為，由於投資風險高，流動性弱且透明度欠佳，償二代二期工程下對非標投資、房地產投資和長期股權投資會進行更嚴格的「穿透」分析，因此預計未來12-18個月壽險公司對此類資產的配置將維持在較低水平。

償二代二期也對監管鼓勵的業務行為在償付能力計算上予以優待。比如針對專屬養老保險產品的長期性特徵和風險實際，對長壽風險最低資本給予10%的折扣；對保險公司投資的綠色債券的信用風險最低資本給予10%的折扣；對專業科技保險公司的保險風險最低資本給予10%的折扣。

中保投資有限責任公司總裁賈飆近日在《中國金融》上撰文指出，保險資金投資的一大趨勢是從存款、債券、股票和證券投資基金向股權、不動產、資管產品等另類投資的發展；另一大趨勢是發揮長期優勢，通過股權、債權等方式為科技企業提供融資支持；以及通過投向醫療健康、生物製藥等領域，與保險業在養老醫療等領域形成有效聯動。