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泡泡瑪特被高估了嗎│中概股

泡泡瑪特被高估了嗎│中概股

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截至3月23日港股收盤,泡泡瑪特報61.9港元/股,當日股價跌幅接近10%;與此同時,該公司股價從高點107.6港元跌至目前的61.9港元,區間跌幅超過40%,市值不足900億港元。

《北京商報》3月23日報道,有分析認為,此次泡泡瑪特股價異動或與其即將發佈最新財報有關。3月12日,泡泡瑪特曾發佈公告預報將於3月26日舉行董事會會議,並考慮發佈截至2020年12月31日的全年業績。此外,也有消息稱,泡泡瑪特上市聯席保薦人之一中信里昂證劵近期發佈研報,將泡泡瑪特2021-2022年銷售預計下調9%-10%,純利預測下調10%-11%。

作為「盲盒第一股」,泡泡瑪特的估值泡沫正在被擠壓。但這並不意味着整個盲盒市場的熱度也會隨之冷卻。

根據方正證券研究所2020年12月發佈的報告《泡泡瑪特150頁深度報告:星火燎原,星辰大海》,潮玩及盲盒經濟崛起的背景是經濟發展,人均GDP增長後文娛消費起飛。潮玩及盲盒的主要受眾是Z世代(1995-2009年出生的人)人群。截至2019年末,中國Z世代人群約為2.6億,佔總人口的16%。隨着Z世代步入社會,將釋放巨大的文娛消費贈量。預計2024年,中國潮玩市場規模將會增長至763億元人民幣,2019-2024年複合增速達29.8%。

當下,中國國內潮玩和盲盒市場的頭部競爭尚未形成,各種玩家的進入也導致市場泥沙俱下。

中消協今年1月曾指出,目前盲盒商家存在過度營銷、虛假宣傳、產品質量難以保障和消費糾紛難以解決四類主要問題。盲盒也不僅僅侷限於潮玩,甚至還衍生出手機盲盒、寵物盲盒、美妝盲盒等。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林指出,盲盒本身就是一種潮流。但潮流終會過去,風口過後,消費者會注重IP更勝於盲盒玩法本身。從這個層面來說,即便如泡泡瑪特面對的也是一個有天花板的市場,而且隨着未來監管的跟進,很可能行業還會出現一定的風險性。

泡泡瑪特國際集團有限公司(09992.HK)

本文由《香港01》提供

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