大行評級 | 瑞銀：體育用品首選股李寧(2331.HK)，予買入評級

格隆匯9月20日丨瑞銀髮表報吿指，由於受到零星疫情影響，安踏(2020.HK)和特步(1368.HK)9月至今的零售銷售較7月和8月疲弱。不過該行認為內地品牌在市場中處於有利位置，因為產品具性價比，並在營銷和研發等方面增加資源。 瑞銀指，對特步專注於跑步類的戰略和加大對功能性童裝市場的投資持積極看法。同時預計安踏的利潤率將受惠Fila質量增長和成本控制支持。雖然短期內仍面臨疫情帶來的壓力，但認為所覆蓋中國體育用品股的估值不高，邁向明年，疫情封控措施的影響將有一個正常化的按年比較基礎。 該行內地體育用品首選股為李寧(2331.HK)，評級“買入”，目標價87港元，因為其庫存與銷售水平最健康，而且在品牌提升的支持下有堅實的產品管線改善機會。