政府又陷「關門危機」？這些公司或首當其衝受到影響

據路透社報道，9月23日，美國白宮管理和預算辦公室（OMB）開始建議聯邦各部門為可能出現的疫情以來第一次政府關門做好準備。

報道稱，如果美國國會在本月底之前沒有通過為政府提供資金的法案，美國政府將「關門」。《國會山報》稱，OMB預計將提醒各機構審查政府「關門」的相應計劃。

什麼是政府關門？一般因何而起？

實際上，美聯邦政府財年周期為前一年10月1日至當年9月30日。聯邦政府預算向來是國會兩黨政治博弈的焦點和籌碼，如果未能在新財年開始前就具體支出方案達成一致，聯邦政府就只能依靠短期支出法案運轉，如果資金耗盡而兩黨未達成一致，政府就將「停擺」。

如果美國農業部等9個部門停擺，那麼經濟數據發布、食品和藥品常規監管、股市監管審批和調查等多項工作受到影響；80萬聯邦僱員被迫無薪休假或欠薪工作；貧困居民生活保障、遊客出行體驗等也受到衝擊。

美國聯邦政府最近一次「停擺」始於2018年12月22日。圍繞國會預算案撥款建造美墨邊境牆問題，白宮和國會民主黨人相持不下，造成聯邦政府部分暫停運轉35天，這是美國曆史上持續時間最長的聯邦政府「停擺」。

對股市的影響有多大？

從歷史上來看，只要債務上限問題不涉及其中，政府停擺對市場的影響也有限。

在1995年12月和2013年10月的關門事件中，股市輕微下跌，在1995年11月的政府關門期間，股市變化不大。

20世紀80年代也發生過數次政府停擺，都只持續了幾天，當時在關門初期，股票價格略有下跌，但其它資產的價格變化都十分有限。

標普500指數在1976年以來的18次政府停擺中平均僅下跌0.6%。從過去幾十年來看，即使是長時間的政府停擺，也不會給股指造成太大打擊。

據LPL Financial編制的數據，1995年12月和1996年1月，聯邦政府因為總統克林頓與眾議院議長Newt Gingrich牽頭的一場預算大戰而停擺21天，當時標普500指數也只下跌0.1%。

2013年10月，德克薩斯州共和黨參議員Ted Cruz牽頭的為期16天的政府停擺反而使標普500指數上漲3%。

高盛分析師David Kostin在一份報告中稱，隨着政府可能「關門」和債務上限攤牌的臨近，投資者越來越擔心市場溢出效應。"

根據高盛的分析，此前美國政府停擺或債務上限攤牌對標普500指數沒有持續的影響。Kostin表示，實際上，宏觀經濟環境對股市表現更為重要。

不過，高盛發現，在2011年和2013年債務上限截止日期前後，一批對政府收入敞口較大的股票表現遜於標普中盤400指數。這一籃子包括83家公司的股票，它們的收入中至少有20%來自政府支出。

高盛眼裏哪些公司最受影響？

高盛指出，工業和醫療保健類股佔整個投資組合的80%以上，名單上的許多工業公司都涉及航空航天和國防開支。

Huntington Ingalls Industries (HII) 是一家軍用造船公司，而Mercury Systems (MRCY) 為航空航天和國防部門生產硬件和軟件產品。洛克希德·馬丁公司(LMT)還從事航空航天、武器、國防、安全和技術方面的工作。根據高盛的分析，這三家公司99%的收入來自政府支出。

博思艾倫 (BAH) 也在高盛的榜單上名列前茅。這是一家面向美國政府提供管理諮詢服務的提供商。公司其他服務包括技術（例如，雲計算和網絡安全諮詢）和工程諮詢。其中，工程諮詢專注於國防、情報和民用市場。據高盛稱，這家諮詢公司96%的收入來自政府。

前八名中唯一的醫療保健股是Oak Street Health (OSH) 。Oak Stree的護理中心坐落在那些相對不太繁華、醫療服務質量較低、醫療需求不能被很好滿足、醫療上的不必要支出較高的地區，其目標受眾主要聚焦在符合Medicare（醫療照顧保險）資格的人群。

Medicare是美國聯邦政府為65歲以上（包括65歲）的老年人、不足65歲但有長期殘障的人士提供的政府醫療保險。高盛發現，Oak Street 98%的收入來自政府支出。