十張圖了解中央「叫停」多地地鐵建設的背後原因

城市軌道交通行業主要上市公司：目前國內城市軌道交通行業的上市公司主要有地鐵設計(003012)、申通地鐵(600834)、城建設計(01599 HK)、中國中鐵(601390 HK/601390)、中國鐵建(601186)、中國中車(601766/ 01766 HK)等。

本文核心數據：各城市地鐵線路長度、地鐵建設政策彙總、各城市地鐵客運量、地鐵公司財務狀況、新獲批地鐵項目彙總。

「十三五」期間中國軌道交通發展迅速，中國開通地鐵城市已達40座

「十三五」期間，中國城市軌道交通新增運營里程4000公里，發展迅速，在滿足人民群眾交通出行、緩解城市交通擁堵、促進經濟社會發展方面發揮了重要作用。已成為改善城市居民生活品質、提升人民群眾獲得感幸福感的重要載體。

根據城市軌道交通協會數據，2020年，中國城軌交通運營線路長度為7969.7公里，其中地鐵線路長度6280.8公里。截至2021年9月30日，中國城軌交通運行線路長度增長至8553.4公里，其中地鐵線路長度6737.7公里。

地鐵，一直是一座城市綜合實力的象徵。

2016-2020年期間，中國擁有地鐵線路的城市由28座增長至38座城市。截至2021年9月30日，中國內地累計有49個城市投運城軌交通路線，其中40座城市在運營的軌道交通線路中擁有地鐵制式。

2021年前三季度新增洛陽、紹興為地鐵運營城市；另有上海、廣州、武漢、杭州、重慶、西安、蘇州、廈門、濟南、貴州、石家莊、徐州、哈爾濱、常州等14市區有地鐵新線或新段開通運營。

前五大城市客運量佔比61.1%，部分城市地鐵「運椅子」

城市軌道交通協會數據顯示，

2020年北京全年累計完成地鐵客運量22.7億人次；

上海累計完成地鐵客運量28.3億人次；

廣州累計完成地鐵客運量24.1億人次；

深圳累計完成地鐵客運量16.2億人次；

成都累計完成客運量12.1億人次。

北京、上海、廣州、深圳、成都5市客運量佔全國地鐵總客運量的61.1%。

內地地鐵客運強度方面，部分城市地鐵「運椅子」現象非常嚴重。部分城市地鐵開通後，由於主城區常住人口較少，客流強度常年在低位徘徊；另有部分城市將地鐵建到了人煙稀少的郊外，客流慘淡，遠遠無法達到設計標準。

2020年受疫情的影響，尤其是在上半年受疫情防控要求，各個地鐵的客流驟減。

城市軌道交通協會數據顯示，2020年貴陽、徐州、東莞、呼和浩特、烏魯木齊、常州、濟南客運強度不足0.3萬人次/日公里。即使像青島、寧波、太原、洛陽、東莞、無錫等這類經濟相對較好的城市，它們的地鐵客流強度也並沒有達到國家規定的0.7標準。

在22座主要地鐵運營城市中，僅7座城市地鐵實現盈利

地鐵建設成本高，運營維護費用同樣高昂。相關統計顯示，2020年在22座主要地鐵運營城市中，全年實現盈利的城市僅有7個，分別是深圳、武漢、瀋陽、南昌、濟南、廈門和蘭州。

客流無法達到設計標準。再加上債務等因素，國家收緊地鐵建設的聲音不時傳出。

為防範地方政府隱性債務，首輪地鐵建設全面叫停，在建項目嚴控審批

2018年7月，時隔15年之後，國務院辦公廳調整了修建地鐵和輕軌的標準，在GDP和地方財政預算收入等經濟指標方面，做了大幅調高。

第一、公共財產政府預算收入大於三百億元；

第二、城市的GDP要在3000億元至上且常住居民的人數要達到三百萬人才行；

第三、客流規模在每小時三萬人以上；

第四、申報的城市在三年內政府的負債率不能超過120%。

2021年3月份，國務院辦公廳發布《關於進一步做好鐵路規劃建設工作的意見》，提出加強規劃指導，嚴禁以新建城際鐵路、市域(郊)鐵路名義違規變相建設地鐵、輕軌。

2021年6月，湖北省發改委在官方回覆提出，考慮到城市軌道交通建設投入巨大，為切實防範化解地方政府隱性債務，國家當前嚴控城市軌道交通建設，已不再受理啟動城市軌道交通建設規劃的申請，已有在建項目的城市也從嚴控制新一輪建設規劃審批。

截至2021年前三季度，在建地鐵有序推進，佛山、青島新規劃獲批

自2021年國家全面收緊地鐵建設以來，2021年前三季度共計新增運營線路長度583.70公里，新增運營線路21條，新開延伸段、後通段或既有線延長6段。

在新增的地鐵、市域快軌、有軌電車、電子導向膠輪系統、導軌式膠輪系統5種制式中，地鐵新增運營線路公里數456.93公里，佔比78.28%。當前中國內地新增軌道交通制式中仍以地鐵為主。整體來看，目前已經獲批的地鐵建設規劃未受明顯影響，仍按照原計劃有序推進。

從新獲批的地鐵建設規劃來看，截至2021年前三季度，國家發改委僅批覆佛山、青島兩座城市的新一輪城市軌道交通建設規劃，且兩座城市均是中國目前已開通地鐵的城市。兩市此次新獲批建設規劃長度共計254.80公里，計劃總投資共計1752.86億元。

中國當前嚴控城市軌道交通建設的原因很明確，和嚴控中西部地區新建高鐵一樣，都是為了控制地方隱性債務。雖然國家現階段開始嚴控軌道交通首輪申報，但不可否認，軌道交通是城市公共交通的骨幹，對緩解城市擁堵，振興經濟，都有着巨大的作用。

如今，城軌建設持續收緊、健康良性發展已成必然趨勢。可以預測，在未來一段時間內，未獲批城市的地鐵申報計劃將會暫緩，或者調整為其他制式。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國城市軌道交通行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈諮詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。