1500億基金被做空　「女版巴菲特」遭狙擊清倉中概股，是何原因？

華爾街淡倉盯上了「女版巴菲特」？

近日，一隻ETF的上市申請在華爾街引發熱議，據媒體報道，這隻ETF的策略是做空「女版巴菲特」凱瑟琳·伍德掌管的方舟創新基金(ARKK)，已經向美國證券交易委員會（SEC）提交了上市申請。

ARKK曾在2020年一戰封神，憑藉着特斯拉在內的美國科技股大牛市，2020年的最高漲幅達174%，一躍登頂美國基金排行榜，目前規模高達230億美元（約合人民幣1500億元），其投資風格一直都較為極端，專注投資於未來具有破壞性革新市場的科技公司。計劃做空ARKK的Tuttle Capital Management認為，ARKK持有了大量不賺錢的科技股，未來的不確定性非常高，投資者應該對它進行對沖風險。

近期關於「女版巴菲特」的另一個最熱話題是，其清倉減持了大部分中概股。在7月初的研討會上，伍德曾表示，中國科技行業可能面臨價值重估。從其掌管的基金動作來看，過去幾周，ARKK基金一直在拋售中國股票。

「女版巴菲特」要被做空？

美股做空風潮再起？這一次被做空的對象竟是華爾街炙手可熱的「女版巴菲特」。

據彭博社的最新報道，一隻做空「女版巴菲特」凱瑟琳·伍德掌管的方舟創新基金(ARKK)反向ETF，已經向SEC提交了上市申請，將跟蹤規模高達230億美元的ARKK的反向表現。

據SEC的文件顯示，這隻反向ETF由Tuttle Capital Management申請推出，名稱為Tuttle Short ARKK ETF (SARK)，收取和ARKK相同的管理費用為0.75%，將由Tuttle Capital Management的首席執行官進行操盤。

值得一提的是，雖然美股市場上已有數十種做空類ETF，但都是針對某個行業或商品，截至目前，尚沒有專門對某隻ETF進行反向押注的，目前尚不明確SEC是否會同意該做空ETF的申請。

被做空的ARKK是凱瑟琳·伍德旗下規模最大的旗艦基金，重點關注應用革命性技術的公司，包括人工智能、DNA測序、基因編輯、機器人、電動車、儲能技術、金融科技、3D打印、區塊鏈等。

ARKK曾在2020年一戰封神，憑藉着美國科技股的大牛市，2020年的最高漲幅達174%，一躍登頂美國基金排行榜，成為了華爾街炙手可熱的明星基金，在2021年的第一個月，方舟投資的規模增長了近110億美元（約合人民幣710億元），吸金能力不可謂不強。

但在美債收益率預期飆升的背景下，今年2月美國科技股集體遭遇了一波大跌，使得ARKK的淨值一度回撤接近40%，市場質疑的聲音此起彼伏，今年3月ARKK基金的做空率一度創下5.3%的紀錄。

面對ARK的大幅回調和質疑，凱瑟琳·伍德堅信，通脹只是短期的，科技股將柳暗花明，甚至提出了通縮才是未來最大的風險，並堅定持有科技股。自5月創下低點以來，ARKK基金的淨值已反彈了23.4%，但今年以來，ARKK仍下跌了3.3%，跑輸同期的納斯達克、道瓊斯指數。

計劃「做空」ARKK的Tuttle Capital Management認為，ARKK持有了大量不賺錢的科技股，未來的不確定性非常高，投資者應該對它進行對沖風險，但大部分投資者並沒有專門的渠道或資金做空股票和ETF工具，SARK將是一種很好的做空工具。

據業內分析人士指出，針對某個ETF進行反向押注策略，可以有效對沖ETF的短期波動風險，例如在某個時間段內，重倉持有的ETF下跌10%，如果投資者同時持有反向ETF則可以對沖掉10%的下跌風險，這種策略主要針對持倉相對極端且業績波動性較大的ETF。

暴賺170%！2020年最牛基金

「女版巴菲特」 凱瑟琳·伍德掌管的ARKK成為被「做空」的目標，或許與伍德的投資策略有較大關係。

ARKK基金的風格一直都非常極端，只投資於未來具有破壞性革新市場的科技公司，最知名的案例包括特斯拉、移動支付公司Square、遠程醫療公司Teladoc等，如今該基金仍在不斷投資許多目前相對不知名的創新科技公司，而這些公司初期都不賺錢，甚至常年鉅虧，因此基金的業績波動性非常高。

據該基金披露的持倉數據顯示，截至2021年2月25日，ARKK的第一大重倉股為特斯拉，持股數量接近350萬股，倉位佔比達10.22%，中概股百度系第5大重倉股，倉位佔比為3.88%。

其實，ARKK基金「封神」正是得益於特斯拉。自方舟投資成立以來，伍德一直都看多、做多特斯拉。早在2014年ARK成立之初，特斯拉便排列第五大重倉股。2016年特斯拉深陷「產能地獄」，股價大跌，幾乎所有分析師都唱空特斯拉，ARK卻將特斯拉的持倉數量增加了2倍。2017年10月持有特斯拉36808股，佔基金比例6.11%，成為基金第一大重倉股，當時特斯拉股價在70美元附近（復權後），隨後，伍德不斷加倉特斯拉。

回顧特斯拉2020年的股價表現，無疑是美股當之無愧的「股王」，股價不斷刷新新高，2020年全年的累計漲幅高達734%，伍德和ARKK基金「一戰封神」。

此前，在CNBC的採訪中，伍德全面闡述了長期看好特斯拉的三個理由，分別是電池成本、人工智能晶片和自動駕駛數據。她認為，特斯拉正在沿着手機和筆記本電腦的成本曲線前行，特斯拉擁有更高效的電池，成本也在不斷降低。

另外，伍德在採訪中預測，特斯拉將成為自動駕駛的主導者，目前特斯拉現有的近70萬輛汽車已經在收集數據，並且已擁有100到120億英里的真實世界駕駛數據。

其實，伍德的投資收益率並非短暫性爆發，伍德於2014年成立了方舟投資，至今已接近7年時間，方舟投資的年化回報率高達37%，管理的資金規模也是一路攀升，現已超過500億美元，她也因此被譽為「女版巴菲特」。

當有投資機構「做空」ARKK時，美國媒體對此的評論是，「做空」2020年最成功的基金是一次非常大膽的押注。

「女版巴菲特」大動作：清倉中概股

近期關於「女版巴菲特」的另一個最熱話題是，其清倉減持了大部分中概股。

近期，中概網路巨頭以及教育股紛紛遭受重挫，好未來、新東方、阿里巴巴、拼多多、京東的年內最大跌幅分別達91.5%、88.3%、22.8%、48.4%、29.8%，凱瑟琳·伍德似乎嗅到了危機，一改往前越跌越買的態度，轉而開始果斷減持中概股。

在7月初的研討會上，凱瑟琳·伍德曾表示，中國科技行業可能面臨價值重估。從其掌管的基金動作來看，過去幾周，ARKK基金一直在拋售中國股票。

7月27日，方舟投資旗下的主動型基金減持了騰訊、平安好醫生等中國公司的股票，該公司旗下的ETF還拋售了拼多多、京東、美團、BOSS直聘、比亞迪。

7月28日，伍德繼續拋售中概股，旗艦基金、規模224億美元的ARK Innovation (ARKK)已經清倉了騰訊和貝殼(BEKE)。該基金截至7月28日對中國公司的配置比例從2月份的8%下降到了0.32%。

據ARK基金官網顯示，截至上周四（7月29日），伍德旗下最大的旗艦基金—ARKK幾乎清倉了所有中概股持倉，僅剩極少量的貝殼。

另外，據晨星的數據顯示，截至7月28日，規模69億美元的ARKW基金僅有2.7%的資產投向了中國公司。而此前的Wind數據顯示，在半個月前（7月12日），伍德仍在堅守中概股，對騰訊、京東和百度的倉位最重，另外還持有阿里巴巴、美團等知名中概股。

而在今年上半年，伍德還曾在多個場合表示看好中國的網路、金融創新、雲計算等前沿科技企業，認為這些頭部科技企業能夠從中國強勁的科技升級和發展中受惠，騰訊自然首當其衝，股價下跌還提供了買入機會。