電商巨頭業績對比：京東仍為營收頂端，阿里成多元化「吸金王」

阿里巴巴與京東這兩家國內電商巨頭此前發佈了全年度財報。

對於兩大電商平台來說，2020年並不平靜：年初疫情刺激線上經濟爆發、年中社區團購大戰硝煙瀰漫、年底又遇到監管部門重點關注的反壟斷問題。

經歷瞭如此多的跌宕起伏，各家的股價卻表現不一：京東從35美元，最高突破到100美元；阿里巴巴則從最高點的311美元，一路下挫到230美元附近，回調幅度近30%。

股價、市值動盪的背後，實際上是業務經營水平的劇變。我們整理了兩大電商平台近兩年的財報數據，解讀兩家巨頭的此消彼長。

從近兩年的營收規模上看，京東一直處於第一的位置，尤其是在2020年，有6.18的第二季度和有雙11的第四季度，京東的營收規模均超過了2000億元大關。

此外值得注意的是，憑藉雙11的主場優勢，同樣是在去年第四季度，阿里巴巴的季度營收也首次突破了2000億元，與京東的差距僅有32億元。

但從近兩年數據來看，阿里巴巴也僅僅是在第四季度和京東的差距最小，比如2019年的營收差距為92億元，為當年度最小；在京東主場6.18的第二季度，2020年雙方的差距接近500億元。由此可以看出，阿里巴巴短期內想在營收規模上超越京東，並不是一件容易的事情。

從營收增速上看，近兩年阿里巴巴和京東基本保持在同一水平線，雙方差距不大，且在2021年都可以穩定在30%附近，這對於兩家已經達到千億營收規模的公司來說，難能可貴。

從營收構成上看，阿里巴巴是電商公司中最多元化的企業，除了核心電商，還有云計算業務、數字媒體和娛樂業務、創新業務等，後面這三項業務共佔據超過10%的份額，其中阿里雲在去年第四季度的營收佔比為7.29%，上年同期為6.6%。

此外，據阿里巴巴財報披露，阿里雲在去年第四季度首次實現盈利，這意味着雲計算業務有希望成為阿里巴巴維持增長的第二大引擎。

但需要注意的是，從營收增速趨勢可以看出，阿里雲在去年第四季度創下了最近兩年的新低，按年增速僅有50%。所以阿里巴巴應該考慮的是，在阿里雲的營收規模已經穩定在百億元以上的時候，如何繼續維持高速增長。

財報顯示，京東的業務主要分成商品收入和服務收入，其中商品收入佔比為85.68%，去年同期為87.7%；物流收入佔比6.53%，去年同期為4.39%，這說明京東也正在改善自己營收結構過於單一的情況，在這個大背景下，物流服務正在快速崛起。

從利潤上看，阿里是名副其實的吸金王，尤其是在去年第四季度，阿里巴巴淨利潤創下歷史新高，直逼600億元大關。

阿里巴巴CFO武衛也在本季度財報電話會議上表示，阿里巴巴虧損比較大的業務基本上全線收窄，有些甚至已經達成了盈利，像餓了麼、Lazada這些規模小一些的業務，虧損都在收窄。

從近年來的淨利潤增速來看，阿里巴巴則遠遠落後於京東，尤其是在今年第四季度，京東的按年增速達到了194%，按照這樣的發展，京東或許離季度盈利百億不遠了。

活躍用戶數是衡量一家企業運營是否健康的重要指標，但京東不公布其移動端的活躍用戶數。

財報顯示，截止到去年年底，阿里巴巴的移動月活已經超過了9億大關，依舊領先於其他電商平台。2020年阿里的活躍買家為7.79億人。

與此同時，三季度財報顯示，淘寶特價版的月活躍用戶數超過了7000萬，四季度則超過了1億，如果以此推算，一個季度的時間，淘寶特價版的月活增長約為3000萬。

但是從阿里巴巴整體月活增長2100萬來看，淘寶特價版並沒有很好地完成「拉新」任務，更多像是阿里巴巴已有用戶「左手倒右手」的遊戲。