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「破百」的阿里巴巴可以抄底了嗎?

「破百」的阿里巴巴可以抄底了嗎?

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與美股一路高歌猛進不斷刷新歷史高點不同,今年以來,中概股表現十分疲軟,基本都處於下跌模式之中,腰斬再腰斬的個股數不勝數,無數投資者血本無歸,中概變中丐,透露着眾多投資者的心酸與無奈。

覆巢之下

年初至今,16家中概股跌超90%,36家跌超80%,65家跌超70%,90家跌超60%,123家跌超50%,153家跌超40%,200家跌超20%,極少數比例的中小市值的中概股錄得正收益。初略統計,今年200多家中概股累計至少蒸發市值1萬億美元。

雖然比好未來、新東方這些已經被抹去90%以上估值的「丐中丐」要好一些,但是阿里巴巴據去年10月份創下的319.32美元的峰值已經下跌達63.52%,年初至今也已經腰斬,跌幅達51.89%,而同期的美國標準普爾500指數漲幅高達21.27%。

上周五,滴滴宣佈擬從紐約退市,將來會香港上市後,美股中概互聯股當天集體大幅下挫,納斯達克金龍中國指數周五暴跌9.1%,創下2008年以來的最大跌幅。阿里巴巴也是「順勢」大跌8.23%,接近百元大關。

阿里巴巴走勢圖

管理層大改組

12月6日,阿里巴巴董事會主席兼CEO張勇發出內部信,宣佈公司升級「多元化治理」體系,任命戴珊和蔣凡分別負責新設立的「中國數字商業」和「海外數字商業」兩大板塊。

具體來看,戴珊作為集團總裁,將代表阿里巴巴集團分管大淘寶(包括淘寶、天貓、阿里媽媽),B2C零售事業群,淘菜菜,淘特和1688等業務,共同形成「中國數字商業板塊」。

蔣凡作為集團總裁,將代表阿里巴巴集團分管全球速賣通和國際貿易(ICBU) 兩個海外業務,以及Lazada等面向海外市場的多家子公司,共同形成「海外數字商業板塊」。

此外,2018年7月加入該公司的副首席財務官徐宏將於4月1日接替武衛擔任該公司的首席財務官。

值得注意的是,上個月阿里剛剛公布了「史上最差」財報,營收增速29%,剔除高鑫零售只有16%,經調整淨利潤按年下降39%,並下調了2022年營收指引。

不難看出,阿里此次高層變動是想在海外再度複製一個淘寶,截至今年9月末,阿里在全球已有12.4億的年度活躍消費者,其中有9.53億人來自中國市場。而在剛過去的三季度,阿里巴巴的海外用户單季只增加了2000萬。看起來,阿里巴巴在海外的用户增長還需要提速。

是時候抄底了嗎?

阿里股價已經創四年半新低且接近「破百」,如此「骨折」的優惠確實誘人。市盈率不到16倍,市淨率2倍,總市值只有三千億出頭的網路巨頭還是很有吸引力的。

在阿里巴巴業績「暴雷」,芒格或抄底失敗等文章中我們也提到過,阿里巴巴無疑是一家非常優秀的企業,未來也擁有非常多的新的增長點,獲得了國內外許多投資者的青睞,包括巴菲特的合作伙伴兼摯友芒格也多次增持「抄底」阿里。

但是阿里有可能會「越跌越貴」,因為阿里目前的策略是以現在的利潤換取未來的增長,但利潤下滑是有慣性的,既然競爭變大,投入更多,那麼利潤很可能會越來越差,至少這種局面在短期是無法扭轉的。

作為中概股,特別是阿里巴巴這種巨無霸的網路企業目前面臨諸多的不確定性,不論是國際宏觀因素、國內監管政策因素還是整體經濟形勢等,都對其股價形成較大壓力。雖然阿里的股價已經很低了,但是目前抄底的時機還未到來。

阿里巴巴集團控股有限公司(09988.HK)

Alibaba Group Holding Limited(BABA.US)

本文由《香港01》提供

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