恒大驚險「跳水」,「灰犀牛」拉響警報

恒大驚險「跳水」,「灰犀牛」拉響警報

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A股還在假期休市,港股卻突然遭受「重挫」。

9月20日,恒生指數盤中跌幅一度超1000點,並一舉擊穿24000點;截至收盤,恒生指數重挫800點,跌3.3%,年內漲幅在全球主要指數中墊底。

受此影響,地產股、金融股、科技股都跌勢洶洶——恆基地產、新世界發展、嘉里建設跌超10%;長實集團、新鴻基地產跌超9%;龍光集團、綠景中國地產、富力地產跌超8%。其中,千億「黑馬」房企新力控股(02103.HK)盤中暴跌超9成,收跌87.01%,成為跌幅最大個股,市值僅剩17.85億港元。

對此,《中國證券報》分析稱,多重因素導致了港股今日的大跌:

首先,受中秋節假期影響,滬深港通交易關閉,國內抄底資金無法進入港股市場;其次,港股市場上外資流動性較強,因而不排除外資借中國恒大的兑付危機進行炒作,造成投資者的恐慌性賣出;第三,近期美元指數持續走高,外資繼續持有港幣就會有外匯損失的風險,因而外資為了躲避匯率風險進行拋售。

不過,一個值得關注的重要節點是,今年剛好是香港決定粉嶺高爾夫球場回收的研究截止時間。

時間拉回2019年2月20日,香港特區政府發展局表示,特區政府全盤接納土地供應專責小組(土地小組)就土地供應策略及八個值得優先研究和推行的土地供應選項的建議,包括決定回收並發展粉嶺高爾夫球場其中32公頃用地作房屋用途等。相關技術研究將於2019年下半年展開,預計2021年上旬或之前完成研究。

而在公開報道中,關於香港粉嶺項目的討論始於15年8月,當時公開徵詢期間反對派遊行導致項目擱置;2018年3月第二次徵詢被四大地產商集體以保護香港市場穩定供應反對;2021年4月正式啟動第三次,全部地產商都贊同政府意見。

如果香港將土地小組此次研究用地全部劃撥與工務署做公租房,未來市場供應或超百萬套,基本佔了目前市場供應量的2/3。所以不排除,今天恒指在香港本地地產板塊帶動下大跌,或與香港住房問題有關,市場開始擔憂未來香港地產商寡頭壟斷運營的利潤或將下降。

尤其,香港對大地產商態度產生微妙變化後,不排除空置稅、新界開發、大規模填海等之前難以使用的開發模式被提上日程,由此香港房地產或將迎來一個新的時代。

警方深夜為恒大闢謠

恒大事件鬧得沸沸揚揚,關於恒大金服、恒大財富的諸多傳聞也不脛而走,自然有人藉此實施詐騙。為此,恒大官方與相關政府部門已進行多次闢謠。

9月18日(周六),恒大財富發布公告稱,根據9月13日恒大集團制定的《恒大財富投資產品兑付方案》,實物資產兑付工作已啟動。投資者若有實物資產兑付需求,可以聯繫投資顧問或攜帶身份證、投資合同到各地接待地點諮詢辦理。

根據恒大財富執行董事兼總經理杜亮的說法,恒大各地區公司要把所有已取證未售的住宅公寓和商鋪等資產拿出來。住宅、公寓、商鋪和車位分別按照當期售價基礎打7.2折、5.4折和4.8折。若資產折後價格低於所在地政府備案價,按當地政府要求的備案價操作。恒大將在每月下旬辦理實物資產兑付工作,採取集中登記、線上集中選房的方式。

這一紙公告雖然表達了態度、陳述了委屈、回應了質疑,但對於安撫投資者情緒作用非常有限——因為在該公告發布後,依舊有網友在不同渠道瘋傳那份《關於召開全國恒大財富投資人大會通知》的文件,恒大財富被架在火上烤的處境並未緩和。

於是,在9月19日(周日)深夜,恒大集團官網緊急發布「嚴正聲明」稱,「近日,網上流傳的《關於召開全國恒大財富投資人大會通知》經核實系偽造,非我集團旗下恒大金融財富管理(深圳)有限公司官方發布,請廣大投資者切勿輕信謠言,一切訊息以官方公告為準。我們將保留進一步追究製造傳播謠言者法律責任的權利。」

(恒大集團官網)

與此同時,還有兩份警方闢謠通報一併發出。

9月19日深夜,深圳市公安局福田分局發布情況通報稱,近日,有網民在網上發布題為「關於恒大網路金融服務(深圳)有限公司涉嫌非法吸收公眾存款案的情況通報」圖片,引發關注。經我局與深圳市市場監督管理局核實,該圖片內容不實,屬偽造訊息。我局已經立案開展調查。

(微博@福田警察)

第二份通報依舊由深圳市公安局福田分局發布,近日,警方接到報警,稱網絡上流傳的《關於恒大金服周期補償事項通知》為虛假訊息,警方馬上展開調查,確認該通知屬偽造,並抓獲涉嫌以此實施詐騙的犯罪嫌疑人5名。

(微博@福田警察)

而在此之前,深圳市地方金融監管局曾發布公告稱,經核實,該通知系偽造,非該局出具,已向公安機關報案。

即便連夜發聲闢謠,恒大系依舊沒躲過今日港股「重挫」——中國恒大(03333.HK)盤中大跌超18%,收盤時跌幅收窄至10.24%;恒大汽車(00708.HK)盤中大跌10.07%,收盤時跌幅收窄至2.68%;恒大物業(06666.HK)盤中大跌12.83%,收盤時跌幅收窄至11.3%;恆騰網絡(00136.HK)盤中大跌14.22%,收盤時跌幅收窄至9.48%。

爭議纏身的恒大,也再一次因#恒大系股價繼續暴跌#衝上熱搜。

如果將時間軸拉長,中國恒大股價自高位已回撤超87%,恒大汽車跌幅超96%,恒大物業跌幅超80%,恆騰網絡跌幅93%;而這四隻股票如今僅剩1230億港元左右,距四隻股票最高時13185億港元已蒸發近1.2萬億港元,市值縮水超90%。

恒大危矣?

回過頭看,中國房地產很多富豪的成長路徑幾乎有一個「範本」——從王首富到許老闆再到孫宏斌,都是先不停地買買買,然後再把規模做大,而他們的起家史也堪稱中國借貸和建設自由時代的一個縮影。

尤其恒大集團的發展軌跡,與許家印自身的資源效能有很大關係:當許通過向上翻騰,遊過命運暗流開闢出新天地時,外界往往容易把時代機遇歸功到個人努力身上,公司成長路徑也因此產生人設依賴。

如今時移世易,凜冬將光鮮亮麗表象撕破後,分析師密集如雨的鍵盤聲倏忽中止,許老闆才明白命運的饋贈和殘酷總是如影隨形。

財報顯示,截至今年6月30日,中國恒大有息負債總計5700多億元。這個債務規模已大致能夠說明其對國內經濟的巨大影響。但市場相信整個恒大系的負債遠不止於此,並且相當部分的負債是在財報之外。

去年9月,一封泄露的公司報告顯示,恒大曾懇求政府支持批准現已取消的借殼上市計劃,並警告其面臨現金流斷裂的風險。

在當時的那份文件中,恒大負債涉及超過128家銀行和逾121家非銀行機構。其中境內銀行類金融機構171家,借款餘額2163億元,主要為民生銀行293億元、農業銀行242億元、浙商銀行107億元、光大銀行100億元、工商銀行94億元、中信銀行94億元。

儘管恒大很快對這份文件闢謠,但市場分析人士依然十分重視其中的內容。直到今年6月,恒大集團在官網發布聲明,對市場傳言打折賣房、恒大商票未兑付、和盛京銀行之間的資金輸血等多個問題作出了回應,並承認沒有按時兑付一些商業票據;9月14日,恒大向港交所發出聲明,承認所面臨的「巨大」財務壓力,至此徹底點燃了輿論。

7月19日,廣發銀行曝出申請凍結恒大資金,隨後雙方「握手言和」;8月19日,央行、銀保監會約談恒大,恒大表態將全面落實約談要求,以最大決心、最大力度保持公司經營穩定,化解債務風險,維護房地產市場和金融穩定。

此後,民生銀行、上海銀行、杭州銀行、成都銀行、江陰銀行、張家港行、青島銀行紛紛發布聲明,但目前仍有多家銀行對恒大相關問題避而不談。

而恒大將於9月23日為其2022年3月到期的離岸債券支付8350萬美元的利息;9月29日,恒大還需為2024年3月到期的債券支付4750萬美元的利息。

如果恒大未能在30天內支付利息,這些債券將構成違約。

對此,中泰證券研究所房地產行業負責人陳立認為,恒大的問題不會持續向金融體系傳導:

在他看來,化解當前恒大問題主要有以下幾個途徑:首先,短期上來看,引入合適的投資方或資金方,通過債務重組、股權出售等方式緩解短期的兑付壓力,保障在建項目的正常施工建設,防止爛尾風險。其次,引導市場預期,增加下游購房者對於已售項目正常交樓的積極信心。最後,通過公司自身的項目正常銷售回款,逐步化解流動性風險。

但無論如何,以恒大為首的房企債務危機,正在波及銀行。而在吃瓜群眾腦補的「起高樓-宴賓客-樓塌了」劇情中,許家印和恒大,早已被寫好了結局。

當年,趙老師感覺到空氣不對勁時,說:人活在世上,有的人活成了面子,有的活成了裏子,都是時勢使然。戲裏說完這句台詞,現實中就琢磨把自己飛機退了,給國家捐財產。

某種意義上,從王健林到如今處於風口浪尖的許家印,無不在告誡企業家們:縱使腰纏億萬,再風光無限、氣吞山河,一腳跨進資本市場的大門,名和利有時就變得身不由己。

尤其,企業一旦資不抵債就會變成一種西西弗斯式的詛咒,讓昔日的名聲變得狼藉,最終被群嘲甚至踐踏。

所以,馬雲那句「羨慕每個月賺3、4萬元的人」,很可能是登高之人的肺腑之言。

本文由《香港01》提供

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