商湯成開年首支翻倍股　2022年港股市場還有哪些IPO值得期待？

AI第一股商湯實現上市四連漲，不斷刷新股價高位，為港股IPO市場帶來「開門紅」。

截至發稿，商湯-W今日續漲13.42%，報8.79港元，報成交額達19.3億港元，總市值近2926億港元，盤中最高觸及9.7港元，按目前股價計算，已較發行價（3.85港元）累計飆升近130%。

商湯成功登陸港交所與股價暴漲的背後，為何能引起市場的高度關注？

公司股價勢如破竹，一改近期港股IPO的頹勢，後續新股市場還有何熱門標的可以期待？

AI第一股有何來頭？

商湯科技於2021年12月30日正式在港交所掛牌交易，成為「AI第一股」。

據悉，商湯科技是一家專注於計算機視覺軟件的人工智能軟件公司。按2020年收入口徑，商湯科技為亞洲最大的人工智能軟件公司，並以2020年11%的收入市場份額成為中國最大的計算機視覺軟件提供商。

公司自成立以來持續獲得資本市場青睞，機構投資者包括軟銀、春華、Silver Lake、IDG、國調基金、上海國際集團、賽領及鼎暉等。

AI獨角獸上市潮將開啟？

商湯成功IPO的案例，或會給AI獨角獸的上市之路帶來深刻啟發。

隨着數據激增，數字化轉型已成為全球趨勢，人工智能是其中的關鍵技術。根據沙利文的報告，預計全球人工智能技術支出（包括人工智能軟件、硬件及服務）將於2025年達至2,212億美元，自2020年687億美元起的複合年增長率為26.3%。

人工智能軟件將成為人工智能技術市場中增長最快及規模最大的板塊，預計於2025年將佔全球人工智能技術市場的約55.1%。根據沙利文的報告，預計全球人工智能軟件市場規模由2020年的305億美元增長至2025年的1,218億美元，複合年增長率為31.9%。

中國為僅次於美國的第二大人工智能軟件市場。預計中國人工智能軟件市場將由2020年的人民幣295億元增長至2025年的人民幣1,671億元，複合年增長率為41.5%，將使其成為全球主要市場中增速最快的市場。

人工智能軟件市場可分為計算機視覺、語音識別與自然語言處理以及數據科學。計算機視覺軟件為全球人工智能軟件市場的最大板塊，2020年的佔比為46.9%，預計於2025年將達至680億美元，自2020年（143億美元）起的複合年增長率為36.6%。

中國計算機視覺軟件市場預計於2025年將達至人民幣1,017億元，自2020年人民幣167億元起的複合年增長率為43.5%。

一面是市場前景廣闊，一面卻是AI獨角獸上市之路的艱難。曠視科技、依圖科技和雲從科技等AI明星企業上市之路一波三折。

而商湯科技率先完成IPO進程，無疑為AI企業上市提供了「示範效應」，AI獨角獸上市潮或將開啟。

2022年港股IPO還有哪些投資機會？

雖然2021年港股IPO市場整體差強人意，但並沒有澆滅明星公司赴港上市的熱情。港交所官網顯示，目前仍有逾140家公司的上市申請還在「處理中」。

展望2022年，中概股迴流、SPAC上市機制生效、巨頭捲土重來，預計將成為席捲今年新股市場的旋風。

「在培育創新及新經濟公司發展的生態環境日趨成熟，以及海外發行人的新上市制度支持下，2022年，香港市場將迎接更多來自於中概股的雙重主要及第二上市，而特殊目的收購公司(SPAC)的上市機制將有助吸引來自亞洲區內高增長企業或已私有化的中概股以SPAC併購目標形式上市」。-德勤《2021年中國內地及香港新股市場回顧及2022年前景展望》報告

中概股迴流

港交所近期更新了關於海外上市公司赴港上市的章程，將於2022年開始，降低海外發行人回港二次上市的標準，分析人士表示，制度改革可能引發部分已有回歸念頭但股權結構複雜的中概股赴港上市的熱情，新一輪中概股回歸潮即將到來。

SPAC盲盒旋風已至

港交所於去年12月發布了SPAC新上市機制，自2022年1月1日起接受SPAC上市申請。港交所行政總裁歐冠升表示，希望透過引進SPAC上市機制，容許經驗豐富而信譽良好的SPAC發起人物色新興和創新產業公司作為併購目標，扶植一些富有潛力的企業新星茁壯成長、邁向成功。

歐振興預計今年全年會有5至10家SPAC，或將吸引在美國已私有化的中概股、亞洲區內高增長企業，以SPAC方式赴港上市。

巨頭蟄伏，這些明星IPO還在等待上市

受港股市場行情低迷影響，一些備受期待的明星公司在招股前夕按下暫停鍵。包括中國領先的辣味休閒食品企業衛龍、全球最大的旅遊零售運營商中國中免等。

商湯集團股份有限公司(00020.HK)