本周前瞻|隨着刺激辯論升温,歐洲央行準備就緒

本周前瞻|隨着刺激辯論升温,歐洲央行準備就緒

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通貨膨脹壓力還沒有緩和的跡象,市場很快就會考驗美聯儲的耐心。

未來一周將充滿諸多催化劑,包括兩黨共同敲定基礎設施方案的最後期限、持續存在的全球delta差異擔憂、普遍存在的通脹壓力、央行利率決定以及繁忙的一周業績報告。

主要事件將是歐洲央行的利率決定和新聞發布會。

在英國首相約翰遜決定於7月19日取消大部分流感疫情限制後,所有的目光都將聚焦英國。

金融市場想知道美聯儲是否致力於持續的通脹過度。債券市場趨平的交易表明,許多市場參與者認為,收益率已見頂。通貨膨脹壓力還沒有緩和的跡象,市場很快就會考驗美聯儲的耐心。美元自6月中旬以來一直處於窄幅交投區間,但如果世界其他地區比美聯儲更快地轉向緊縮模式,這種情況可能很快就會改變。未來一周將充滿諸多催化劑,包括兩黨共同敲定基礎設施方案的最後期限、持續存在的全球delta差異擔憂、普遍存在的通脹壓力、央行利率決定以及繁忙的一周業績報告。主要事件將是歐洲央行的利率決定和新聞發布會。這將是自他們的戰略評估以略微提高通脹目標為目標以來的首次會議。歐洲央行在刺激指引問題上的分歧似乎越來越大,這表明鷹派人士將強烈要求在秋季收緊政策。

在英國首相約翰遜決定於7月19日取消大部分流感疫情限制後,所有的目光都將聚焦英國。英國開展了世界上最好的COVID-19疫苗接種運動之一,超過4600萬人接種了至少一劑COVID-19疫苗。英國央行的Saunders指出,撤回刺激措施可能是適當的。副州長拉姆斯登表示,「設想一下,這些條件的考慮緊縮得到滿足比我之前認為的要快。」匯市交易商周一將密切關注英國央行Haskel,以觀察該行是否迅速轉向縮減規模。

國家

美國

華爾街經歷了一個非常動盪的交易周,在此之前,財報季節的開局喜憂參半,美聯儲主席鮑威爾的半年度温和貨幣政策證詞,以及美國消費者信心的下降。塵埃落定後,美元走強,美國國債收益率走低,但投資者對風險資產的信心開始減弱。第二周的財報將提供對多個經濟領域的更廣泛觀察,這可能支持通脹看起來更持久的說法。

華爾街將密切關注國會兩黨基礎設施提案的每一個進展。參議院多數黨領袖舒默將努力按照他雄心勃勃的時間表通過這項法案。一項關鍵的程序性步驟將在周一進行,可能會在周三對5790億美元的基礎設施交易進行初步投票。

隨着美聯儲在7月29日聯邦公開市場委員會(FOMC)政策決定前進入「中斷期」,這是一個繁忙的經濟數據周,但不像過去的一周。周一NAHB房市指數料升至82,仍遠低於去年年底的高位。周二,建築許可和新屋開工均將小幅上漲,這表明房地產市場還沒有準備好降温。周四的焦點是每周首次申請失業救濟人數以及下降速度是否會加快。周五公布的是採購經理人指數(PMI)預覽值,該數據應顯示製造業和服務業的活動都趨於穩定。

歐盟

歐洲央行將於周四召開貨幣政策會議,市場普遍預期歐洲央行將對貨幣政策進行重大調整。預計7月的會議不會有什麼影響,但歐洲央行上周公布的戰略評估令市場議論紛紛,周四的會議應該會讓市場更清楚地了解歐洲央行計劃如何實施這一新戰略。

在介紹戰略評估時,歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)表示,將對前瞻性指導進行評估,使其與戰略評估相一致。這意味着我們可以在會議上看到前瞻性指導的一些重要變化。

戰略評估已將通脹目標從「低於但接近2%」改變為「2%」,並表示銀行願意接受「通脹適度高於目標的過渡期」。歐洲央行可能會在其前瞻性指導中納入這些變化。

歐洲央行不太可能在本次會議上通過「大流行緊急購買計劃」(Pandemic Emergency Purchase Programme)增加債券購買規模,但可能暗示將在9月份增加購買規模。

周五,德國將發布7月PMI報告。製造業PMI預計為65.0,服務業PMI預計為60.0。這兩項估計都預示着強勁的增長。

英國

周一,政府計劃取消所有冠狀病毒感染的限制,佩戴口罩和保持社交距離是可選的,但不是強制性的。然而,也有來自衛生官員的反對意見,他們擔心此舉可能導致COVID - 19感染的激增。此外,倫敦市長表示,乘坐公共交通工具的乘客仍需佩戴口罩。

英國央行成員喬納森•哈斯克爾將在利物浦大學管理學院發表演講,主題為「疫情會給經濟造成創傷嗎?」

周二,英國商務大臣Kwasi Kwarteng在一個議會委員會作證,討論如何在Greensill Ca大規模崩潰後保護英國鋼鐵業。

新興市場

俄羅斯

周五,俄羅斯銀行將召開政策會議。中央銀行可能收緊政策,將利率提高75個基點或更多,通貨膨脹率遠高於銀行4.0%的目標。6月份,央行將利率從5.0%上調至5.5%。

南非

南非將於周三發布6月份CPI。市場普遍認為按年增長4.8%,低於5月份的5.2%。

周四,南非儲備銀行(South African Reserve Bank)預計將維持利率在3.50%不變。

亞太地區

中國

華盛頓將更多中國科技公司納入實體名單。此外,中國宣佈加強對房地產開發商債務水平的監管。

中國人民銀行採取更温和的政策,這意味着中國的1年期和3年期貸款優惠利率本周將保持不變。

印度

印度的COVID-19病例似乎在正確的軌道上,但最近病例的增加讓許多人擔心第三波疫情可能即將到來。在新冠肺炎病例開始下降之前,印度盧比對美元仍然很脆弱。油價的回落為盧比提供了一些適度的支撐。

本周沒有重要數據,印度和東盟的貨幣將被其內部的新型冠狀病毒的變化軌跡所主導。盧比仍然容易受到美元進一步走強的影響。

澳洲和新西蘭

儘管上周公布了一系列令人印象深刻的就業數據,但澳洲股市仍橫盤整理。重點仍然是新南威爾士州新冠肺炎疫情爆發和悉尼限制措施不斷深化。由於維多利亞州和南澳洲州都有病例,墨爾本今天也進入了緊急封鎖狀態。市場依然惶惶不安,悉尼和墨爾本市場關閉時間延長,肯定會導致澳洲經濟復甦預期下調。

新西蘭央行本周宣佈停止購買債券,這令市場感到意外。新西蘭的通貨膨脹率本周也有所上升,導致新西蘭銀行今年多次加息。這既提振了紐元兑美元,也提振了澳元兑美元。本周,新西蘭元兑美元和澳元都將表現強勁。

當地市場將繼續關注2019冠狀病毒病,忽視澳洲央行會議紀要,這將導致本周市場下跌。歐斯特。零售銷售和採購經理人指數(PMI)只會引起短暫的興趣。

日本

日本將禁止球迷在夏季奧運會上觀賽的消息傳出後,投資者對日本資產的風險偏好大幅下降。日本顯然仍處於抗擊新冠肺炎的過程中,日本宣佈到8月22日為止的緊急狀態將極大地迫使投資者下調其增長預期。日本央行在今天的政策會議上僅小幅下調了國內生產總值(GDP)增長,但由於對新冠肺炎疫情放緩的擔憂加劇,日本股市已回吐了本周的全部漲幅。與亞洲其他地區一樣,日本市場在未來一周將容易受到COVID-19病例的衝擊。目前,美元兑日元仍然是一個純粹的美國/日本利差交易。

日本還有一個短的星期,周四和周五都是國定假日。鑑於COVID-19和奧運會是重中之重,加上日本央行的政策會議已被取消,周二發布的通脹和貿易平衡數據不會對市場產生影響。

市場

石油

COVID-19擔憂目前沒有緩解,這導致油價下跌。即使是在疫苗接種活動中取得成功的國家,也在與德爾塔變體作鬥爭,這被證明對短期原油需求前景具有破壞性。阿聯酋和沙特阿拉伯之間的鬧劇似乎已經結束,如果歐佩克+本周能夠批准,更多的供應將是受歡迎的。

油價上漲的一大推動力將是伊朗的石油產量,而這個問題要等到伊朗強硬派Raisi 8月初就任總統後才會得到答案。

如果避險情緒成為主導因素,且美元因避險資金而反彈,西德克薩斯中質原油可能開始出現明顯的動能賣盤。

黃金

黃金價格在7月經歷了一個巨大的反彈,直到在1,835美元區域附近遭遇技術阻力。許多華爾街人士相信利率已經見頂,這支持了黃金的發展,這對黃金來說是個好消息。我們似乎看到了利率的長期長期下降趨勢,因為美國未來將面臨高額債務負擔問題,無力加息。美國公債收益率曲線較長端將難以重現更陡峭的走勢,而較長期而言,這對黃金來說應該是個好消息。

在美聯儲主席鮑威爾發表證詞後,看漲行情似乎已經枯竭,這意味着價格可能會在本月底前整固。美聯儲的中斷期已經開始,所以黃金價格應該會保持在1800美元和1850美元之間。

比特幣

比特幣繼續鞏固,交易持續在30,000.00美元和40,000.00美元交易區間的下限。由於中國進一步打擊比特幣的消息或負面支持,比特幣的疲軟尚未嚴重威脅到3萬美元的水平,因為許多交易員仍致力於他們的長期押注。

本周三將舉行一場名為「The B word」的重要活動,旨在展示機構如何接納比特幣。每個加密交易員肯定會密切關注比特幣挖礦清潔能源計劃的任何更新。特斯拉(Tesla)首席執行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)、Square聯合創始人傑克·多爾西(Jack Dorsey)和ARK Invest首席執行官凱西·伍德(Cathie Wood)都會發言。

主要經濟活動

周一,7月19日

約翰遜首相取消了英國對新冠肺炎的限制。

英國央行政策制定者哈斯克爾在利物浦大學管理學院發表題為"疫情會給經濟造成創傷嗎?"

經濟數據/事件:

英國Rightmove房價
土耳其消費者信心
波蘭就業,平均總工資

星期二,7月20日

美國交通部長布蒂吉格在華盛頓經濟俱樂部發表講話

英國商務大臣Kwarteng就如何保護本國鋼鐵工業向議會委員會發表講話。

經濟數據/事件:

美國房屋開工,建築許可
Netflix收益
歐元區經常賬户餘額
意大利經常賬户餘額
澳洲聯儲會議紀要
中國貸款優惠利率
日本消費者價格指數
瑞士貿易,手錶出口
南非領先指標
德國PPI
捷克共和國PPI
波蘭PPI

星期三,7月21日

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克和Square聯合創始人兼首席執行官傑克·多西將在一個名為「The B Word」的活動上討論比特幣。

經濟數據/事件:

澳洲零售銷售
波蘭零售銷售
日本貿易
英國公共部門淨借款
南非CPI
EIA原油庫存報告

周四,7月22日

經濟數據/事件:

歐洲央行利率決策:承諾在預期通脹率達到或略高於2%之前保持利率不變的前瞻性指導
美國首次申請失業救濟人數,領先指數,現房銷售
南非中央銀行(SARB)利率決定:保持利率不變
歐元區消費者信心
法國製造的信心
荷蘭失業,消費支出
俄羅斯工業生產,黃金和外匯儲備
愛爾蘭PPI

星期五,7月23日

歐洲央行將決定是否提高銀行股息上限。

西班牙總理桑切斯發表講話,並與科技公司的ceo們會面。

東京夏季奧運會開幕。

經濟數據/事件:

美國7月Markit製造業採購經理人指數初值:62.1e高於62.1
德國7月製造業採購經理人指數初值:65.0e vs 65.1
歐元區7月製造業採購經理人指數初值:62.1e vs 63.4
英國7月製造業採購經理人指數初值:62.0e vs 63.9, GfK消費者信心指數,零售銷售
俄羅斯中央銀行(CBR)利率決定:預計將加息75個基點至6.25%
新加坡CPI,私人住宅價格
波蘭的失業率
西班牙抵押貸款
加拿大零售銷售
歐洲央行對專業預測人士的調查

主權評級更新:

塞浦路斯(穆迪)
EFSF (DBRS)
ESM (DBRS)

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