長江證券：A股目前已成為最具吸引力的大類資產

格隆匯6月23日丨長江證券策略團隊發佈2022年A股中期策略報吿。認為中美經濟和貨幣週期的持續錯位，決定中美股票市場的聯動性大幅下降。全球來看，A股是目前最具吸引力的大類資產之一，顯著優於美股和債券。展望下半年，長江證券認為，A股市場的關鍵在於確認經濟週期的位置，以及貨幣流動性的狀態，二者對A股均是有利的。歷史來看，充裕的貨幣流動性幾乎必然帶來資產價格的上漲，實物資產、金融資產、房地產三者必有其一。目前來看，權益資產上漲邏輯最順。長江證券預期，中國經濟和企業盈利幾乎確定性地會在三季度出現深V反彈，全年利潤增速預計為3%，交易“環比修復”而非“同比仍弱”是基本面的主要投資邏輯。同時，金融市場剩餘流動性處於有史以來的高位，而權益估值處於歷史低位。根據測算，長江證券認為估值仍有10%以上的反彈空間。