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華爾街十大投行展望2022年美股:大概率繼續「牛」

華爾街十大投行展望2022年美股:大概率繼續「牛」

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儘管尚未擺脱疫情,但受經濟重啟、疫苗接種普及、美企業績強勁,大規模刺激措施等一些列因素的提振,美股無疑經歷了創紀錄反彈的一年。2022年能否持續走牛?隨着2021年接近尾聲,華爾街頂級投行已經陸續發布他們對未來一年美股走向的看法。

財聯社12月6日報道,在對華爾街大行的展望報告進行整理後,可以預計:美股2022年很有可能繼續上漲,但高估值將對漲幅構成限制。

在消費者支出和資本支出的推動下,明年美國上市企業的盈利增長應仍會強勁。但一系列風險仍然存在:包括供應鏈中斷和勞動力短缺問題揮之不去,以及貨幣政策較預期更快收緊。

值得注意的是,策略師們的預測報告大多在奧密克戎(Omicron)變體出現前就發布,因此並未將奧密克戎的影響納入考量因素。不過,這幾乎不會影響策略師報告的價值,因為他們普遍認為,美國經濟已經為新一輪的新冠感染潮做了更好的準備。

以下是華爾街十家大型投行對標普500指數2022年表現的預測。綜合來看,策略師給出的目標點位介於4400點到5300點之間。標普500指數12月3日收於4538點,這意味着美股到2022年底回報率可能在-3%至+17%之間。

巴克萊銀行——4800點(2021年12月2日)

巴克萊銀行策略師Maneesh Deshpande預計標普500指數到明年年底將達到4800點,標普成份股全年每股收益料增長12%至235美元。

該行認為,家庭和企業現金儲備應該會支撐盈利出現温和增長,但持續的供應鏈困境、商品消費趨勢逆轉等因素是關鍵的尾部風險。

由於估值高以及商品消費可能顯著放緩的風險,該行將不包括超級大盤股的非必需消費類股評級從與大盤持平下調至低配。

摩根大通——5050點 (11/30/2021)

以Dubravko Lakos-Bujas和Mislav Matejka為首的摩根大通策略師團隊近日發布研報稱,奧密克戎變體不會令全球股市漲勢脱軌,諸如新變體出現等「偶發性挫折」,應該放在「自然免疫和疫苗接種後免疫增加、死亡率顯著降低、特效藥誕生的大背景下」來看。

該行指出,鑑於後疫情時代的混亂局面依舊未解,例如供應鏈瓶頸、勞動力短缺等,央行政策立場轉向鷹派會是衝擊市場前景的主要風險。

美國銀行—— 4600點(11/23/2021)

美銀分析師Savita Subramanian預計,2022年標普500指數將收於4600點。該行認為,更高的貼現率、資本支出上升但消費放緩等因素將影響美股。

「不幸的是,我們看到如今與2000年科技泡沫的頂峰時期有很多相似之處。」Subramanian表示。她指的是,「人們的預期過高」,華爾街策略師將股票配置增加了近20個百分點以及「大量的IPO活動」。

Jefferies——5000點(11/23/2021)

傑富瑞(Jefferies)股票策略師Sean Darby和量化策略師Kenneth Chan近日發布報告稱,當前標普500指數估值較高,預計在2022年將呈現温和上升,明年年底升至5000點。

該策略師指出:「大型股FAANMG的市盈率依然很高,而除了FAANMG,標普500成份股的市盈率與增長比率(PEG Ratio)接近1。對此,我們預計債券收益率將上升,從而限制估值。」

法國巴黎銀行——5100點(11/22/2021)

法巴銀行將美股標普500指數的明年底目標價定為5100點。該行分析師Greg Boutle表示:「我們預計,隨着利率上升,市盈率將受到壓縮。然而,在我們看來,強勁的盈利增長仍將推動美股上漲10%。 」

BMO——5300點 (11/18/2021)

加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的分析師Brian Belski分析師預計,標普500指數明年將升至5300點,每股收益將升至245美元,這意味着該指數的市盈率為21.6倍。

該分析師表示:「寬鬆的美聯儲、過低的利率、通脹或見頂、供應鏈問題緩解和積極的盈利增長,仍然會推動股市走高。 」

高盛——5100點(11/16/2021)

高盛策略師大衛·科斯汀(David Kostin)預計,標普 500 將延續漲勢,2022年有望觸及 5100 點的高位。他指出,上漲的動能主要來自於美國企業獲利持續上升。

不過,他也表示,「經濟增長放緩、美聯儲收緊政策以及實際收益率上升表明,明年美股的回報率應該會略低於平均水平。」

歷史上,在經濟活動積極但放緩、而實際利率上升的環境下,標普500指數12個月平均回報率為8%。

摩根士丹利——4400點(11/15/2021)

摩根士丹利預計2022年底時標普500指數將達4400點,是華爾街最悲觀的投行之一。

該行股票策略師威爾遜(Mike Wilson)表示,考慮到金融環境收緊和盈利增長放緩,大盤12個月風險/回報在當前水平看起來沒有吸引力,因此他仍然持謹慎立場。

他還指出,雖然標普500指數成份股公司盈利預計將繼續增長,到2023年有望達到每股245美元,但增速放緩和美聯儲退出刺激措施可能會給股市估值帶來壓力。

RBC——5050點(11/11/2021)

加拿大皇家銀行(RBC)預計標普500指數明年底將收於5050點。該行分析師Lori Calvasina 表示:「2022年股市將繼續上漲,因現金配比上升,收益修正不再是市場的威脅,而且財政政策傾向於支持,提高企業稅的威脅也較小。」

該行還指出,雖然縮減購債規模和美聯儲加息的臨近讓投資者感到不安,但只要經濟足夠強勁,股市通常會在加息後上漲。

瑞銀——4850點(09/07/2021)

瑞銀預計,標普500指數到2022年底將收於4850點。該行分析師Keith Parker表示,「我們預測,就算遭遇稅收打擊,2022年第二季標普500指數每股收益仍將升至60美元。

不過該行預計明年下半年經濟增長放緩,季度收益將持平於60美元左右,這應該意味着明年的收益或將被提前透支。

本文由《香港01》提供

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