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全球最大晶片代工巨頭業績創新高 下一個萬億美元市值的公司?

全球最大晶片代工巨頭業績創新高 下一個萬億美元市值的公司?

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全球最大的晶片代工巨頭台積電,13 日公布了四季度財報及 2021 年全年財報。

業績表現整體非常強勁,台積電股價今年也累計大漲了 10%,市值近 7000 億美元。

營收連續六個季度創紀錄

第四季度台積電營收為 4381.89 億新台幣 (約 158.46 億美元),按年增長 21.2%,連續第六個季度創紀錄。

第四季度毛利率為 52.7%,按月高出 1.4 個百分點,按年下降了 1.3 個百分點。營業利潤率為 41.7%,按月上升了 0.5 個百分點,按年下降了 1.8 個百分點。

第四季度歸屬於母公司股東的淨利潤為 1662.3 億新台幣(約 60.11 億美元),按月增長 6.4%,按年增長 16.4%,超過分析師此前平均預期的 1614 億新台幣。淨利潤率為 37.9%,攤薄每股收益為 6.41 新台幣。

2021 年全年營收大增近 25%

2021 年全年,台積電營收 15874.2 億新台幣,較 2020 年增長 18.5%。以美元計算,2021 年營收增長 24.9%,至 568.2 億美元。

2021 年全年,台積電的毛利率為 51.6%,比 2020 年的 53.1% 下降 1.5 個百分點。而營業利潤率為 40.9%,比 2020 年的 42.3% 下降了 1.4 個百分點。

稀釋後每股收益為 23.01 新台幣,較 2020 年的 19.97 元上漲 15.2%。淨利潤率為 37.6%,比 2020 年的 38.7% 下降 1.1 個百分點。

分項指標

在第四季度,公司營收按年增長 5.7%,5nm 製程營收佔比上升,來自智能手機和高性能計算 (HPC) 的營收佔比超 80%。而 2021 年全年,來自汽車的收入按年大增五成。

1、技術上:

5nm 製程在第四季度貢獻了總晶圓收入的 23%,而 7nm 製程佔了 27%。先進製程 (7nm 及以下) 佔總晶圓收入的 50%。

2021 年全年,5nm 製程技術貢獻佔晶圓總收入的 19%,7nm 製程技術貢獻 31%。先進技術 (7 納米及以下) 佔總晶圓收入的 50%,高於 2020 年的 41%。

2、從使用平台上看:

第四季度,來自智能手機和高性能計算 (HPC) 的收入分別佔淨營收的 44% 和 37%,而物聯網、汽車、DCE 和其他各佔 9%、4%、3% 和 3%,分別比第三季度增長了 7%、3%、3%、10%、2% 和 22%。

2021 年全年,來自智能手機、高性能計算、物聯網、汽車、DCE 和其他平台的收入較 2020 年分別增長了 8%、34%、21%、51%、2% 和 9%。

3、從地域上看:

第四季度,北美地區的客户佔總營收的 66%,而來自亞太、中國、EMEA(歐洲、中東和非洲) 和日本客户的營收分別佔總淨營收的 12%、12%、5% 和 5%。

2021 年,來自北美客户的收入佔總淨收入的 65%,而來自亞太、中國、EMEA(歐洲、中東和非洲) 和日本的收入分別佔總淨收入的 14%、10%、6% 和 5%。

2022 年指引

除了超預期的業績,市場更關心的是台積電 2022 年一季度的業績指引及 2022 年營運展望及資本指出計劃。

在今天下午舉行的電話會上,台積電 CEO 魏哲家表示,繼續致力於實現可持續的現金分紅。2022 年台積電將迎來又一個增長年。預計供應鏈將在 2022 年保持更高的庫存。預計 2022 年產能將持續緊張。3 納米晶片的開發已步入正軌。預計長期淨資產收益率將高於 25%。

對於 2022 年第一季度,台積電預計:

預計 2022 年第一季度銷售額達 166 億至 172 億美元;這比分析師平均預估高出至少 5%;

預計第一季度毛利率 53% 至 55%,市場預估 51.8%;

預計第一季度營業利潤率 42% 至 44%,市場預估 41%。

對於 2022 年,台積電預計:

2022 年資本支出 400 億至 440 億美元來擴大和升級產能,這比去年增加逾 100 億美元;

預計未來幾年以美元計銷售額年均複合增長率為 15%-20%,高於此前測算;

長期毛利率有望達到 53% 或更高;長期 ROE 預計高於 25%。

2022 年以美元計銷售額將以 20% 一線中至高位區間增長。

下一個萬億美元市值的公司?

作為全球最大、最先進的代工晶片製造商,台積電的客户包括 AMD、高通和蘋果等。

新年伊始,台積電累計漲近 10%,股價最高至 135 美元,逼近 2021 年 2 月創下的歷史高點。

從業績來看,台積電表現的非常穩健,前景也較為光明,但它有可能成為下一個萬億美元市值俱樂部成員嗎?

圖片來源:Longbridge 長橋 官網

作為市場領導者,台積電增速可能快於行業增速,包括競爭對手聯電和 GlobalFoundries 等增長較慢的公司。

目前台積電的市銷率 (P/S) 約為 12 倍,如果台積電從 2021 年-2026 年的年複合增長率為 9% ,那麼它在 2025 年可能產生大約 800 億美元的收入。

如果按照當下的 12 倍的估值計算,台積電的市值很可能達到 1 萬億美元市值,不過,這不是在明年,而是在四年後。

花旗的分析師本周表示,台積電最有可能在 2021-23 年提高 1000 億美元資本支出計劃,以滿足其不斷增長的客户需求。

從營收上看,台積電有望在 2024 年前成為全球最大的半導體公司。該公司盈利將持續增長,投資者回報不斷增加。

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd(TSM.US)

本文由《香港01》提供

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