2021上半年中企併購市場降温了

核心發現

交易數量等多因素影響，上半年中企併購市場整體滑坡；完成交易數量和規模達到近四年內最低值

上半年，共計78支私募基金以併購的方式成功退出，私募基金以併購的方式退出數量按年下降超八成

受大額案例影響，消費升級行業交易規模排名靠前

中企併購市場數據分析

併購市場宣佈交易半年度趨勢

2021年H1，中企併購市場交易活躍度和交易規模雙下降。2021年H1披露預案2,850筆併購交易，按月下降20.15%，按年下降6.19%；當中披露金額的有2,239筆，交易總金額為1,632.01億美元，按月下降34.81%，按年上升6.25%。

併購市場宣佈交易月度趨勢

2021年6月，中企併購市場交易活躍度回升，交易規模上漲。2021年6月披露預案498筆併購交易，按月上升27.04%，按年下降19.29%；當中披露金額的有383筆，交易總金額為293.04億美元，按月上升33.06%，按年下降30.00%。

併購市場完成交易半年度趨勢

2021年H1共計完成1,374筆併購交易，按月下降19.37%，按年下降22.24%；當中披露金額的有1,105筆，交易總金額為722.95億美元，按月下降50.96%，按年下降23.98%。中企併購市場完成併購案例數量下降，交易規模近三年最低。

併購市場完成交易月度趨勢

2021年6月共計完成234筆併購交易，按月上升27.87%，按年下降29.73%；當中披露金額的有189筆，交易總金額為109.59億美元，按月上升46.39%，按年下降36.32%。中企併購市場完成併購案例數量和交易規模小幅上升。

私募基金以併購方式退出概況

私募基金以併購方式退出回報

2021年H1，共計78支私募基金以併購的方式成功退出，回籠金額約140.39億元。

2021年4月22日，北京首鋼股份有限公司（000959.SZ）收購首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司19.1823%股權，國資管理中心旗下北京京國瑞國企改革發展基金（有限合夥）基金成功退出，回籠金額22.28億元。

2021年3月29日，合肥建曙投資有限公司收購維信諾科技股份有限公司（002387.SZ）160,000,000股，佔總股本11.70%，知合資本旗下西藏知合資本管理有限公司機構成功退出，回籠金額17.6億元。本次交易有利於優化維信諾的股權結構，提升維信諾的綜合治理與可持續發展能力。

2020年1月28日，川能動力（000155.SZ）收購能投鋰業62.75%股權，農銀國際旗下的成都川能鋰能股權投資基金合夥企業（有限合夥）基金成功退出，回籠金額9.27億元。

中國企業併購市場重大案例

2021年H1，超10億美元規模完成併購交易4筆，超1億美元完成併購案例164筆，其中交易規模最大的是高瓴資本24.52億美元收購隆基股份（601012.SH）6%股權。

境內完成併購大額案例

2021年2月4日，高瓴資本24.52億美元收購李春安持有隆基綠能科技股份有限公司（601012.SH）6%股權。

2021年4月15日，深圳市桑達實業股份有限公司（000032.SZ）發行股份收購中國系統96.7186%股權，交易金額11.38億美元。本次交易後，深桑達將通過控制主營業務板塊為高科技工程、現代數字城市、智慧供熱的中國系統，成為國 內領先的現代數字城市整體解決方案和智慧產業技術與產品提供商。

跨境完成併購案例

2021年上半年，完成跨境併購案例72筆，其中出境併購47筆，入境併購25筆；披露交易金額45.46億美元。

2021年4月20日，大鉦資本、中信資本、高瓴資本等以每股120美元現金的私有化交易要約收購泰邦生物31%股權，交易金額14.8億美元。私有化回歸後，中概股醫藥股可能會在中國資本市場實現估值提升。

併購市場行業地域分析

2021年H1，廣東省併購完成案例數量居和交易規模均居於全國首位。2021年H1併購案例主要集中在製造業、IT及訊息化、醫療健康及金融。

根據CVSource投中數據顯示，2021年H1製造業交易數量最多，共328起，佔比23.3%，其次分別為IT及訊息化、醫療健康、金融以及公用事業等。就披露交易規模來看，2021年H1製造業佔比最大，以160.84億美元佔比21.8%，緊隨其次為IT及訊息化，以87.84億美元佔比11.9%，消費升級、金融以及醫療健康，交易金額分別為70.96、68.19、54.06億美元，相應占比為9.6%、9.2%、7.3%。