德爾塔病毒為什麼威脅不到美股？

華爾街似乎已經成為了美國唯一一個對新冠病毒完全免疫的角落。過去一個月時間裏，美國的新冠確診病例增加了四倍，而道指卻五次創下了歷史新高。

周一，美國疾控中心（CDC）公布數據顯示，美國新冠病例上周五達到了72,790例，突破了2020年夏季峰值的68,700例。

包括舊金山在內的6個美國西部灣區縣市再次要求民眾恢復室內場所佩戴口罩的命令，而紐約市長Bill de Blasio也「強烈建議」民眾在室內佩戴口罩。

紐約州長科莫(Andrew Cuomo)則宣佈，大都會地區未接種疫苗的運輸員工，將會每周接受核酸檢測。過去一周，紐約州每天平均有2400多人檢測出新冠陽性，高於6月底每天約300人的新病例數。

德爾塔的病毒對於美股市場確實有一些影響，三大股指在不同程度上都受到了一些壓制。

但是整體而言，影響並不大，標普500指數在周一早盤甚至升至了接近歷史高點的位置。

策略師Kristina Hooper指出，德爾塔毒株的傳播對於市場的影響並沒有積極因素來得顯著，如美聯儲的寬鬆貨幣政策和有效的疫苗等。「整體前景仍然積極，德爾塔沒有帶來太大的變化。」

雖然德爾塔病毒再次給美國帶來了新一輪病毒傳播的爆發。但是，隨着感染者數量的上升，美股卻沒有受到太大的影響。

7月19日，當時美國7天平均新增病例數為3.5萬例，比此前一周的7天平均新增病例增加了50%。道瓊斯工業平均指數聞聲下跌了2.1%，為去年10月以來的最大單日跌幅，而美國標準普爾500指數也下跌了1.6%。

然而，從那以後，美股似乎很快恢復了元氣。即使感染情況仍然惡化，截至周一，美國7天平均新增病例約為8萬例，比截至7月19日的7天增加了129%。而美股市場卻率先恢復了生機。

你很容易得出這樣一個結論：華爾街的投資者們已經不再關心新冠疫情可能會帶來的危機了。

首先，儘管出現了新冠疫情，投資者對於2021年下半年，美股企業的盈利情況和美國經濟的前景都感到樂觀。

周日，美國參議員在長時間拖延後公布了一項近1萬億美元的兩黨基礎設施一攬子計劃。

作為拜登議程的關鍵部分，兩黨法案是總統基礎設施計劃的第一階段。它要求在五年內比預計的聯邦水平高出 5500 億美元的新支出，這可能是多年來對國家道路、橋樑、供水工程、寬帶和電網的更大量支出之一。

雖然第二季度6.5%的經濟增長率低於預期，但今年剩餘時間的經濟前景仍然穩固。高盛分析師在一份研究報告中寫道，企業庫存較疫情前水平低10%，意味着未來幾個季度需要彌補2,750億美元的缺口。

此外，企業利潤反彈也提振了投資者看多美股的信心，儘管市場目前已經接近紀錄水平。據FactSet的數據，在已公布財報的標普500指數公司中，88%的每股收益超過預期。

FactSet預計標普500公司第二財季的總盈利增長有望達到85.1%，這將是2009年以來的最高增長率。

其次，市場也認為，美國國內的新冠病例激增只限於該國境內，不會再次引發大面積的封鎖。

同時期，全球7天平均新增病例為59.6萬例，比截至7月19日的7天新增增加15%左右。不包括美國的數據，全球7天平均每天約51.7萬人次，較7月19日的水平上升了6%。

其中，英國的疫情已經有較大幅度放緩。這顯然比美國129%的增幅要好得多。

那麼在這樣的背景下，華爾街的投資者有理由認為，大範圍的封鎖就大概率不會再次發生。

美聯儲主席鮑威爾上周表示，美國人可能會面臨一些就餐和外出方面的限制，但是隨着疫苗接種的更進一步推廣，在以後的每一波感染中，預計疫情對於經濟造成的破壞都會有所減少。

他對記者說，「我們已經學會了如何處理這些狀況，影響似乎不會太大。」

最後，最重要的是，對於大多數投資者來說，股市的最大推動力並沒有消失，即美聯儲的超寬鬆貨幣政策。

2020年3月疫情爆發以來，美國的貨幣環境一直維持在超級寬鬆的狀態下，而這幾乎扼殺了債券的回報，目前，在全球範圍內，有約16萬億美元的資產收益率為負數。

而這讓美股成為了唯一一個值得投資的市場，過去一年時間裏，道瓊斯指數躍升超過32%，而科技股主陣地納斯達克綜合指數上漲了40%。

而且，數據顯示，市場後市仍然不乏資金。美國人持有無風險貨幣市場共同基金高達4.5萬億美元，是長期平均水平的兩倍多，美國人的儲蓄佔可支配收入的比例也遠高於疫情前的水平。

巴克萊的美國股票交易主管Mike Lewis指出，「人們沒有太多地方可以去，除了股票投資，沒有太多別的選擇。而且他們擁有大量現金。」

但是，不可否認的是，華爾街仍然存在「德爾塔焦慮」，投資者也不得不關注。

摩根大通的市場策略師周一在報告中寫道：「德爾塔變異毒株將是美股前景的直接威脅因素。」

國際衍生品智庫分析師也認為：美股繼續保持上漲勢頭，經濟數據依然強勁。但變種病毒影響加劇，美股迎來經濟復甦以來最大挑戰，投資者應該關注風險。