招商銀行行長換帥！事情不簡單？

本周一的股市，從一則驚心動魄的傳聞開始。

該傳聞稱，「招商銀行行長田惠宇被查」。

招商銀行作為銀行領域的龍頭，萬億市值的銀行巨頭，這樣的傳聞自然極具攻擊性，不但招行自身股價深受重挫，盤中一度跌超8%，更引發整個銀行、保險板塊集體走低。

眼見這下跌之勢難以遏制，荷包裏的錢越來越少，一眾投資者堪比熱鍋上的螞蟻，心急如焚，紛紛致電招行或上股吧求一個闢謠，但招商呢，上午僅僅表示業績等沒問題，對相關原因正在核實。

這模稜兩可的表態顯然不能挽回招行股價下跌的頹勢，截至今日收盤，招行跌超7%， 總市值約10943億元，市值一天蒸發867.56億元，尾盤成交額突破100億元，刷新2015年7月以來新高。

那麼，市場究竟在擔心什麼，田行長現在是否安好？

被免職後，下一站在哪兒？

從網上可查訊息來看，田惠宇的最近一次公開露面是在2022年3月21日招行線上召開的2021年年度業績發布會上。

從年報數據看，過去一年，招行營業收入按年增長14%，增幅創六年新高，其中大財富管理收入按年增長33.9%至521.3億元，帶動全行非息收入佔比進一步升至38.4%。更為重要的是，在沒有外部股權融資情況下，招行核心一級資本充足率已連續三年保持上升態勢，達到12.66%，「輕型銀行」的模樣逐漸清晰。

靚麗業績的對立面，站着的卻是招行管理層一貫的「提心吊膽」，其中，行長田惠宇的一點「擔心」最受市場關心。

上述言論一出，大家紛紛豎起大拇指，誇讚田行長審慎，一向帶領招行居安思危。因此，當其被查的傳言流出，股民們難以想象，這樣一位行長會有什麼問題。

資料顯示，田惠宇，1965年出生於安徽金寨，1987年畢業於上海財經大學基建財務與信用專業，2002年10月獲哥倫比亞大學公共管理專業碩士學位，在金融機構中是難得的「海歸」，具有國際化的視野。

在2013年5月供職招行之前，田惠宇曾在建行、上海銀行、信達資產管理公司等金融機構任職，其中，建行是他最主要的一段工作經歷，歷任建行上海分行副行長、深圳市分行行長、建行零售業務總監兼北京市分行行長等職務。

田惠宇是否與王業有聯繫？目前尚無法證明，不招行公告顯示，招行已於今日下午召開的會議宣佈，該行常務副行長兼財務負責人、董事會秘書王良主持工作。

。據了解，招行成立至今至今只有3任行長，前兩任行長分別在任12年、14年之久。而2022年，只是田惠宇任招行行長的第10個年頭。

卸任行長後，田惠宇將何去何從？最新消息顯示，田惠宇下一站將赴任招商局金融事業群/平台執行委員會副主任（常務）、招商局金融集團有限公司副董事長（集團總經理助理級）。

曾在招行掀起二次改革

回顧過去十年，該行資產從2013年的突破4萬億大關到2021年突破9萬億大關，如此耀眼的成績背後，繞不開田惠宇在招行掀起的「二次轉型」。

主要分為兩個時間節點：2013年至2017年，是招行轉型的上半場，以打造輕資產、弱周期的「輕型銀行」模式為主，輕的關鍵在於對零售業務資源的投入，特別是信貸資源的投入。

從後視鏡看，此輪轉型較為成功，奠定了當前零售之王的地位。

2015年，招行的零售業務稅前利潤達到348億元，按年增長19.54%，佔比達50.47%，成為國內首家零售利潤跨越「半壁江山」的商業銀行，並由此成為國內首家真正意義上的零售銀行。

截至2021年四季度末，招行零售客户數以及AUM（資產管理規模）分別為1.73億户、10.76萬億元，較年初分別增長9.49%、20.33%。其中，金葵花及以上客户，即月日均總資產在50萬元以上的客户，高達367.2萬户，按年大增18.4%。

2017年至今，則是招行轉型的下半場，主要探索了「大財富管理業務模式+數字化的運營模式+輕文化的組織形式」，這也是招行對外宣稱的「銀行3.0」模式。

財報顯示，2021年，大財富管理收入（財富管理、資產管理和託管業務手續費及佣金收入）為521.3億元，按年大增33.91%，佔淨收入的16%。

不過正如前文所提到的，田惠宇對招行的大財富管理仍有點擔心，他的理由有三：

一是中國市場真正的財富管理產品的豐富度是不夠的，有待於市場的進一步發育，也有賴於全市場各類參與者的共同努力；

二是結構上看，去年全行超過1/3的財富管理手續費及佣金收入來自於基金，而今年一季度市場表現不佳，「一季度做不好，其實意味着全年比較困難」；

三是某種意義上招行還是一個銷售機構，主要優勢體現在渠道方面，而非投研和資產配置，「如果投研和資產配置的能力上不去，就不敢拍胸脯說自己是一個很牛的財富管理機構」。

如2019年捲入錢端公司14億元產品逾期事件，讓投資者印象深刻，同年，光大證券踩雷海外投資併購項目，招行作為優先級合夥人出資方，向其提起訴訟，追債34.89億元。此後，招行代銷的信託產品又出現違約。2021年8月，招行代銷的5億元大業信託•君睿15號項目，因未向投資者分配2021年第二季度的利息，從而出現實質性違約。

132家基金公司虧損

要不是受這次重磅傳聞的影響，平時以穩出名的銀行股，尤其是龍頭銀行，都難得讓人一見暴跌的情況。

今晚陪同招行投資者關燈吃麪的，

Wind數據顯示，截至2021年末，除去一般法人股東外，共有132家基金公司、13家券商集合理財及2家保險公司持有招商銀行。

細分來看，基金公司中易方達基金和嘉實基金持有招行合計約4.45億股股份，匯添富、鵬華、廣發、富國、華夏、博時等12家公司旗下超30只產品均買入招行。

以招行今日收盤價計，易方達賬面浮虧為12.04億元；華夏、匯添富、嘉實、富國、華安浮虧約為5.29億元、3.68億元、3.26億元、1.79億元、1.75億元。

但隨着田惠宇事件熱度逐漸褪去，在央行降準25個基點的釋放下，業內仍對銀行板塊接下來的表現持以樂觀，他們大多認為雖然當前實體經濟需求仍偏弱，但監管層穩信用、穩預期的意圖明顯增強。穩增長仍是市場的主線，配置銀行股是性價比非常高的選擇。