阿里巴巴放大招，回購10%市值！小米也官宣，中概股回購潮開啟？

中概股史上最大規模回購來了。

3月22日早間，阿里巴巴（09988.HK）宣佈進行股票回購，回購規模從150億美元增至250億美元（約合1590億元人民幣），最高回購規模相當於近十分之一市值。回購將持續至2024年3月底。此舉亦創下中概股回購規模紀錄。

受此影響，阿里巴巴午後股價快速拉昇，帶領恒生科技指數大幅上漲，騰訊控股、美團等股價均出現明顯拉昇。

截至收盤，阿里巴巴美股大漲11%，報收114.99美元/股。周二，美股三大指數集體收漲，熱門中概股大幅上漲。趣店、愛奇藝漲超24%，嗶哩嗶哩漲20%，拼多多漲近19%，寶尊電商漲15.2%，叮咚買菜漲超14%，好未來漲超12% ，騰訊音樂漲超9%。其中，金鉉品旅盤中一度大漲超240%，資料顯示，該公司是一家充分整合的中國休閒男裝公司，設計，製造，營銷和銷售自己的路線的時尚男裝。

值得注意的是，除了阿里巴巴以外，多隻中概股加入回購大軍。3月22日晚間，小米集團公告，董事會正式決議行使股份購回授權，以不定期按最高總額100億港元於公開市場購回股份。此外，BOSS直聘、富途證券、騰訊、微盟集團等紛紛開啟自購模式。

多位券業人士認為，從歷史數據統計看，大規模的公司回購往往預示着階段性底部，並且後續均伴隨着一波上漲行情。不過，回購並不能保證股價「護盤」成功，二級市場走勢要綜合多個因素考慮。而近期國務院金融委召開專題會議對於市場關注的房地產、中概股、平台經濟、港股等問題給予了明確的定調和關注，則有望推動這些關鍵領域當前的「政策底」。

阿里加碼回購規模增至250億美元

3月22日，阿里巴巴集團宣佈繼續擴大回購，將股份回購計劃的規模由150億美元擴大至250億美元，回購將持續至2024年3月底。此舉亦創下中概股回購規模紀錄。

這也是近三個季度以來阿里巴巴集團第二次宣佈擴大回購股份規模，反映其對未來持續增長充滿信心。事實上，早在2020年12月28日，阿里巴巴集團董事會就授權回購100億美元的美國存托股。2021年8月3日，阿里巴巴宣佈將回購規模擴大至150億美元。

而根據此前公布的股份回購計劃，截至2022年3月18日，阿里巴巴集團共回購5620萬份美國存托股(相當於約4.496億股普通股)，總額約92億美元。

自2020年10月份以來，阿里巴巴港股的股價從最高309.4港元一路下探，到今年3月15日盤中最低下探到71港元，跌幅驚人，與不斷增加的股份回購規模形成對比。

基金評級機構晨星公司最新的研究報告顯示，阿里巴巴目標價為182港元，相較於最新的股價，有較大的上升空間。

今年三月初，阿里披露去年底大刀闊斧重新劃分商業分部後的首份財報。根據該份2022財年Q3（2021年第四季度）財報，報告期內營收為人民幣2425.80億元（約合380.66億美元），按年增長10%；不按美國通用會計準則計算，本季度，阿里淨利潤為人民幣446.24億元（約合90.74億美元），按年下滑25%。

去年12月，阿里新設立「中國數字商業」和「海外數字商業」兩大板塊，其中，「中國數字商業」板塊包括大淘寶（包括淘寶、天貓、阿里媽媽）、B2C零售事業群、淘菜菜、淘特和1688等業務；「海外數字商業」板塊包括全球速賣通和國際貿易（ICBU）兩個海外業務，以及Lazada等面向海外市場的多家子公司。

中國商業板塊用户數仍保持高增長

北京時間3月21日晚間，新電商平台拼多多也披露了一份年度活躍用户數及成交額高增長的2021年四季度及全年財報，均顯示了中國商業板塊的增長韌勁。

從阿里巴巴的財報具體來看，當季度營收佔比最大的中國數字商業板塊，雖然營收增速下滑，主要是降費下該板塊的客户管理收入按年下降1%，而作為新業務淘特和淘菜菜保持高增長。

從用户數看，在中國商業板塊，年度活躍消費者達到8.82億，單季淨增長約2000萬，增長主要來自淘特——當前，淘特擁有2.80億年度活躍消費者，較上季度增長3900萬。此外，本地生活服務（包括餓了麼和高德地圖）的年度活躍消費者高速增長至約3.72億，單季淨增長1700萬。

而拼多多四季度營收272.309億元，按年增長3%，在通用會計準則下，四季度經營利潤扭虧為盈，達到69.070億元，主要源於營銷費用的縮減，以及一次性費用抵減。全年營收為939.499億元，按年增長58%，歸屬於普通股股東的淨利潤為77.687億元。

用户數據方面，截至2021年底，拼多多年活躍買家數達8.687億，按年增長10%，單季新增約140萬。四季度，拼多多APP平均月活躍用户數為7.334億，按年增長2%。2021年全年成交額（GMV）達到24410億元，較上一年的16676億元，按年增長46%；活躍買家年度平均消費額為2,810.0元，較上一年的2,115.2元，按年增長33%。

在財報發布後的分析師電話會議上，拼多多董事長兼CEO陳磊表示，在其接棒董事長的這一年，拼多多正把重心從「營銷」轉向「研發」。「我很高興看到這一轉變正如期推進。這將為我們的長遠發展打下堅實的基礎。」

去年8月，拼多多宣佈設立「百億農研專項」，持續推動農業科技普惠，並將二、三季度的利潤全部投入到該專項。陳磊表示，四季度的利潤也將用於農研科技領域，繼續深化拼多多在農業數字化方面的努力，以推動更多的農產區、農户直連數字經濟。

中概股大規模回購潮來了？

伴隨近期市場的震盪走勢，除了阿里巴巴以外，多隻中概股加入了回購大軍。

如BOSS直聘公告稱，將在未來12個月內最多回購1.5億美元的股票；富途證券宣佈，計劃2023年12月31日前，使用自有資金回購不超過5億美元的美國存托股票。

3月22日晚間，小米集團公告，董事會正式決議行使股份購回授權，以不定期按最高總額100億港元於公開市場購回股份。

近期，包括騰訊、微盟集團等在內的多家港股上市公司不少也披露了回購進展。wind數據顯示，今年以來港股已有89家公司展開股票回購，累計回購總額約70億港元，而去年同期的港股回購額為15.34億，回購額按年大幅提升四倍。

從公告統計看，騰訊開年以來的回購金額已相當於其2021年全年回購規模25.99億港元的84.51%。騰訊股價也在去年經歷「滑坡」後，呈企穩態勢。在今年3月15日，騰訊港股一度跌至297港元后迎來反彈，截至3月22日收盤，騰訊股價報388港元。

「通常來看，公司回購股票的原因之一，是可以通過減少市面上的流通股來推高股價，並提高每股收益。此外，回購也能反映出管理層對公司前景的樂觀態度和對財務狀況的信心，可以穩定並提振投資者信心。」華南某券商網路行業分析師認為。

這次阿里的回購情況類似，在阿里集團副首席財務官徐宏看來，上調回購計劃規模表明管理層對阿里長期持續增長的信心，並且 「基於我們強勁穩健的財務表現和增長計劃，阿里當前股價並未公允地反映公司的價值」。

興業證券研究也顯示，從歷史數據統計看，大規模的公司回購往往預示着階段性底部，並且後續均伴隨着一波上漲行情。不過，上述分析人士也認為，回購並不能保證股價「護盤」成功，二級市場走勢要綜合多個因素考慮。

中信建投董事總經理、首席策略官陳果稱，近日國務院金融委召開專題會議，會後央行、銀保監會、證監會等部門迅速貫徹落實，這一方面體現了當前經濟形勢和資本市場問題的緊迫性和重要性。另一方面也體現出國務院金融委對相關各部門的統一指揮和政策協調能力。他預計多個部門都將迅速出台相關政策，形成政策合力，維護資本市場平穩運行。

陳果認為，對於市場關注的房地產、中概股、平台經濟、港股等問題給予了明確的定調，成為這些關鍵領域當前的「政策底」， 接下來較長的一段時間預計資本市場將進入較為友好的政策環境當中，將有利於市場信心和估值的修復。