美聯儲預計2023年底加息兩次,美股黃金跳水,美元大漲近1%

美聯儲預計2023年底加息兩次,美股黃金跳水,美元大漲近1%

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香港時間周四凌晨,美聯儲經過兩天的會議之後,公佈最新利率決議。美聯儲宣佈維持基準利率在0%-0.25%區間不變,符合預期。美聯儲點陣圖顯示,到2023年底將實現兩次加息。同時,美聯儲上調了2021年的經濟預期,並大幅上調了今年的通脹預期。FOMC決策公佈後,美股短線跳水,三大股指一度跌超1%;黃金跳水逾25美元刷新一個月最低;美元指數大漲,上破91關口;10年期美債收益率升破1.58%關口。

美聯儲FOMC聲明顯示,將超額準備金利率(IOER)從0.1%調整至0.15%。將繼續每月增持至少800億美元的國債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券,直到委員會的充分就業和物價穩定目標取得實質性進展。

根據美聯儲周三發佈的經濟預測摘要,美聯儲略微調高了對2021年的經濟預期。美聯儲目前預計2021年實際國內生產總值(GDP)將增長7.0%,而3月份會議上的預測為增長6.5%。

美聯儲還大幅上調了今年的通脹預期。美聯儲目前預計今年的通脹率將達到3.4%,高於此前預測的2.4%。

美聯儲點陣圖顯示,到2023年底,美聯儲將加息兩次

美聯儲FOMC 6月點陣圖顯示,18位官員中有13人支持在2023年底前至少加息一次,而3月為7位;11位官員預計到2023年底至少加息兩次;7名委員預計在2022年開始加息。

(美聯儲FOMC)

美股、黃金跳水,美債收益率和美元大漲

美國三大股指盤中跳水,跌幅均超1%。截至收盤,道指跌0.77%報34033.67點,標普500指數跌0.54%報4223.7點,納指跌0.24%報14039.68點。

COMEX黃金期貨收跌2.36%報1812.6美元/盎司,創一個多月以來新低;COMEX白銀期貨收跌2.32%報27.05美元/盎司。因美聯儲暗示2023年底前兩次加息。

紐約尾盤,美元指數大漲0.97%報91.3986,創兩個月以來新高;非美貨幣全線下跌,歐元兑美元跌1.08%報1.1996,英鎊兑美元跌0.72%報1.3985,澳元兑美元跌0.99%報0.761,美元兑日元漲0.59%報110.71,美元兑加元漲0.8%報1.2278,美元兑瑞郎漲1.15%報0.9087,離岸人民幣兑美元跌341個基點報6.4397。

美債收益率全線大漲,3月期美債收益率漲0.5個基點報0.035%,2年期美債收益率漲4.4個基點報0.219%,3年期美債收益率漲7.9個基點報0.422%,5年期美債收益率漲11.2個基點報0.9%,10年期美債收益率漲8.7個基點報1.583%,30年期美債收益率持平報2.161%。

美國聯邦公開市場委員會6月16日會議聲明全文

美聯儲致力於在這個充滿挑戰的時期使用全部工具來支持美國經濟,從而推動實現其充分就業和物價穩定的目標。

疫苗接種的進展已經降低了新型冠狀病毒在美國的傳播。伴隨着這一進展且有強大的政策支持,經濟活動和就業指標已經走強。受疫情不利影響最重的部門仍然疲弱,但已經表現出好轉。通貨膨脹率已經上升,主要反映了暫時性因素。整體金融狀況依然寬鬆,部分反映了支持經濟及促進信貸流向美國居民和企業的政策措施。

經濟發展路徑將在很大程度上取決於疫情的發展。疫苗接種的進展可能會繼續減少公共衞生危機對經濟的影響,但經濟前景面臨的風險猶在。

委員會力求實現充分就業和通脹率在較長時期內達到2%。由於通脹率持續低於這個較長期目標,委員會將尋求實現通脹率在一段時間內適度高於2%,以使長期通脹均值達到2%且較長期通脹預期依然牢牢錨定在2%。委員會預計將維持貨幣政策的寬鬆立場,直至實現這些目標。委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在0%至0.25%,並預計,在勞動力市場條件達到與委員會對充分就業的評估相一致的水平、且通脹率已經升至2%並有望在一段時間內適度超過2%之前,維持這一目標區間是合適的。此外,美聯儲將以每月至少800億美元的規模繼續增持美國國債,以及每月至少400億美元的規模增持機構抵押貸款支持證券,直至朝着委員會充分就業和物價穩定的目標取得重大的進一步進展。這些資產購買有助於促進順暢的市場運作並營造寬鬆的金融條件,從而支持信貸流向居民和企業。

在評估貨幣政策的適當立場時,委員會將繼續監測後續信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險,委員會將準備適當調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的信息,包括公共衞生信息、勞動力市場狀況指標、通脹壓力與通脹預期指標,以及金融和國際動態。

投票贊成此次貨幣政策行動的委員包括:主席傑羅姆·鮑威爾、副主席John C. Williams、Thomas I. Barkin、Raphael W. Bostic、Michelle W. Bowman、Lael Brainard、Richard H. Clarida、Mary C. Daly、Charles L. Evans、Randal K. Quarles和Christopher J. Waller。

鮑威爾:加息並不是當前會議的焦點

美聯儲主席鮑威爾周三在利率決議後的發佈會上表示,現在討論加息還為時過早,加息根本不是現在會議的焦點,點陣圖並不能很好地預測未來利率走勢。

鮑威爾講話要點如下:

①並沒有討論在特定年份加息是否合適。點陣圖並不能很好地預測未來利率走勢。現在討論加息還為時過早。加息將發生在很長一段時間以後;我們離最大就業目標還很遠。

②通貨膨脹可能在未來幾個月繼續居高不下,然後才會有所緩和。我們預計未來幾個月供應會增加,通貨膨脹會下降。通貨膨脹可能會比我們預期的更高、更持久。從長遠來看,推高通脹的因素可能只是暫時的。

③近期將開始討論的是資產購買的路徑。逆回購工具正在「發揮作用」。逆回購工具給貨幣市場利率提供了下限。我們不關心逆回購工具的額度。

④當我們感到經濟取得實質性的進一步進展時,我們就會縮減購債規模;我們會盡我們所能避免市場出現過度反應。

⑤明年的經濟將不會得到同樣程度的財政支持;預計明年的增長仍將高於潛力;但是根據預測,明年仍然是非常好的一年;經濟仍在以非常健康的速度增長。

⑥到2023年,美聯儲認為通脹將會更高,這與高就業率有關;到2023年,通脹預測的增長更多地反映了資源利用率的提高;預測可能會反映通脹預期風險。

⑦美聯儲在改變資產購買計劃之前會提前通知。

股市提前避險

6月16日,A股市場深度調整,滬深兩市全天單邊下行,創業板指盤中跌幅達到4.27%,,上證指數考驗3500點。

(Wind資訊授權使用)

新能源車產業鏈全線下跌,鋰電池板塊跌幅超過10%的公司有6家。

Wind數據顯示,本周三滬深兩市主力資金全天淨流出546.19億元。其中,中小板主力資金淨流出132.91億元;創業板主力資金淨流出144.45億元;滬深300主力資金淨流出231.25億元。

(Wind資訊授權使用)

北上資金連續兩個交易日淨流出,本周合計流出55.59億元。

(Wind資訊授權使用)

國際資金對美股的態度也變得謹慎。

國際資本流動報告(TIC)數據顯示,今年4月國際資金首次淨賣出美股,淨賣出規模為133億美元,為2019年8月出現回購危機以來最大淨賣出規模。與此同時,國際資金淨買入了美國國債和企業債券。

(Wind資訊授權使用)

A股為什麼跌?

拋儲落地,周期板塊承壓

報道稱,按照相關國家部門關於做好大宗商品保供穩價工作部署,國家糧食和物資儲備局將於近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲備。投放面向有色金屬加工製造企業,實行公開競價,相關工作由國家物資儲備調節中心具體負責。

統計局新聞發言人付凌暉表示,對於原材料業部分領域價格上漲較快的情況,要引起重視。要加強市場調節,緩解企業的成本壓力。

6月16日收盤,國內商品期市收盤漲跌不一,尿素跌逾4%。基本金屬全線下跌,滬鎳跌逾3%,國際銅、滬銅跌逾2%;黑色系多數下跌,線材跌逾3%,螺紋鋼跌近3%,熱卷跌逾2%;農產品多數下跌,菜油跌逾2%,豆油跌近2%。

(Wind資訊授權使用)

商品市場下跌,A股周期板塊承壓。

美元沒有預期弱勢。

中航證券策略報告稱,人民幣單邊升值告一段落或使A股突破乏力。2020年6月至2021年2月,人民幣單邊升值與A股大幅上漲時間點吻合。人民幣升值與外資加速配置A股吻合。人民幣升值同樣是A股5月向上突破的主要因素之一,A股繼續快速向上突破也需要人民幣單邊升值的配合。往後看,年內人民幣繼續單邊快速升值可能性不大。

論戰後市:不必太悲觀

關於後市,安信策略認為不必太悲觀。

安信策略陳果點評稱,本周市場兑現避險需求釋放,市場將隨時企穩,後續宜以平常心看待。

該分析師認為,6月17日A股調整主要因素是國內資金兑現需求疊加避險海外敏感時點(前期寬鬆預期打得比較滿,迴避美聯儲措辭微調風險),結構上尤其是受海外影響大的板塊調整更多。我們認為這個階段海內外流動性並不具備顯著變化條件,中報業績依然是強支撐,且三季報盈利預期還不會下調,因此調整背後只是一個可以預期的,風險偏好拐點。

陳果預計,市場不會在這個位置時點持續調整,市場隨時就會企穩,但高風險偏好階段已經過去,後續宜以平常心對待,結構上投機票退潮,中報業績有支撐的股票不會持續調整,前期滯漲的白馬股還會有所回歸,指數無需悲觀,但短期向上空間也有限。

關於美聯儲Taper,興業證券認為不會成為下半年資產定價主線。

美聯儲貨幣政策由「事前預防」到「事後應對」, Taper可能不會成為下半年大類資產定價的主線。2021年下半年美國通脹在高位運行已被廣泛預期,但2022年美國通脹的高度和持續性則未被市場充分定價,因此通脹和美聯儲應對所引發的市場波動更可能發生在2022年。

國內宏觀流動性方面,國信證券認為,政策平穩,短端利率略有回升。

隨着經濟復甦的持續推進,貨幣政策收緊或許難以避免,但目前來看國內貨幣政策依然較為穩健,今年2月份以來央行廣義再貸款操作以及公開市場逆回購操作均十分平穩。從上周統計局公佈的通脹數據來看,CPI按年目前仍在低位,並且當前全球部分地區疫情再起變數,經濟復甦依然存在干擾,因此該機構認為,短期內央行貨幣政策難以出現大幅的收緊。

關於通脹,萬和證券認為,下半年通脹壓力下降。

國際大宗商品漲價對國內商品價格帶來一定的壓力,豬肉價格對CPI帶來一定抑制,居民消費整體穩定,同時受需求端影響,上游價格對下游的傳導空間有限,隨着基數效應的消退,下半年通脹壓力下降,PPI-CPI剪刀差有望收斂。

投資主題方面,多家機構一致看多「成長」。

萬和證券認為,整體來看,市場中小市場板塊表、主題投資表現活躍,從風格上來看成長股表現優秀。認為本周市場受通脹擾動或有震盪,但市場情緒依舊較高,結構性行情明顯。行業方面可關注輕工製造、國防軍工、傳媒、農林牧漁。

國君策略稱,DDM框架中主要因子相對平淡而風險評價下行,當前成長擴散行情更具演繹條件。3月底至今的A股區間震盪行情中,結構上成長風格已有突出表現:中盤成長風格領跑,大盤價值風格領跌,且大中小盤價值風格均跑輸上證綜指。當下成長風格正具進攻屬性。結合宏微觀環境與盈利優勢共同配合來看,通脹預期高點與信用收縮最快階段雙雙落地,微觀市場交易結構改善,均利好後續成長擴散行情演繹。

本文由《香港01》提供

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