美聯儲激進加息聲音漸濃　散户不能輕視四大風險│巨子股評

在美聯儲（Fed）貨幣政策「偏鷹」之際，新冠肺炎（COVID-19）疫情、通脹、美國政府債務等問題也將影響美股走勢，散户投資者需提高警惕。

如果說，2021年1月，美股散户「聯手」推高遊戲驛站（GameStop）、AMC院線等公司股價，打敗華爾街大淡倉香櫞，只是散户力量的偶然集結；那麼，近期媒體報道的一位名叫安德魯·亞倫·勞埃德（Andrew Aaron Lloyd）的「民間股神」，從2020年4月開始詐騙疫情紓困金，買了特斯拉股票大賺6倍、盈利超7,000萬美元、買了25套房產，已被逮捕判刑的事件則說明，散户投資常常會跨越「理性」的界限，變得「瘋狂」。

進入2022年，警告散户投資者提高風險預警的聲音變濃。

華爾街大淡倉、研究機構Rosenberg Research創始人大衛·羅森伯格 （David Rosenberg）警告稱，「過去10年，美國家庭資產負債表上的股票價值增長了兩倍多，達到43萬億美元，股票在他們資產組合中的佔比從歷史上的14%飆升至今天的40%。過度投資於股票，可能在泡沫破裂時遭受重大損失。」

摩根士丹利（Morgan Stanley）也表示，「目前散户投資者約佔美國股票總交易量的11%，這是自2021年1月以來的最高水平。與過去5年相比，散户投資者的參與比例達到了90%。」

頻繁創下新高的美股，無疑是吸引散户投資者入市的關鍵因素。自2019年以來，美股三大指數已連續三年收高。僅以2021年的漲幅為例，截至12月30日，道瓊斯指數累漲18.92%，標普500指數累漲27.23%，納斯達克綜合指數累漲22.14%。

不過，當前預測美聯儲激進加息的聲音正在增多，散户投資者應提高警惕。

高盛（Goldman Sachs）首席經濟學家哈齊烏斯（Jan Hatzius）表示，「估計美聯儲將在2022年實施四次加息，並最快在7月開始縮減資產負債表規模。」摩根大通（JPMorgan Chase）和德意志銀行（Deutsche Bank）也在最新利率預測中認為，美聯儲2022年每個季度都會加息一次。此外，芝商所（CME）利率觀察工具Fed Watch顯示，交易員預測2022年3月加息概率已經升至76%，年內四次加息的概率為51%。

這意味着美股市場流動性將收緊，美股回調的風險正在加大。其實，美股最近一周的走勢已有所疲軟——2022年的第一周（1月3日當周），納斯達克綜合指數下跌4.53%；標普500指數跌幅為1.87%；道瓊斯指數跌幅為0.29%。

此外，疫情進展，以及通脹走勢和美國政府債務問題也將影響美股走向。

截至當地時間1月10日，美國新冠肺炎住院人數刷新了2021年1月的最高紀錄，達132,646例。這意味着，疫情緩和的跡象尚不明顯，投資者不能輕視疫情對股市的影響。

經濟方面，通脹已成為疫情之外美國民眾最關心的事。1月12日，美國將公布2021年12月CPI數據，市場普遍預期該通脹數據將創下近40年新高，按年增速將達到7%（11月CPI按年增速為6.8%）。這意味着，通脹將影響美國2022年的經濟增速，其對各大上市公司的影響也不容忽視。

諮詢公司德勤曾在一份報告中指出，「美國經濟已經幾十年沒有經歷過高通脹了，企業高管們缺乏在高通脹環境中管理企業的經驗，因此企業如何恰當應對通脹的變化將成為高管們面臨的急迫課題。」

此外，美國政府債台高築的現象仍在持續。美國債務鍾最新（1月6日）跟蹤數據顯示，美國聯邦債務已經高達29.7萬億美元，平均每秒鐘增加45.486美元，平均每個美國公民揹負8.93萬美元債務。這無疑是美國經濟的定時炸彈，一旦爆雷對股市的影響不容小覷。

曾在2019年底正確預測了散户投資熱潮的Evercore ISI分析師Julian Emanuel近日表示，「在樂觀情況下，即疫情如一些專家估計的那樣，在年中從全球大流行（pandemic）降格為地方性流行病（endemic），標準普爾500指數年底可能會達到 5100 點；但是，如果疫情沒有緩和，或者出現美國政府支出和債務的後遺症，標普500指數年底可能跌至3575點。」

總之，對於散户投資者來說，在2022年謹慎投資，並不是壞事。