釋放石油儲備難改根本矛盾　拜登如意算盤或將落空｜巨子點評

經過多周的發酵，當地時間11月23日美國終於宣佈將釋放5000萬桶戰略石油儲備（SPR）。另外白宮還表示，美國總統拜登將與其他國家一起協同釋放戰略石油儲備，意在聯手打壓油價。

目前，市場傳聞印度計劃從其戰略石油儲備中出售約500萬桶石油。日經新聞報道稱，日本也計劃釋放420萬桶石油儲備，相當於日本國內一到兩天的需求。英國政府將允許英國公司自願釋放部分石油儲備，目前預計釋放150萬桶石油。

美國能源部表示，這5000萬桶原油最早將於今年12月中下旬開始投放市場，其中1800萬桶已得到國會批准將直接銷售，另外3200萬桶屬於短期交換，待油價平穩後約定於2022年至2024年歸還戰略石油儲備。

美國釋放原油儲備的消息傳出後，油價不跌反漲。23日當天收盤時，紐約商品交易所2022年1月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.75美元，漲幅為2.28%。2022年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格則上漲了2.61美元，漲幅為3.27%。

美股方面，石油股氣勢如虹。截至23日收盤時，西方石油漲6.36%，馬拉松石油漲5.43%，康菲石油漲2.63%，英國石油(BP.N)漲3%，埃克森美孚石油漲2.63%，雪佛龍漲2.1%。

多國釋放原油儲備，油價和石油股卻不跌反漲。原因是國際油價在此前幾個交易日顯著下跌反映市場提前消化這一消息，並且當日美國公布的具體措施力度不及市場預期。英國石油巨頭BP表示，2020年美國2020年的日均石油消費量為1717萬桶。由此計算美國釋放的石油儲備僅夠消費3天，考慮到美國目前經濟比2020年強很多，5000萬桶不過是杯水車薪。

儘管白宮表示，美國正在考慮禁止原油出口，所有的選項都未被排除。拜登（Joe Biden）正持續關注其他與油價有關的工具，在必要時對油價採取額外行動。高盛依舊認為，如果伊朗原油不進入市場，油價可能升至90美元/桶以上。從經濟利益、產業現狀和環境治理、政治博弈來看，油價確實很難下跌。

經濟利益方面，美國超發美元緩解其國內經濟危機，對世界其他國家來說是一種剝削。美國物價高漲，歐佩克組織（OPEC）若是以較低的價格出口石油，然後再用已經被稀釋的美元去購買價格飆漲的美國商品，顯然是個虧本買賣。OPEC領導人只要不傻，就不會幹這種損己利人的事。

從石油產業現狀來看，美國正在運行的石油鑽井平台較高位減少了250口。石油投資受環境、社會和治理（ESG）以及對全球變暖的擔憂的阻礙，銀行對石油項目的貸款收費高於綠色項目，油企擴大投資的動力弱。另外OPEC即使想加快增產，或許也沒有太多的額外產能。拜登上台後美國重返巴黎協定，世界前兩能源消耗國都在不遺餘力的發展新能源，長期來看石油需求不確定性極大。若是為了應對短期緊缺，OPEC重新開井，將承擔非常大的經濟風險。

汽油價格高漲，美國依舊不遺餘力的制裁北溪二號。當地時間11月22日，美國國務卿布林肯在一份聲明中表示，美國進一步實施了與「北溪二號」天然氣管道項目有關的制裁，制裁目標是與俄羅斯有關聯的Transadria有限公司及其船隻。若是北溪二號進展不順，歐洲天然氣短缺，原油價格勢必將被動拉高。

從過去幾個月的博弈來看，美國至今尚未提出有誠意的計劃，難以吸引OPEC組織提高產量。主要消費國釋放戰略石油儲備的消息被傳出後，市場關注的重點將轉向OPEC產油國會不會為了防止油價下跌而下調增產計劃。總的來看，除了全球宏觀經濟出現超預期滑落，社會需求大幅減少，否則原油價格難以大幅下跌。