反彈能否持續？港股科技股開年回暖，哪些個股存在機會？

開年以來，港股恒生科技指數持續回暖，同期納斯達克綜合指數累跌近5%，全球股市似乎上演了一出風水輪轉。

港股科技股繼去年的各類風險輪番釋放衝擊下的深蹲之後，開始頻頻出現反彈行情，似乎有了開啟均值回歸的勢頭。其中，多隻科技股近期持續強勢，截至周二，快手自年內低點已累漲近27%，美團自年內低點已累漲近11%，阿里自年內低點累漲超8%，騰訊、小米、百度、B站等年內皆有漲幅。

網路龍頭股獲南向資金持續增配

南向資金近期持續加倉美團、快手等科技公司，其中，北水已連續10日買入美團，周一再加倉近5億港元，累計約增持近54億港元。

科技巨頭加大回購力度

騰訊、阿里、京東和小米等科技巨頭正加大回購力度，數據顯示，港股2021年共有191家上市公司進行回購，累計金額達382.46億港元，創年度新高。進入2022年，回購潮仍在持續，騰訊進入2022年以來，已連續多日每日回購超2億港幣。

以史為鑑，興盛證券指出，回購潮可能是未來股價上漲的先行信號。大規模的回購往往預示着階段性底部，後續均伴隨着一輪上漲行情。

騰訊股價通常在回購半年和一年後表現出色

廣發香港研報指出，騰訊歷史上有7次重要回購，多出現在宏觀環境或者行業遭遇利空之時。在股票回購期間，騰訊股價通常在回購期間表現平淡，但回購半年和一年後常有出色的表現。

多家機構唱多科網股，稱「買點」已現

各方因素催化下，包括瑞銀、高盛、橋水、花旗在內的機構也開始轉向看多網路科技股，基本觀點大致為「在監管政策緩和、低估值的情況下，這些中國網路科技巨頭已經『調整過度』，2022年將出現買入機會」。

其中，高盛和橋水自2021年三季度起就開始大幅增持阿里、拼多多和新東方，芒格也在一、三、四季度不斷抄底阿里。

中信證券預計，今年港股將迎來20%年度級別估值修復，二季度為最佳戰略配置窗口。

富瑞亦重申對內地網路行業前景正面，預估科網股表現將呈上升趨勢。內地電商領域中首選包括阿里巴巴-SW(09988.HK)、京東集團-SW(09618.HK)、美團-W(03690.HK)；在內地娛樂領域中首選包括騰訊控股(00700.HK)、網易-S(09999.HK)、快手-W(01024.HK)、嗶哩嗶哩-SW(09626.HK)。

安信證券發表研報呼籲積極佈局頭部網路公司，關注電商、短視頻行業。

安信認為近期監管政策部分細則正在陸續出台，整體環境逐步明朗化。另外，整體行業邁入重要投入期，其中，電商行業迎來結構性增長機會，首選京東，積極關注阿里巴巴、拼多多；生鮮、快消、醫療健康等原來線上滲透率較低的細分品類迸發出強勁勢頭，本地生活賽道競爭格局清晰，看好美團；遊戲行業通過拓展新品類、投入新技術以及打造高品質遊戲進軍海外市場搶奪增長機遇，首選網易，看好騰訊；中短視頻建議積極關注快手、嗶哩嗶哩。

Q4業績預測持續出爐，科技股多獲正面評級

個股方面，隨着第四財季結束，多家機構開始預測大型科技公司Q4財務業績。

大摩看好騰訊控股(00700.HK)長線前景，料其2022年至2025年盈利複合增長率為24%，指其估值具吸引力，重申「增持」評級。

高盛維持對阿里巴巴-SW(09988.HK)「買入」評級，目標價192港元。預計阿里巴巴將繼續執行「以攻為守」的增長戰略，通過淘寶及淘菜將活躍用户擴展至低線城市，並建設更多個流量來源，包括淘寶直播等內容平台。

小摩首予快手-W(01024.HK)「增持」評級，調整公司2021年第4季及2022年經純利預測，分別高於市場31%/8%，目標價120港元，小摩表示相信快手在今年中國網路行業中將有最好表現，且會在未來數季踏入盈利周期，股價將上升，建議投資者在第四季業績公布前增持。

富瑞預期百度集團-SW(09888.HK)第四季恢復至其指引軌道上，料其廣告業務將於第二季復甦，而云服務及智能駕駛業務則可保持強勁增長勢頭。該行維持其「買入」評級，予目標價262港元。