華爾街集體唱空!留給美股的時間不多了

華爾街集體唱空!留給美股的時間不多了

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上周,美國三大股指表現低迷。截止9月9日收盤,道瓊斯工業平均指數下跌1.38%,報34879.38;納斯達克綜合指數下跌0.75%,報15248.25;美國標準普爾500指數下跌0.93%,報4493.28。

受未來經濟復甦可能放緩的影響,市場風險偏好持續走弱,多家華爾街投行下調了對美股的預期。

華爾街唱空美股

美國銀行9月8日表示,標普500指數今年已上漲了20%,這在很大程度上是由於企業利潤的激增,但成本上升對利潤率的壓力可能導致該基準指數在年底前回落6%。

9月7日,摩根士丹利的首席投資官在一份報告中稱:

市場當前走勢是建立在一切情況完美的預期之上的,而這種走勢是脆弱的,尤其在美國股市自2020年3月低點以來沒有出現過幅度10%以上調整的情況下。摩根士丹利的全球投資委員會預計,今年年底前美國股市或出現一輪幅度10%-15%的回調。

摩根士丹利在研究報告當中將美股評級調降至減持,將全球股票評級調降至平持,理由是10月將伴隨着「巨大的風險」。瑞士信貸也表示,他們的立場是減持美股,理由是估值極端化,且監管風險浮現。

花旗策略師團隊則從另外一個角度發出了警告。他們在研究報告當中指出,從股票頭寸角度看,當前的市場已經進入極端看漲區間,標普500指數好倉頭寸與淡倉頭寸之比接近10比1。據估計,只要指數下跌區區2.2%,這些好倉頭寸當中就有半數將遭受損失。這也就意味着,哪怕是小規模的盤整,也足以造成這些好倉頭寸的強制平倉,這或許將帶來一連串的踩踏效應。

高盛投資組合策略和資產配置總經理在接受媒體採訪時指出,高估值使得市場的脆弱度與日俱增,如果有新的消極因素入場,就可能會在成長型股票領域當中造成很大的衝擊。

美國經濟增長放緩

在上一篇文章實錘!美聯儲承認美國經濟放緩中,我們也提到,美國8月消費者信心指數創十年新低,該指數在過去50年中只有兩次跌幅比這次更大,且美國7月零售銷售下降1.1%,同時美國7月消費支出放緩至0.3%,由於消費佔美國GDP的70%,這三項數據的疲軟或暗示美國三季度經濟增長放緩,美國最近的褐皮書也承認了這一點。

此外,不論是delta病毒的肆虐還是通脹的高企,還有最近美國非農就業數據意外的疲軟,都加大了市場對美國經濟增速在未來放緩的擔憂,這對股市無疑將造成較大的壓力。

美聯儲縮減資產購買

儘管近期的經濟數據不太理想,打壓了美聯儲在9月宣佈縮減的可能性。但是我們始終認為美聯儲將在年底的11月或者12月宣佈縮減資產購買規模。

美聯儲主席鮑威爾在上次的講話中雖然沒有宣佈縮減資產購買的時間表,但是也表示今年開始縮債是合適的。除了9月外,美聯儲在下半年就只有11月和12月會召開會議,所以在年底宣佈的概率更高。

雖然美聯儲短時間內不會縮減,加息更是要到2022年底或者2023年,但是給美股留下的緩衝時間並不多了,相信華爾街投行也是基於此才認為下半年美股回調的概率較大。

本文由《香港01》提供

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