奈雪的茶宣佈大幅降價　高端茶飲定位撐不起股價│企業熱評

中國新茶飲第一股奈雪的茶，3月17日在官方微博上宣佈降價，推出9元到19元人民幣「輕鬆系列」鮮果茶。當前，登錄奈雪的茶微信官方小程序可發現，其已沒有30元以上的飲品。這意味着以「高端茶飲」為標杆的奈雪的茶開始聚焦平價市場。

從二級市場的表現來看，「高端茶飲」的定位，除了讓奈雪的茶的受到資本青睞——企查查公布的《近十年茶飲品牌投融資數據報告》顯示，截止2021年上半年，近10年茶飲品牌融資總金額89.3億元，奈雪的茶以64.86億元摘得魁首；並在2021年6月上市時戴上了「新茶飲第一股」的光環外；奈雪的茶上市後的表現可以用「跌跌不休」來形容。

其上市時的發行價是19.8港元，然而上市當日即破發；此後幾乎沒有大幅反彈的行情。從月線圖上來看，奈雪的茶僅在2021年8月小幅收漲1.77%；上市第一年的累計跌幅達56%。

2022年至今，奈雪的茶累計跌幅已達，年內高點位於8.55美元。短線行情來看，奈雪的茶在3月15日創下歷史新低3.65港元；此後，受益於港股整體反彈行情提振、以及飲品價格下調的消息加持，股價開始反彈——3月17日漲幅超14%；隨後漲幅收窄；3月22日的最新收盤價為4.58港元，當日漲幅超2%，最新市值78.55億港元。

其實，「高端茶飲」的定位不僅撐不起奈雪的股價，也無法讓其消費市場擴容。

根據餐飲大數據研究和預測機構NCBD發布的《2020—2021中式新茶飲行業發展報告》顯示，2021年中國新式茶飲單價20元以下市場佔比超過八成。智妍諮詢報告的數據顯示，2020年中國現製茶飲門店人均消費的價位中，10元到20元茶飲產品大眾接受度最高，佔比合計達到百分之六十。

回顧奈雪在此次調價前的價格可發現，其飲品的大部分單價都接近30元；部分飲品超過30元；甚至還推出過58元一杯的「霸氣山竹」、88元一杯的「霸氣榴蓮」。

如此高端的定位，自然會讓消費者敬而遠之，特別是在疫情之下、消費低迷之際。更何況，中國的新茶飲市場並不缺少爆款品牌；比如，喜茶、茶顏悦色、蜜雪冰城等。此外，瑞幸、星巴克等以咖啡為主的品牌，也不乏各種品類的奶茶飲品；比如，瑞幸的小鹿茶系列就包括茉莉輕乳茶、生椰乳茶等多款茶飲。

顯然，對於自2018年以來就持續虧損的奈雪而言，降價或許是增加營收，並降低虧損的一個較佳選擇。數據顯示，2018年-2020年，奈雪的茶分別虧損6972.9萬元、3968.0萬元和2.03億元。近期發布的公告顯示，奈雪的茶預計2021年經調整淨虧損為1.35億元至1.65億元。

此外，飲品降價也符合奈雪將發展重點放在PRO門店上的戰略。奈雪此前曾表示，未來PRO門店將實現80%數字化、全自動流程、機械化操作。早前公布的財報顯示，截至2021年12月31日，奈雪的茶標準茶飲店為446家，第一類和第二類PRO茶飲店總計371家。

公開訊息顯示，PRO門店對選址和空間的要求降低；此外，PRO門店打破當下新茶飲的「茶+歐包」模式，分出茶飲、咖啡、輕烘焙、零食零售4個產品線。

不過，這一模式並非不可複製。融資實力較強的奈雪或許比喜茶、蜜雪冰城等更早實現數字化，卻無法阻擋其他品牌在節省人力、降低租金成本等方面的數字化進程。

長遠來看，鑑於新茶飲入門門檻並不高的特色，奈雪很難做到一家獨大。在研製新品、提供服務細節方面做到有特色，或許才是其提振股價、降低虧損、增加營收的根本。

奈雪的茶控股有限公司(02150.HK)