重磅發文：全國逐步將輔助生殖技術項目納入醫保支付範圍

自2021年6月“三胎”政策落地後，輔助生殖政策再迎來重磅利好消息。

近期，國家衞健委、民政部等17部門發佈《關於進一步完善和落實積極生育支持措施的指導意見》（下稱“意見”），其中提出多項促進人口發展的具體措施。

具體來看，輔助生殖措施，意見提出，指導推動醫療機構通過健康教育、心理輔導、中醫藥服務、藥物治療、手術治療、輔助生殖等手段，向羣眾提供有針對性的服務，提高不孕不育防治水平。推進輔助生殖技術制度建設，健全質量控制網絡，加強服務監測與信息化管理。開展生殖健康促進行動，增強羣眾保健意識和能力。加強生殖健康宣傳教育和服務，預防非意願妊娠，減少非醫學需要的人工流產。

此外，文件還提出，指導地方綜合考慮醫保(含生育保險)基金可承受能力、相關技術規範性等因素，逐步將適宜的分娩鎮痛和輔助生殖技術項目按程序納入基金支付範圍。

值得注意的是，這是今年繼北京、江西、湖南、四川、湖北等地方性發布擬將輔助生殖技術項目納入醫保的消息後，全國性質的將輔助生殖技術項目納入醫保的政策指引文件。

圖表一：《關於進一步完善和落實積極生育支持措施的指導意見》節選

數據來源：國家衞健委等，格隆彙整理

輔助生殖迎來長期紅利

倘若全國輔助生殖技術項目納入醫保開始逐步落地，對於輔助生殖行業而言，滲透率有望加速提升，迎來長期紅利。

對標與中國育齡婦女人口變化最為相似的日本與中國台灣省，可以看出在政府大力支持與鼓勵下，IVF週期數加速攀升。 

雖然日本新生兒人口數逐年降低，但通過輔助生殖技術生育的數量卻正在創歷史新高。根據日本產科婦人科學會公佈的數據顯示，2000年時，日本體外受精方式出生的人口僅佔總出生人口的1/97,十幾年內體外受精方式廣為信賴和採用，比例飛速提升至1/16。

圖表二：日本輔助生殖週期數與人口趨勢

數據來源：世界銀行，日本學婦產學會倫理委員會，格隆彙整理

為何日本輔助生殖誕生嬰兒佔比高？主要原因主要包括以下2點：

（1）社會壓力增大，因為生活成本增高，女性職場壓力增大，生育年齡推後，自然生產相對困難，選擇其他方式進行生產增多。

（2）醫療保障制度健全。

2004年，日本政府開始啟用國民IVF治療補助計劃，目前針對輔助生殖擁有國家醫保，地方財政以及商業保險支持。2022年4月，日本更是將生育治療納入國家健康保險計劃，最高可報銷70%關於體外受精（IVF）等輔助生殖技術服務，進一步降低患者支付成本，提高輔助生殖可及性。

圖表三：日本就輔助生殖政策補貼

數據來源：日本厚生省，格隆彙整理

同樣少子化的中國台灣省，選擇輔助生殖生育的夫婦數量也在不斷攀升。

根據中國台灣省衞生福利部國民健康署數據統計顯示，在1998年至2018年十年當中，中國台灣省進行人工生殖的女性年齡出現顯著的推遲，高齡產婦佔比增多。1998年中國台灣省進行人工生殖的女性佔比最高的年齡為32歲，佔比超8%。而在2018年，佔比最高的女性年齡後移至35歲，並且35歲以上的女性佔比相較1998年有明顯的增加。

與此同時，伴隨着人工生殖的技術不斷成熟，在近十年當中，中國台灣省整體的治療週期數擁有超高速的增長。雖然在2003年SARS期間受到影響，治療週期數有所下降。但隨着黑天鵝事件消失，越來越多的消費者選擇進行全胚冷凍，治療週期直線呈指數型上升，2018年治療週期數達到39840個。

圖表四：1998年至2018年中國台灣省人工生殖治療週期數、活產週期數與活產嬰兒數

數據來源：中國台灣省衞生福利部國民健康署，格隆彙整理

圖表五：中國台灣省輔助生殖週期數與人口趨勢

數據來源：中國台灣省衞生福利部，格隆彙整理

如果將輔助生殖週期數與人口趨勢作為疊加，可以顯著看到兩者呈現逆向關。以老齡少子化較為典型的日本（圖表二）以及中國台灣省（圖表五）為例，伴隨着IVF技術發達（如中國台灣省）以及政策補貼鼓勵輔助生殖措施頻出（如日本）等因素影響下，輔助生殖週期數近年來呈現爆發式增長。

反觀國內，伴隨着輔助生殖開始進入醫保報銷範疇，對於消費人羣而言，受眾範圍擴大，國內輔助生殖市場滲透率有望進一步提升。

從需求端來看，相比起日本以及中國台灣省的輔助生殖高滲透率，大陸的輔助生殖需求量高。目前，國內輔助生殖支付費用主要以自費為主，市場滲透率還有待提高。根據安信證券數據統計，中國大陸IVF理想消費量將達到277萬個以上/年，按照週期均價為3.5萬計算，市場空間將接近1000億。

從滲透率來看，雖然輔助生殖需求旺盛，但真正選擇輔助生殖人羣較少，滲透率教低，遠未觸及天花板。根據國家統計局最新數據顯示，在我國登記結婚女性的年齡佔比中，35歲以上非最佳育齡婦女的佔比逐年增加，晚婚晚育與不孕不育增加的趨勢也高度重合。目前，我國育齡夫婦的不孕不育率已經攀升至12%-18%。根據Frost&Sullivan和《Reproductive Biology and Endocrinology》數據顯示，2019年中國IVF滲透率僅為7%，遠低於美國31%和日本56%滲透率，滲透率仍有較大提升空間。

從行業增速來看，輔助生殖增速迎來高速發展期。根據國家統計局數據顯示，31歲-40歲人口相較於前五年同比增長14.2%，輔助生殖目標人羣主力軍基數增加，外加針對輔助生殖人羣的政府補貼鼓勵等政策出台，輔助生殖行業爆發期即將到來。