百度財報超預期背後：移動生態求解新增量

百度交出了過去一年的「成績單」。

3月1日，百度（NASDAQ：BIDU，HKEX：9888）發布了截至2021年12月31日的第四季度及全年未經審計的財務報告。2021年，百度營收1245億元，按年增長16%。第四季度，百度實現營收331億元，歸屬百度的淨利潤（非美國通用會計準則）達到41億元，2021財年內連續四個季度超市場預期。

在百度的業務版圖中，移動生態、智能雲、智能駕駛與其它增長計劃構築起百度發展的三大引擎。值得注意的是，除了智能雲和智能駕駛兩大新興業務外，被看作百度基本盤的移動生態表現也不乏「新意」。

財報顯示，在全網流量見頂的行業環境下，百度App的MAU仍有14%的按年增長，月活已高達6.22億，超過手機QQ、今日頭條等App，創歷史新高。

截至2021年底，全年在線營銷收入為740億元，按年增長12%；託管頁收入仍佔第四季度核心業務在線營銷收入40%以上。而百度移動生態發展出來的電商、問一問等垂直類業務已形成規模。四季度，百度電商GMV較一季度增長了約5倍；截至目前，問一問已覆蓋了19個垂直行業的4萬多名優質答主。

百度集團執行副總裁沈抖曾表示，搜索不僅僅是連接訊息，還連接服務，百度App已經從一個獲取訊息的工具，變成了一個有服務能力的移動生態，用户的每一次搜索行為背後的需求，百度都要設法滿足。

目前，移動網路進入「迷茫期」：存量用户爭奪激烈、用户增長逐步放緩、商業模式創新式微。如何在競爭日趨白熱化的移動網路市場尋找長期價值，百度移動生態的穩健增長或許能給行業帶來一些啟示。

移動網路仍有增長故事

據極光大數據顯示，全網網路用户的增長率已連續三年維持在1%以下，但是，2021年百度App依然保持了MAU的快速增長。

據四季度財報，截至2021年12月，百度App的MAU按年增長14%，達到6.22億，創歷史新高，百度App日登錄用户率也已超過82%。

百度App用户的持續增長，得益於百度移動生態大力推進服務化戰略。

百度服務化戰略進一步落地，帶來了更多的成效。2021年，百度App提供服務類功能次數提高了74%。另外，截止2021年9月，百家號創作者已達460萬，按年增長35%；行業達人創作者規模達70萬，其中藍領創作者按年增長208%。

如沈抖所言，在服務化戰略下，讓用户需求得到閉環的一站式滿足，必將給移動生態帶來更多元化的營收結構。2021年，百度移動生態發展出的問一問、電商等垂直類業務也已形成規模。

百度問一問在2021年四季度覆蓋了來自19個垂直行業的4萬多名優質答主。從9月到12月，每日訪問總數增加了約60%。高考期間，問一問累計為考生及家長提供2400萬輪次一對一高考專業諮詢服務。

電商方面，在2021年四季度，百度App的電子商務與一季度相比，增長了約 5倍。來自第三方網站的商品SKU超過10億。

除了精細化深耕用户需求，百度還不斷拓寬服務人群規模。根據QuestMobile數據顯示，Z世代月活用户已經超過3億，下沉市場月活用户接近7億，銀髮群體達到2.47億。

針對老年群體，百度推出了適老化的App便捷銀髮群體，針對年輕群體，百度推出了Wonder App，用户還可在App內與龔俊數字人和度曉曉數字人進行實時互動和情感交流。

託管頁業務作為移動生態的重要支柱，已成為百度營銷的新基建。

天風證券研報表示，託管頁可成為百度深化商户服務能力的起點，幫助管理及優化客户生命周期價值。財報顯示，在線營銷業務繼續保持較為穩健的增長，其中託管頁收入佔比超40%。

據西部證券預計，隨着宏觀環境好轉，在2021年2H基數較低的情況下，2022年2H，百度在線營銷還會引來一波較高增長，從而改變此前由於疫情等宏觀因素帶來業績承壓的情況。

互聯互通時代紅利花落誰家

百度董事長兼CEO李彥宏在百度港股上市的致股東信中表示，「搜索引擎天生就建立在開放的網路基礎上。」開放也是百度與生俱來的基因。

而過去十年來，網路巨頭自建生態圈讓移動網路從開放走向封閉，用户被困在一個個App系統中，無法鏈接、分享各種訊息和服務。對此，用户體驗很差。大部分用户跨平台分享與獲取訊息的需求十分強烈。蘇州大學東吳智庫的調查報告顯示，八成網路用户支持互聯互通。

中國人民大學交叉科學研究院院長楊東表示，互聯互通最重要的是平台互相開放連接。對消費者來說就是短視頻能放在社交平台來看，包括搜索引擎能搜到社交平台內容，在社交平台也能使用搜索引擎。

對於行業來說，在超級App+小程序成為後移動時代主流打法的時候，開放的生態，其實具有更多的後發優勢。沈抖認為，互聯互通其實不止是流量互聯，更是技術、生態互通。推動生態開放，將重啟網路的活力引擎，百度堅定地支持和擁抱互聯互通。

技術上，百度大腦對目前外開放了335項能力，幫助開發者提高開發效率，助力傳統行業實現數字化、智能化升級。

2022年春節期間，百度曾開放百億流量給美團、小紅書、順豐、攜程等10餘家企業，開啟互聯互通深度合作。用户在百度App內無需跳轉，即可使用相應智能小程序直接完成預訂酒店、購買火車票、電影票等高頻服務。

生態上，百度一直在推動跨系統和終端的互聯互通，以實現全場景服務用户，以百度網盤開放平台為例，其與小米、聯想、海康威視、網易、比亞迪、印象筆記等數十家企業合作，讓用户能夠跨場景享受個人雲的消費與服務。

百度持續推動的生態開放，將給用户和行業帶來怎樣的紅利效應？

以2021年12月百度發布超導計劃為例，在百度智能小程序落地OPPO、vivo手機自帶的瀏覽器後，智能小程序商家不僅收穫了流量紅利，還提高了經營效率。

華律法律是一家法律諮詢機構，在百度與手機廠商生態互聯互通後，其服務次數和付費轉化量顯著提升，GMV增長15%。

從TTV到數字人移動生態新風口將至？

剛剛閉幕的北京冬奧會上，各類「無人化」服務場景隨處可見，AI大放異彩。此前，李彥宏就敏鋭地指出，AI技術在經歷了長期的投入和積累後，已經進入到快速應用期。

據艾瑞諮詢的報告，2021年AI核心產業規模預計達到1998億元規模，2026年，規模將超過6000億元，複合年增長率為24.8%。

百度自2010年起即開始全面佈局AI產業，持續進行AI投入，助力行業智能化和數字化轉型。

以百度營銷為例，其全年在線營銷收入為740億元，按年增長12%，這離不開背後對中小企業數智化轉型支持。老牌叉車生產企業安徽合力，與百度合作開展智能營銷。目前，公司銷售額突破百億，並表示將與百度的人工智能計劃進一步對接，研發智能搬運解決方案。

此外百度還推動技術普惠大眾生活，讓移動生態的成為AI的落地窗。2021年8月18日，「百度世界大會2021」上，撒貝寧輕聲提問百度App：「撒貝寧高考考了多少分?」百度App回答:「沒參加高考，保送北大。」

看似百度App的輕聲搜索技術的一次使用，其背後是百度移動生態基於AI和服務化新進展的一次全景式展現。

下一步，百度希望通過AI為創作者配套更高效的生產工具。

目前，隨着內容產業升級迭代，從AI寫作、AI繪畫到數字人，技術在不斷塑造着內容產業和創作方式，AIGC（AI generated content，即通過人工智能技術來自動生成內容的生產方式）成為賦能內容行業的重要技術能力。據百度研究院，AIGC可以激發創意，提升內容多樣性，降低製作成本，提高創作效率，為網路內容帶來革命。

2016年裏約奧運會上，寫稿的機器人在賽事結束兩秒內出稿。而剛剛結束的冬奧會上，百家號就開始運用TTV（text to video）技術全景式、即時性呈現冬奧故事。

未來，百度將推動AIGC技術實現大規模應用，幫助創作者提升內容多樣性，降低製作成本，激發內容創意。百度App於11月上線的龔俊數字人，也是AIGC的典型應用場景之一，能滿足用户在多場景下的智能搜索和生活服務需求。

截至北京時間3月1日，百度在港股市場的收盤價為148.1港元，在美股市場的收盤價為152.44美元。而西部證券近期研報給予百度的目標價為198港元。金融博主ALT Perspective的文章則顯示，華爾街在2月底給百度目標價是223.28美元，而且，「越來越多的分析師對百度未來一年的前景比以往任何時候都更有信心。」