五大科技股光環正退去　對沖基金風險敞口大降

中國財聯社10月24日報道，去年，「FAANG」這五大科技股成為美股當之無愧的領頭羊，各路資金趨之若鶩；而今年卻是風向突變，隨着經濟復甦及對科技巨頭反壟斷調查不斷深入，這些龍頭股已不再是資本市場最受寵的標的。最新數據顯示，在下周這些個股集中公布Q3業績之際，對沖基金對其風險敞口已降至兩年多來的最低。

「FAANG」是指Facebook、亞馬遜、蘋果、奈飛和谷歌這五隻科技股。除奈飛已率先公布財報，其餘四家公司都將於下周公布業績。其中市值超2萬億美元的蘋果和亞馬遜，分別於10月28日和10月26日公布季報。

高盛的經紀商數據顯示，過去一個月，對沖基金對這五隻科技股的風險敞口不斷下降，已降至兩年多來的最低水平。與此同時，去年曾爭先恐後入場、押注後市上漲的期權交易員，他們的熱情也在消退。彭博數據顯示，投資人對這五隻科技龍頭股的未平倉看漲合約總額降至14個月低點。

彭博資訊的預測顯示，這五隻科技股在第三季的淨利按年增幅達30%，這與標普500指數成份股的總體增幅基本接近。

這就是投資人的興趣正在消退的一個原因。去年因全球疫情蔓延而採取經濟封鎖，大量消費休閒及傳統制造業公司受到重創，而這五隻科技股則因網上購物和娛樂的興起，業績逆勢快速增長。而今年隨着經濟復甦，這些科技股的增速就顯得沒有那麼突出，甚至還相對落後了。

而且，近階段美國正對蘋果、Facebook、谷歌等公司發起反壟斷調查，而且最近席捲美國的供應鏈危機及勞動力短缺，亦使這些科技股受到衝擊。

還有一點重要因素，一向是股票估值反向指標的美債收益率，今年也開始反彈了。這對於估值較其他個股明顯高出一截的科技股，無疑是當頭一棒。

「（FAANG的）愛情故事似乎正在逐漸消失。」Commonwealth Financial Network的投資組合經理彼得•埃塞爾指出，其中一些公司在市場上被高估得最嚴重，所以投資者可能只是在利率上升可能帶來一些衝擊之前，尋求提前退出。

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