美聯儲一如預期暗示將於3月升息　美元升至五周高位｜宏觀早報

【鮑威爾1月新聞發布會要點總結】1、利率政策：不排除FOMC每次會議都加息的可能性，尚未決定加息的（整體）幅度。2、資產負債表：需要大規模地縮表，將在加息至少一次之後開會討論縮表事宜、將至少討論一次，希望縮表是一個有序的、可預見的過程。3、通脹：那些推高通脹的因素與新冠肺炎疫情有關。我認為通脹風險仍然偏上行。4、就業市場：勞動力市場非常強勁，一直在大範圍地改善。5、供應紊亂問題：鮑威半導體問題將持續至超過2023年。我可不會說「供應鏈問題將在2022年年底之前得到化解」，希望到下半年看到問題解決的進展。6、金融穩定性：我們可以避免金融系統崩潰。7、聯儲官員倫理問題：我對前美聯儲官員卡普蘭股票交易一事並不知情。（華爾街見聞）

【美元升至五周高位　美聯儲一如預期暗示將於3月升息】① 美元26日升至五周高位，此前美聯儲暗示可能如預期那樣在3月升息，並將在之後大幅減持資產。② 這些舉措加之重申計劃在3月結束購債，意味着美聯儲將從大流行時代的寬鬆貨幣政策轉向更緊迫的通脹阻擊戰。③ 美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲將保持開放的態度，調整貨幣政策以防止持續的高通脹變得根深蒂固。他說，雖然還沒有做出決定，但「我們將保持謙遜和靈活」。④ 由於上述言論增加了不確定性，華爾街股市大多遭到拋售。美聯儲在為期兩天的政策會議結束時發表的聲明，尤其讓人對削減其近9萬億美元資產負債表的計劃產生疑問。⑤ 「聲明中仍有許多問題有待回答，特別是在縮減資產負債表方面。Ameriprise Financial首席經濟學家Russell Price表示。⑥ 但SLC Management高級董事總經理Peter Cramer表示，美聯儲的政策決定註定會導致一艘移動非常緩慢的船。⑦ Cramer稱，「美聯儲的運作速度是以年為單位，可能會是以季度為單位，而不是以月為單位。」（路透社）

【美聯儲暗示縮表將採取到期退出方式　而非直接出售】① 美聯儲暗示，未來在縮減資產負債表的時候，主要方式將是對到期債券不進行再投資，而不是直接出售所持債券。美聯儲26日發布聲明概述了縮減資產負債表規模的原則，表示只有在開始加息後才會啟動這一程序；② 美聯儲上一次進行所謂的量化緊縮，即2017到2019年，它設定了每月自然縮表的額度限制。這一次，有人猜測美聯儲可能需要在某個時候真正出售資產，但新發布的原則表明他們不傾向於這麼做；③ 加拿大皇家銀行資本市場美國利率策略主管Blake Gwinn在美聯儲決策後的報告中寫道，存在一些出售資產的尾部風險，我認為這個聲明應該大大降低了這個風險，這些原則說明美聯儲不打算讓收益率曲線變陡；④ 美聯儲強調，它認為聯邦基金利率的變化是其調整貨幣政策的主要手段。央行將確定縮表的時間和步伐，以實現其通脹和就業目標。美聯儲主席鮑威爾沒有具體說明縮表的時間和步伐，指出決策者仍在辯論這些問題，但他暗示這次可能比上次量化緊縮更早、更快；⑤ 聯邦公開市場委員會表示，準備根據經濟和金融形勢調整其縮表的細節。從長遠來看，打算在其投資組合中主要持有美國國債。它目前持有美國國債和抵押貸款支持證券。（彭博社）

【中國信通院舉辦元宇宙安全研討會】2022年1月20日，在中國工業和訊息化部網絡安全管理局指導下，中國訊息通信研究院安全研究所組織召開元宇宙安全研討會。與會專家普遍認為：一是元宇宙是一種全新的網路交互模式，將帶來開放協作的經濟形態和商業模式；二是元宇宙是一種極度複雜、高度數字化、虛實結合的網路形態，既面臨傳統的數據安全、網絡安全和內容安全等風險，也面臨新型網絡攻擊和倫理風險等挑戰。三是元宇宙仍處於行業發展的初級階段，但發展空間巨大，應當提前部署風險應對措施。（中國通信院）

【歐洲債市：意大利與德國國債收益率差攀升至2020年9月以來新高】在連續第三天的投票結果未能選出總統後，受政治不確定性影響，意大利國債收益率曲線熊市趨陡，與德國國債的收益率差擴大至2020年9月以來最大。德國和英國國債也下跌，收益率曲線陡化，因為在美聯儲政策決定即將發布之際，避險買盤資金流減弱。芬蘭的長期國債跑輸歐元區核心國家和準核心國國債，此前芬蘭發行了20年期銀團債，吸引的需求約為2020年創紀錄水平的一半。（新浪財經）

【加拿大央行維持利率不變　但稱有必要加息】加拿大央行26日將主要利率維持在0.25%不變，但表示將上調利率以應對高通脹。聲明表示，將取消特別的前瞻性指引-即將政策利率維持在有效下限的特別承諾。此前的聲明中，前瞻性指引曾暗示，在過剩產能消除後，可能會在第二季度或第三季度開始加息。加拿大央行表示，現在判斷，經濟中的閒置產能已基本消失。在與之相關的經濟展望中，委員們擔心更高的通脹預期將在家庭和企業中根深蒂固。（金十數據）

【金價跌至一周低位　鮑威爾鷹派言論讓3月升息基本板上釘釘】① 黃金26日延續下跌勢頭，現貨黃金一度大跌1.78%，刷新近一周低點至1,815.16美元/盎司，美元和美債收益率反彈，之前美聯儲主席鮑威爾暗示將撤走大流行時期的經濟支持措施，美聯儲將在3月加息；② 鮑威爾在美聯儲發布最新政策聲明後的新聞發布會上表示，政策制定者們「一致認為」將在3月15-16日的會議上加息，引發美債收益率和美元跳升，令對非收益黃金的胃納減弱；③ 駐紐約的獨立貴金屬交易員Tai Wong稱，鮑威爾的鷹派言論基本讓3月升息板上釘釘，他強調經濟走強，指出美聯儲的資產負債表規模過大，需要縮減，這引發了債券拋售和美元走高，打壓黃金挫至近期低點。（路透社）

【OPEC+料會堅持原定的3月增產目標　因預期需求復甦】① 石油輸出國組織（OPEC）及產油盟國組成的OPEC+的幾位消息人士表示，在2月2日的會議上，OPEC+可能會堅持原定的3月石油增產目標，因為儘管面臨疫情和即將加息的下行風險，但該組織認為需求正在復甦。儘管兩名OPEC+消息人士表示，油價已達到接近每桶90美元的七年來最高水平，可能促使該組織考慮採取進一步措施，但絕大多數消息人士表示，預計2月2日的線上會議不會做出新的決定；② 一位俄羅斯消息人士表示，俄羅斯擔心油價上漲可能會讓美國頁岩油生產重新繁榮起來。鑑於對2022年頁岩油產量的樂觀預測，OPEC+國家應該對目前的油價水平保持高度警惕。高油價也損害了俄羅斯煉油廠的利潤率；③ 「我們很有可能再度增產40萬桶/日。」OPEC+的一位消息人士表示，「沒有理由反對。」然而，一些OPEC+消息人士認為，最近的油價上漲更多地是由地緣政治緊張局勢而不是基本面因素驅動的。 一位消息人士在談到每桶100美元的油價前景時表示:「鑑於俄羅斯-烏克蘭關係緊張，人們可以預料到這一點，但這肯定不是供應問題。」（新浪財經）

【地緣政治緊張局勢推動布倫特油價升至2014年以來最高】① 26日，布倫特原油價格七年來首次突破90美元，之後有所回落，因市場擔心俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢。潛在衝突給金融市場帶來巨大風險，尤其是天然氣和石油等能源類大宗商品；② Tortoise投資組合經理Rob Thummel表示，市場擔心的是，制裁將如何影響俄羅斯石油進入市場，在全球石油市場供不應求的情況下，俄羅斯石油供應減少暫時會推高油價；③ 美國能源訊息管理局（EIA）的周報顯示，庫欣原油庫存連續第三周下降，至3,170萬桶，接近3,000萬桶水平，這一被交易員視為低庫存警戒線的水平；④ CIBC Private Wealth Management的高級能源交易員Rebecca Babin表示，任何沒有參與這波』能源』漲勢的人可能都會開始真覺得有必要建立頭寸了，這可能會使繼續推升市場；⑤ 3月WTI上漲1.75美元，結算價報每桶87.35美元；3月布倫特上漲1.76美元，結算價報每桶89.96美元。（彭博社）

【世衛組織：全球累計新冠確診病例達3.5695億例】世界衛生組織26日公布的最新數據顯示，全球累計新冠確診病例達356,955,803例。世衛組織網站最新數據顯示，截至歐洲中部時間26日17時30分，全球確診病例較前一日增加3,849,131例，達到356,955,803例；死亡病例增加9,222例，達到5,610,291例。（中國央視）