大行評級 | 麥格理：料康師傅控股(0322.HK)上半年業績令人失望 降目標價至15.8港元

格隆匯7月7日丨麥格理髮表研究報吿，指康師傅控股(0322.HK)受累成本通脹、特別是橄欖油，料今年上半年業績令人失望，該行料其收入升6%，惟純利按年跌42.6%。考慮毛利率預測下調及經營去槓桿，降今明兩年盈測分別10.1%及12.6%，目標價相應由17.6港元降至15.8港元，維持“跑贏大市”評級。報吿預期集團不會派中期特別息。 報吿認為，橄欖油價格是公司盈利表現最大不確定性。上半年每噸橄欖油均價按年升約60%至1.3萬元人民幣。麪粉價格亦錄雙位數升幅。該行不認為公司方便麪提價足以抵銷成本通脹，料方便麪毛利率將面對顯著壓力。該行留意到橄欖油價格自高位回落約40%，但每噸價格仍高於去年下半年水平。