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萬字長文深扒中國最神秘的投資人

萬字長文深扒中國最神秘的投資人

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資本市場最大的瓜終於落了錘。

近日朝陽公安發布通告,網絡瘋傳的高瓴資本張磊被「邊控」限制出境實屬造謠,此張磊非「彼張磊」,原來是同名同姓的另一個人。

目前造謠者已被警方刑拘,該微博大V以炒股為業,為顯示消息靈通,「張冠李戴」博取他人關注,編造上述虛假訊息。

不得不感嘆高瓴法務部還是厲害,編撰資本市場大瓜者常有,可被刑拘的屈指可數。大佬們的處事手法確實高人一截,要麼於無聲處聽驚雷,要麼在驚雷中聊浮生。此次強有力的反擊,張磊變相領到了一塊金牌,防止未來可能的碰瓷。

提到中國的創投圈,繞不過去的總是紅杉和高瓴。

360創始人周鴻禕曾說:「沈南鵬就是一條鯊魚,只要聞到血腥味,就會不顧一切地衝過去。」

而更讓人津津樂道的則是高瓴資本的創始人,中國「私募股權投資」一哥,掌管着亞洲最大的私募股權投資機構之一的張磊。

可以說,在中國,你或許能離得開騰訊、阿里,但你一定離不開高瓴資本投資的企業。

截至目前,高瓴投資的企業已超過800家,資本的版圖已經涵蓋我們生活的方方面面,從押寶騰訊、豪賭京東、操盤藍月亮、鯨吞百麗、扶持百濟神州、入駐格力,任何一筆投資都足以當做優秀的商業案例。

毫不誇張地說,連馬化騰、劉強東、董明珠見了他都得喊一聲「金主爸爸」。

不過高瓴一直在弱化企業的個人英雄主義,但作為創始人和靈魂人物,高瓴的一切似乎都有張磊的影子。從2010年「破圈」開始,張磊逐漸成為了資本界的「紅人」,一步步被捧上了「神壇」,甚至被封為「風投之神」。

人紅是非多,大眾似乎都很熱衷於「捧殺」,這個「紅」卻總不那麼能讓人信服,他的新書《價值》被奉為圭臬的同時也被無情嘲諷。

有人懷疑他身後有「貴人相助,高人指路」,高瓴和張磊「手可通天」。「陰謀論」和「謠言」也此起彼伏,有人覺得高瓴用「戰略投資者」身份「割二級市場韭菜」實在不妥,更有甚者對他「做時間的朋友」提出質疑:不鼓吹價值吹噓長期看好,怎麼割韭菜?再怎麼神話也離不了現實中投機行為。

從小鎮青年「白手起家」,2000萬美元起步,到如今管理着超過6000億元規模的基金,金融大鱷張磊只用了16年。

短短十餘載,這個低調且神奇的資本帝國究意是如何煉成的?

01

創投大佬的童年往事一般都有「學渣逆襲」和「從小就有「商業頭腦」的故事情節。

比如1967年出生於重慶大足的「辣妹子」徐新,每一次都站在風口上「精準扶貧」。第一筆投資就砸了4000萬美金給宗慶後,接着一隻手扶起中國初代網路首富丁磊,另一隻手拔起劉強東的電商高樓。

而後她豪擲千金,揮手投出了包括京東、網易、三隻松鼠、美團、攜程、BOSS直聘等在內的多家上市公司。這也讓她成為了人人稱道的「風投女王」、「中國女版巴菲特」,從此奠定了創投圈的江湖地位。

性格大大咧咧,從小調皮搗蛋,愛去批發小商品賣給同學賺差價的徐新,小時候卻是十足學渣一枚,成績差愛逃課,素有「逃課大王」的雅號。

直到某一天徐新突然「開竅」,而後改過自新,一路開掛:考進南京大學的外語系——分配到中國銀行總行——3年幹到副科長——推薦去香港普華永道規培3年——入職香港當時最大的本土券商百富勤——轉投荷蘭頂級投資管理公司霸菱投資集團——最後離開霸菱投資,創辦了自己的公司——今日資本。

張磊也有類似的經歷。

1979年夏天,7歲的張磊憑藉自己家家緊挨火車站的優勢,拿着數百本自己的小人書擺攤租借給旅客看,租看一次一毛錢,首次「創業」就小賺了一筆。

不過張磊家並不缺錢,他的父親是外貿幹部,母親是名律師,「練攤」賺錢純屬個人業務愛好,這些錢,也悉數進了旁邊的小賣部店。

也是在這一年,8歲的馬化騰還在老家廣東省東方縣讀小學,這個性格內向、沉默寡言乖乖男,連老師都不知道他腦子裏每天都在想什麼,只有女同桌知道他喜歡每天晚上抬頭看「星星」,這嚇壞了父母。

而6歲的劉強東就比較苦逼了,由於父母都是船工,把煤炭從徐州運到揚州,又把瓷器從揚州運到徐州,風餐露宿船上討生活,只得把他丟在姥姥家,成為留守兒童的劉強東變成了野孩子,老家窮得連電都沒通。

世界在變化,社會在變革,一切虛無縹緲卻又似乎無法觸碰,如夢幻泡影。

本就命運毫不相干的人三個人,卻因時代發展的洪流,最終命運交織在了一起。

多年後,他們將分別創造屬於自己的商業神話,三人將相互提攜並相互成就,共同參與並見證中國的崛起。在此之前,他們還有各自漫長的求學之路要走。

02

父母很忙,沒功夫管孩子,張磊從小就喜歡逃課,遊山玩水,到處溜達,

童年的張磊,滿腦子幻想着「仗劍走天涯」,當年爆火的《少林寺》,直接催生出不計其數要到少林寺出家的年輕人,裏邊就包括張磊。

彼時的他萌生了學習蓋世神功的想法,一度想去少林寺出家,學習神功,長大以後行俠仗義,只可惜被父母勸阻了下來。

1985年,13歲的張磊正準備小升初,成績太差的他讓父母提心吊膽,萬幸的是張磊1分壓線過,駐馬店初中的最低錄取分是140,而他正好考了個141。

上中學後,父母更忙了,經常把張磊「扔」到一位在圖書館工作的親戚家,被鎖在圖書館的張磊「被迫」養成了愛看書的習慣,這讓張磊過了一把讀書癮,用他自己的話說:「那幾年看的閒書,恰好塑造了我的三觀,開闊了視野、打開了格局。」

至於為什麼後來會成為學霸,張磊自己的解釋是因為施一公。施一公也是駐馬店人,還是張磊在讀中學的學長,中國著名的科學教育家,西湖大學校長,清華大學副校長……

就是在圖書館裏,張磊看了施一公寫的一些文章,深受觸動,於是和徐新一樣突然間「開竅」了,從高二開始奮起直追,從此發憤圖強。

若干年後,央視財經頻道貼身採訪功成名就的張磊,正好拍到施一公來找他。面對偶像,小學弟張磊依然略顯拘謹,不過卻豪爽答應幫助施一公解決西湖大學3億元的募資難題,人生中最有成就感的事估計也就莫過於此吧。

不管這個插曲是真是假,至少兩年後曾經的學渣逆襲成功,一不小心還放了一個大招。1990年,18歲的張磊以河南省高考文科狀元的身份考入中國人民大學。

暑假的空檔期,張磊又重操舊業,這次他還擴大了自己的產業鏈,乾脆直接去批發那些教人快速致富以及描述深圳特區如何迅猛發展的書,這遠比連環畫更好賣,一邊搭配賣礦泉水、方便麪,一邊賣瓜子花生湖南的臘腸......

肉味出來了:瓜子花生礦泉水、啤酒方便麪火腿腸;買一本成功勵志財富傳奇,一夜暴富財富自由不是夢!

一個暑假下來,張磊狠狠賺了一筆不菲的零花錢,淨賺800多元,要知道當時一名基層公務員一個月不過80來元。

轉眼到了1992年,股市的火苗已經蔓延到全國,人們揣着四處借來的身份證湧入深圳福田,搶購新股認購抽籤表。

擔任學生會幹部的張磊混得風生水起,和同學搞社會調研贏了一台大尺寸彩色電視機,牽頭在校園內組織了一場股市模擬大賽上了中央電視台,還被邀請去了中央電視台講證券分析。

也就是在這一年,19歲的宿遷高考狀元劉強東也考入了中國人民大學社會學系,成了張磊的學弟。

報道的那天,劉強東一隻手緊緊捂住自己的內褲,生怕縫在內褲裏的500塊錢不翼而飛,另一隻手提着父老鄉親送的熟雞蛋,一人獨自赴京求學,那種土得掉渣的氣質,和當年扛着兩麻袋行李走進北大的俞敏洪差不多。

21歲的馬化騰正在深圳大學電子工程系讀大三,悶頭擼着代碼,性格內向的他一度讓同寢室的哥們擔心他找不到女朋友。

03

1994年,22歲的張磊如願以償地進入了五礦集團工作,做資產評估與礦產收購。

從1994——1998年,整整5年,屬於他人生的一個空檔期,在媒體的報道里,這5年幾乎是一片空白,沒人知道他經歷了怎樣的「至黑時刻」。

他常年穿着短褲、拖鞋,搭着綠皮火車,到全國各地去作資產評估,輾轉於雲南、四川和青海收購礦產,幾乎跑遍了所有的省市自治區。

除了領悟到祖國的大好河山,五礦集團的這段工作經歷也沒能給他後面的投資帶來實質性的幫助,在他偶有提及的隻言片語中,少有提到和張一鳴同樣的觀點:

人生最重要的進步往往都是在聚精會神、孤獨憋悶、周圍沒有太多光亮的狀態下才發生的。

九十年代後期,中國出現了一波留學熱,再加上五礦工作期間接觸到不少國外客户,張磊決定脱產前往耶魯深造,至於是什麼讓他有如此之大的跨度,至今是個迷。

1998年,28歲的張磊如願拿到了耶魯一筆獎學金,加入了留學的隊伍,赴耶魯大學攻讀MBA和國際關係學位。張磊選擇耶魯大學的原因也很簡單,耶魯大學是他申請的7所大學中唯一願意提供獎學金的一所。

不過,讓張磊傻眼的是,耶魯大學提供的獎學金只是一年期,迫於學費和生活費,張磊開始找工作單位實習,一邊賺學費,一邊為就業做準備。

1999年,硅谷的網路浪潮席捲了中國,按耐不住「創業的激情(發財夢)」,2000年農曆除夕前,張磊嚮導師申請了保留一年學位的許可後,便和兩個同學一起回北京創辦了一家創業投資交流平台——中華創業網。

張磊堅信中國的雅虎和亞馬遜5年之內就會誕生,而他創辦的中華創業網正是下一場革命的催化劑,中華創業網簡單說就是融資中介,幫企業找錢,幫錢找企業。

一開始運作得還算順利,僅半年之後公司就實現了盈利,而且還獲得耶魯同學的融資。但隨後千禧年全球網絡泡沫破滅,中華創業網就此煙消雲散,張磊的第一次創業以失敗而告終。

返回耶魯後,還在為生計發愁的張磊,在機緣巧合下被耶魯大學投資辦公室收留,負責翻譯大衛·史文森教授的鉅著:《機構投資的創新之路》,並結識了自己的恩師大衛·史文森教授。

這老爺子在耶魯屬於「掃地僧」般的存在,早年曾是華爾街叱吒風雲的投資人,和股神巴菲特並駕齊驅,晚年沒事幫着大學管理錢。

正是在這裏,張磊掌握了嚴謹的分析體系、深入的考證方法和完整的思維框架,自此與投資結下不解之緣。

此時,全球科技網絡泡沫破滅的大震盪正在褪去,門户三巨頭網易、搜狐、新浪陸續實現盈利。而百度、阿里、騰訊卻共同面對着一個棘手的問題:如何才能盈利?

面對突破2億的用户,馬化騰也焦頭爛額,因為找不到持續性的盈利點,當初投資20萬美元拿下20%股權的李澤楷,直接清倉套現1000多萬美元離場。

跟投的IDG看情況不妙,也拒絕繼續再次投資,馬化騰拉不到投資,被投資商和日益高漲的成本逼瘋,只想賣掉騰訊。

上門找到新浪王志東,被拒了,唯一潛在的買家叫雷軍,可剛剛經歷網路泡沫的雷軍覺得即時通訊軟件並不能盈利,也拒絕了這個送上門的好事兒。

2003年03月,非典「黑天鵝」來襲。

僅21天,大強子親手拉下了12家門店的捲簾門,京東虧了800多萬。為了自謀出路,有員工建議把光盤放到網上去賣,京東第一筆來自網路的訂單,金額為98元。

04

時間來到2005年,33歲的張磊在拒絕掉紐約證券交易所等機構的高薪聘請後,帶着導師史文森教授給的2000萬美元回國(後又追加1000萬美元)。6月1日,創建了高瓴資本。

他的想法很簡單:中國正在崛起,高速火車正在駛離車站,請立即上車!——重創中國,重倉未來!

換句話說:回國幫助中國人利用老外的錢去創業,再幫助老外賺中國人的錢,實現大家「共贏」,這份底氣是恩師給的。

只可惜,當這句口號喊出來時,90%的投資者都敬而遠之,只有10%的投資者上車了,可都不到一個星期,又都紛紛下了車。

不過事實證明,這才是史文森最好的一筆投資。

剛回國時的張磊,看中的項目,要麼被別人捷足先登,要麼就是別人嫌他手裏的資本太少。無奈之下,他只能拿着錢一邊在二級市場掃貨,一邊作市場調研尋找好的投資標的。

苦悶中的張磊誤打誤撞找到了騰訊,走向了一個新世界。這一次,張磊和馬化騰的人生軌跡,第一次有了真正意義上的交集。

商界廣為流傳張磊在二級市場上All In騰訊的版本和Naspers投資騰訊的故事幾乎一模一樣。

根據《騰訊傳》記載,2000年,馬化騰為了融資四下碰壁,IDG和盈科表示不再追加投資,肉眼可見騰訊就要山窮水盡。

2001年1月,一個名為網大為的美國人來到賽格科技創業園東棟四層的騰訊公司,稱是南非MIH(Naspers子公司)中國業務部的副總裁。

網大為稱每到一個中國的城市,他去當地網吧逛時驚奇地發現幾乎所有網吧的桌面上都掛着OICQ的程序,他覺得這應該是一家偉大的網路企業。因為在他接觸的幾乎所有中國商人,發給他的名片上都印有自己的OICQ號碼,於是他就來了。

網大為對馬化騰表達了投資意向,隨後Naspers向騰訊投資了3200萬美元風險投資,一度持有騰訊股權高達46%。

2004年騰訊上市時這筆投資價值1300多億美元,大漲4000多倍。此後,Naspers多次減持騰訊股份,截止目前,持股比例仍高達28.9%。按照騰訊約4.5萬億人民幣的市值來看,Naspers光是靠持有騰訊的股份,也差不多還有1.3萬億的資產。

張磊的版本是他自己認真調研過的,當時大家對QQ用户的印象是三低:低年齡、低學歷、低收入。大家都用MSN,身邊就沒人用QQ。

但是當到地方調研時,他發現當地小商販遞上的名片中都印着自己QQ號,連義烏招商辦這樣的政府機構名片上也有標註,頓時意識到QQ巨大的市場價值。

不久之後,張磊在深圳見到了馬化騰,高瓴資本把3000萬美金全部資金投給急需用錢的騰訊。

拿到投資的騰訊開始在遊戲和社交領域發力,股價飛漲,眼光獨到的張磊最終獲得了超過200倍的回報,高瓴資本也一炮而紅。

Naspers投資騰訊只是張磊早了5年,劇情幾乎一模一樣,然而張磊投資時騰訊已上市,據說獲得的股權少得可憐,自然獲得的投資回報自然天壤之別。

All In騰訊也意味着很快要抽身出來,大概率也不可能做「時間的朋友」,但翻遍所有媒體報道,都沒找到高瓴資本何時清倉、最終回報的具體數字。

05

重倉騰訊,張磊算是「賭」贏了,儘管賭贏了騰訊,但在2011年之前,VC/PE江湖中還少有人聽說過張磊的名字。

讓他一戰成名、在創投圈「絕殺式亮相」的,也和捷足先登京東的徐新有着同樣劇情的版本。

2006年,京東從線下轉型做線上,彼時的京東商城只有50來員工,甚至連會計都沒有。上家基金本來說要投他們500萬人民幣,結果投了100萬就抽身而退。

劉強東到處找融資,見了幾十個投資人,結果沒人願意搭理他,走投無路的劉強東甚至說:

「我就想融個200萬,把哥們幾個的工資給發了。」

兜兜轉轉一圈後,經人撮合,徐新碰到劉強東,兩人從晚上10點聊到凌晨2點。

當天,徐新就幫劉強東定了和自己同一班北京飛上海的航班,落地就把投資框架給簽了。

拿到錢的劉強東帶領團隊一路捨命狂奔,一邊擴大京東的商品種類一邊自建物流。

物流是個實打實的「燒錢貨」,很快1000萬就燒光了,眼見這慘狀,徐新給出了最後的底牌,借了5次過橋貸款,合計2000萬美元給了劉強東。

圖片

投資同行都覺得徐新瘋了,投了一個無底洞,同樣被叫做「瘋子」的,還有張磊,而且他更「瘋」。

這兩年時京東高速增長,但孱弱的物流配套體系和糟糕的用户體驗始終限制其進一步發展。劉強東雖然也找過不少資本求助,可其重資產經營模式始終不被大多資本看好,觀望的多,伸援手的少之又少。

2010年,37歲的劉強東終於見到了38歲的人大校友張磊,二人相互成就的這次融資談判也被傳為業界佳話。

關於張磊執意要投3億美元的事情,能在大量關於張磊和高瓴的報道劇情中被提及。

2010年,北京平安國金大廈的某個會議室內,一場融資談判正在進行。桌子的一邊是張磊,另一邊是劉強東。

張磊問:「需要多少?」

劉強東咬了咬牙,沒有底氣:「大概7500萬......人民幣,或者美金?」

張磊說:「好啊,我投,3億美金,如何?」

劉強東心裏一陣狂喜後上頭眩暈:「這個……,太多了,我只需要7500元美金就行了。」

「要麼就投3個億,要麼1分錢都不投。」

最後,在張磊苦口婆心地勸說下,一臉懵逼不知所然的劉強東「勉強」接受了他的投資。

其實張磊是有備而來,隨身攜帶着厚達300頁的京東分析報告,很多數據甚至比京東內部做得還要詳細,他不僅詳細了解京東數年來的發展,還四處打聽並確定京東的每一筆訂單都是真實且有效。

據說第二天,張磊帶着劉強東飛去美國,在沃爾瑪總部待了四五天,全面了解物流網絡和倉儲系統,把「亞馬遜+UPS」的合體成功後複製到了京東。

事後也證明了張磊的眼光,京東通過自建物流構建對手無法逾越的「護城河」。劉強東每次談及這條「護城河」都會自豪的表示,即便競爭對手花1000億,哪怕10000億也無法複製,因為他們都沒我佈局得早。

3年後,建立起完善物流配套體系的京東順利上市,張磊投下的3億美元飆升至39億美元。

而做了捨命陪君子的徐新,就只有玩命狂奔,這一等,就是8年,京東上市,徐新的投資翻了150多倍。

隨後,徐新與張磊開始有節奏地減持京東股份,並在大股東名單上逐漸消失,透過AB股計劃,劉強東牢牢把京東控制在手裏。

直到2018年,劉強東捲入「明尼蘇達州事件」,張磊隨即清倉京東,然而讓人想不到的是觸底後京東股價卻漲了一倍有餘。

沒有長期持有京東,徐新和張磊曾在多個場合表示「後悔」。

06

資本對企業最大的助力不僅僅是投錢,更主要的是資源的匹配,對於創業者來說,肯投錢又肯陪着一起成長的張磊無疑是他們成功路上的「造夢師」。

最讓人意想不到的事情是,則是張磊了撮合京東和騰訊電商的聯姻。

因為相繼投了騰訊和京東,在張磊的如意算盤裏,如果微信和京東宣佈聯姻,兩個體量極其龐大又互補的平台迅速融合在了一起,股價不飆升才怪。

然而事情遠不想象中的困難,談判異常艱苦,最後一次談判,劉強東甚至連打張磊7次電話,活生生把他從法國的滑雪場拉回談判桌上。

就這樣,兩家巨頭在半推半就中聯姻,微信給京東開放了一級入口,京東1/4的新用户都來自微信的引流。

後來騰訊旗下的拍拍網,也一併打包處理給了京東。這一切,都源於張磊在中間的穿線搭橋。

最近,網絡又刷屏了二人一口悶的畫面,可以看出劉強東和馬化騰私交甚好。

其實早在2015年,劉強東和章澤天在澳洲結婚時,小馬哥身負腰傷也要前往。

2010年初,很少為普通人所知的張磊上了熱搜,因為他向耶魯大學捐款888.8888萬美元,不用數是八百多萬美元,一下子打破了中國畢業生給耶魯個人捐款的記錄,喜提耶魯校董。

對比給母校才捐了區區1000萬人民幣,吃瓜群眾不無嫉恨地表示張磊作為中國人「吃裏扒外」、「重美輕中」。

而到了2014年,吃瓜又羨慕嫉妒了,2014張磊受邀巴菲特邀請去他家做客,巴菲特親自開車去接。

據媒體報道,在過去的15年裏高瓴資本的年化收益率達到39%,而股神巴菲特掌管的比巴郡年化收益率只有11%。

飯後,巴菲特還特別送張磊一個皮夾,對他說:「你管錢,確實比我厲害」。

最轟動的當屬2017年10月,微博上傳言「高瓴資本的張磊把彭于晏給睡了」,還說北京的創投圈全早知道了,並貼出來微信聊天截圖。

由於這個八卦太過狗血,以至於整個投資圈都在顫抖,憑藉這件事,張磊成功「出圈」。

最先着急的是被很多女生稱為「老公」的男人彭于晏,經紀人發朋友圈闢謠,工作室第一時間站出來表示已交給律師處理。

後來才有說法稱,原來是張磊給一班投資人培訓說彭于晏要做我的LP(limit parter有限合作人),旁邊人誤認為LP就是老婆的拼音縮寫,大嘴巴到處亂說「張磊把彭于晏給睡了」。

著名投資人張磊旁邊的人能把LP理解成老婆?不知大家信不信,反正我是信了。

隨着媒體傳播,張磊是誰大家已經非常清楚了,連馬化騰、劉強東見了他都得喊一聲「金主爸爸」。

2020年,48歲的張磊以220億元身家再次登上胡潤百富榜,其執掌的600億美元的高瓴資本也成為亞洲最大的私募基金。

張磊在新書《價值》中透露,截至2020年4月,高瓴資本已經為耶魯大學累計獲得24億美元的投資收益。

07

如今,高瓴已成為中國本土投資圈無法繞過的高地。高瓴的持倉,逐漸成為眾多基金和諮詢機構緊盯的目標。

張磊和高瓴資本總能在「合適」的時間做出資本市場正確的決定,這點恐怕連巴菲特都自愧不如。

作為國內最高級別的私募股權基金代表,被高瓴看中的公司,通常都被認為具有成長性,進而市場也會跟着買單,這一勢能讓高瓴在市場上賺的盆滿缽滿。

比如,2019年高瓴資本清倉科技公司轉而投身醫藥,當時持倉的54家公司中,生物製藥公司佔據了25家,從2019年底開始,生物醫藥股像火箭一般躥升。

然而「創投之神」也有失手之時。

高瓴資本成立以來最為慘痛的一次失敗當屬愛屋吉屋,雖然並不算一筆大投資,但是由於2019年公司的倒閉這筆投資歸零。

2015年,在蔚來汽車的A輪融資中,高瓴資本領投1億美元;C輪和D輪中高瓴資本均持續跟投。2018年9月,蔚來登陸紐交所,高瓴持股7.5%,為蔚來的第三大股東。此後高瓴仍在不斷增資。

可惜扛不住蔚來的持續虧損,在2019年三季度蔚來汽車股價跌至1.19美元每股時,高瓴資本迅速完成了清倉。年底新能源汽車熱潮襲來,2020年蔚來全年大漲20倍,高瓴因為這次清倉錯失接近48億美元。

被投資者「另眼相看」的案例當屬押寶格力、清倉美的。

2019年,高瓴資本一邊以46.17元/股價格、約416.6億轉讓總價拿下格力15%的股權,一邊清倉持有多年的美的集團,成功躍升董小姐的「金主爸爸」。

然而美的自高瓴資本清盤後股價節節攀高,頻頻推出回購增持計劃護盤,股價最高實現翻倍,格力卻拋出30億元員工持股計劃,被指割「韭菜」,質疑聲不斷,股價聞聲下跌。

如果說被高瓴寵幸意味着連綿不斷的上漲,那麼被高瓴看空拋售,則大概率意味着一瀉千里的暴跌。

去年10月,高瓴資本通過定增進入凱萊英。高瓴資本獲配440.53萬股,獲配金額約10億元。鎖定期為6個月,一直到今年4月解禁。

然後剛解禁高瓴就減持出貨一半,凱萊英慘遭跌停。凱萊英半年報顯示,二季度高瓴資本對其減持了約220.26萬股,較一季度末減倉一半。

今年2月,高瓴資本所持的良品鋪子股票剛剛解禁,高瓴就高調宣佈減持,聞訊的良品鋪子股價經歷了一路下跌。7月13日,良品鋪子發公告稱高瓴再次減持,至此,高瓴三家投資公司持有的良品鋪子股份比例只剩下9.13%。

此外,在優信二手車、摩拜單車、蘑菇街、Airbnb和紅黃藍幼兒園等公司上,高瓴資本也先後遇挫。

至少就「投機」屬性本身而言,高瓴並沒有做時間的朋友。

在投資界,張磊有一句名言:教育是永不需要退出的投資。

這句話,至今還掛在中國人民大學高瓴人工智能學院的官網上。

可就在「雙減政策」落地前夕,高瓴資本再次精準出擊。直接「清倉」好未來、一起教育科技的操作更是令人驚歎背後有「高人指點」。

從2020年二季度起,高瓴資本一直在按計劃減持K12教育企業,其中新東方在2020年一季度被清倉。

自高瓴資本清倉之後,好未來和一起教育的市值跌去了三分之二,樸新教育的市值跌去了七成。

在2020年初花10億美元投資了猿輔導——對於無法預料的政策風險,高瓴還來不及逃脱,這筆投資大概率也被「悶殺」了。

現如今,K12賽道橫屍遍野,教培行業一片哀嚎……

08

寫在最後

資本市場,一開始你以為自己玩的是價值投資,接着發現玩的是經濟周期,後來你會發現玩的是政治博弈,再後來你會突然領悟一切都是時代發展的規律,最終你才會發現,玩的還是人性。

比如老股民都知道老三傻:銀行、保險、地產,經常拖累指數;現在又有新三傻:白酒、醫藥、網路,這三類股本來以前都很強,但今年卻跌得很慘。

現在又有人編出未來三傻:光伏、鋰電、晶片。這三類股都是今年非常強勢的板塊,漲幅也比較大,未來潛力也大,但由於今年漲幅大,短期風險也大,會不會真淪為未來三傻呢?

這是一個前無古人的商業時代,也是蕩氣迴腸的世間絕響,可最終我們都要面對一個難以迴避的終極對手——時間。

你有沒有問過時間:時間,時間,你願意做你的朋友嗎?

時間肯定會回答:我是所有人的朋友,不要蹭我熱度。

我們不是時間的朋友,更談不上時間主人,我們只是時間的「奴隸」。

自改革開放、加入WTO以及次貸危機以來,中國財富的原始資本、產業資本和金融資本,終於走到了一個十字路口:風口已經不再,賽道擁擠不堪,政策磨刀霍霍……

與其說資本賭對時機選對賽道,不如說吃盡政策紅利;與其說重創中國,不如說收割大時代。

畢竟,沒人能預測下一次跳水式黑天鵝什麼時候發生,但對市場,永遠要保持一顆敬畏之心。

可以預見的是——一切不利於「共同富裕」的資本都危險了,在科技網路帶來的紅利被市場吞噬乾淨後,浮出水面的資本才是真正的大佬,不要和資本講道德,包括它後面的代言人。

因為沒有「馬雲與張磊們」的時代,有的只是時代中的「馬雲與張磊們」。

本文由《香港01》提供

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