花旗：太陽能玻璃銷售毛利率下降 下調信義光能(0968.HK)目標價至13港元

格隆匯9月22日丨花旗發研報指，對信義光能(0968.HK)2022至2024財年純利預測下調4%至6%，主要由於其太陽能玻璃銷售的毛利率下降。當中，對其2022財年的純利預測，較市場預期低17%，主要歸因於在多晶硅及組件價格高企的情況下，太陽能玻璃銷量放緩；市場新產能增加導致競爭加劇，太陽能玻璃銷售價格下跌；毛利率下降。

該行預期，儘管今年第三季信義光能太陽能玻璃銷售的毛利高過首季的低谷，但料環比將錄得下跌。預料其毛利將於今年下半年至明年上半年持續低企，估計隨着行業新增產能減少，毛利於明年下半年或有所改善。對其目標價由16港元下調至13港元，評級“買入”，認為其估值相當於預測2022年市賬率約2.6倍，於內地主要太陽能股中相對較低。