法巴銀行中國：聯儲局會容忍通脹　加息或在2023年初

「2021中國財富論壇」於2021年7月24日-25日在青島召開。法國巴黎銀行（中國）有限公司董事總經理、首席經濟學家陳興動出席並演講。

中國新浪財經報道，陳興動強調，要客觀理性分析判斷國際金融資本市場的變動。他指出，目前兩個聲音傳播較廣，一是美國將出現高通脹導致的未來經濟滯脹。二是由於滯脹，全球大宗商品價格大規模上漲，使得未來的美國資本市場可能會崩潰，下一輪的金融風暴很快就發生。

「這個東西我覺得可能是情緒性、發泄性的預期，其實不是這樣的，要客觀」，他說。

陳興動也表示，近一段時間以來，國際資本市場發生了三個重要事件。一是國際大宗商品價格漲幅超出預期，並且還在上升，二是市場擔心高通脹影響經濟增長，擔心聯儲局先於市場預期調整貨幣政策。三是政治的因素導致的經濟變化。

陳興動稱，第一，美國投資者認為，儘管通脹高起，但聯儲局很快調整貨幣政策的幾率是非常小的。「最樂觀的人認為，美國很有可能再經歷新一輪的高增長。我不敢這麼說，但我只是說在市場上有這種預期。這使得這個市場就有一種非常強勁的支撐作用」。

第二，聯儲局在傳統上是關注通脹，但從2008年、2009年起，聯儲局汲取了經驗教訓，特別是這一次疫情對中低收入者的打擊影響非常大，所以聯儲局的寬鬆政策將會持續一段時間。「不管現在的通貨膨脹會多高，他會容忍一段時間」，陳興動分析稱，這是因為美國政策制定者認為，對付通貨膨脹的手段要多於對付通縮。

「量化寬鬆減量，要到明年年初，加利息要到2023年的年初」，陳興動說，很多投融資者認為現在要調整投資，其實時間太早了，「應該要理性客觀地判斷，美國以及西方資本市場還會有一個不錯的表現」。