中國股票的市盈率仍偏低，看清熱門股、最差股基金最新持倉

近期，市場下跌較大的個股莫過於教育股，因國內政策不斷收緊，多家教育股遭遇大幅下跌。

外匯局表態，目前中國股票的市盈率與發達市場等相比是偏低的。

關於中國股票的市盈率

7月23日，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英在國新辦舉行的發布會上表示，在金融市場層面，人民幣資產性價比比較高，全球資產配置需求高於新興經濟體。目前，中國股票的市盈率與發達市場以及大多數新興經濟體相比，都是偏低的，所以投資價值還是比較高的。債券也有比較好的投資回報，比如十年期國債收益率穩定在3%左右，顯著高於實施零利率甚至負利率國家的債券。

當前，人民幣資產在全球資產配置中的佔比相對高於其他新興經濟體。IMF最近發布的數據，在今年一季度末，全球外匯儲備中的人民幣佔比是2.45%，規模是2875億美元。現在人民幣是全球第五大官方儲備貨幣。從市場機構配置需求來看，人民幣債券和股票納入主要國際主流指數以後，所佔的權重在新興經濟體中也是首位。

「所以，人民幣資產具有比較高的性價比和比較明顯的成長價值。」王春英說道，即使外部有一些變化，相應的投資者對這些因素也是不能不考慮的，這是不能忽視的優勢。

基金中報持倉情況

Wind數據顯示，2021年二季度末基金資產總值達24.66萬億，規模龐大。其中佔比最大的資金配置為債券，持倉規模達10.87萬億，佔比超4成。緊隨其後持倉股票6.29萬億，佔比也較大為25.5%，而股票持倉主要是A股，持倉市值為5.57萬億，佔比22.58%。此外基金還持有現金、其他資產等。

基金A股中持倉情況

從基金在A股市場中配置來看，基金持有A股佔流通市值比在一季度小幅回落後，二季度顯著反彈至7.97%，較一季度末提升0.44個百分點，較去年底提升0.41個百分點。

從行業上看，二季度公募基金重倉股主要集中在食品飲料、醫藥生物、電子、電氣設備、化工5大行業，其持倉總市值均在2000億以上。此外銀行、傳媒等4大行業也是基金籌碼聚集地，重倉股市值均超過1000億。

基金持倉熱門股情況

二季度市場風格在不斷變化，整體看龍頭基金重倉股有調整，但調整不多。因此在二季度熱門個股波動時，必然給裏面的基金帶來較大的業績變化。Wind數據顯示，以一季度末A股市值最大的20家上市公司來看，經過二季度的漲跌後，這些個股裏持倉最大的基金必然受到一定的影響。

具體來看，一季度末市值最大的20家上市公司中，二季度漲幅最大為寧德時代，大幅上漲66%，其中二季度現身的基金公司有122家，而持倉市值最大的是上海東方證券資產管理公司，二季度末持倉市值高達96.84億，獲益較多。緊隨其後二季度中國石油漲幅也較大，達25.13%，不過裏面基金持倉較少，持有市值最大的興證全球基金也僅持有2.19億，可見基金對中石油的配置不積極。

二季度跌幅較大的個股主要有中國平安、郵儲銀行、美的集團、恆瑞醫藥和興業銀行，5家下跌均超過10%，5家個股裏持倉市值最大的基金公司買入都較多，分別達59.29億、17.4億、79.96億、35.24億和32.94億，這些基金公司的相關基金二季度或表現不佳。

基金持倉最差股情況

近期，市場下跌較大的個股莫過於教育股，因國內政策不斷收緊，多家教育股遭遇大幅下跌。如在美上市的中概股高途集團、美聯國際教育二季度以來大幅下跌70%以上，樸新教育、一起教育科技、無憂英語、好未來、精鋭教育、新東方等二季度以來也大幅下跌超過50%。如果疊加一季度的下跌，中概股裏的教育股跌幅都會進一步加大。

此外，港股中教育股GOLDWAY EDU、新東方-S、思考樂教育、新東方在線等7家二季度以來跌幅均超過60%。而A股中教育股也未能倖免，二季度以來中公教育、學大教育、科德教育、昂立教育紛紛下跌超過25%。可見教育股集體下挫，無疑為二季度以來最差的個股。因此機構持倉其中，大概率也會遭遇一定業績下滑，附部分教育股持倉最大的機構如下：