一季度IPO報告｜150家中企實現IPO 紅杉中國戰績奪魁

「用數據延伸你的閲讀」，本期超越J曲線帶來2021年一季度IPO報告，105家VC/PE背景企業實現上市，港股市場IPO眾星齊聚。更多詳情見下文：

核心發現

• 2021年Q1，共計150家中國企業在A股、港股以及美股成功IPO，全球市場IPO數量規模按年上升

• VC/PE機構IPO滲透率達70%，IPO賬面退出回報規模高達3,981億元，VC/PE機構IPO賬面退出回報規模、平均賬面回報率大幅上漲

• 募資規模前十大IPO項目均在30億元以上，港股市場佔據前三席，當日市值前十大IPO項目均在490億元以上

中國企業IPO分市場分析

2021年Q1，共計有150家中國企業在A股、港股以及美股成功IPO，募資總額2066億元；本月IPO募資規模TOP5企業依次為快手、百度集團、嗶哩嗶哩、霧芯科技、塗鴉智能；IPO集中行業為製造業、醫療健康、IT及信息化、汽車行業、公用事業；IPO集中地域為北京、上海、浙江、廣東、江蘇。（見圖1）

▼全球市場中企IPO數量規模按年大幅上升

2021年Q1，共計150家中國企業在A股、港股以及美股成功IPO， IPO數量按年上升61.29%，按月下降1.96%；募資總額2066億元，IPO規模按年上升1.16倍，按月下降24.41%。A股市場—本季度內地成為全球資本市場中IPO數量最多市場，佔本季度全球IPO數量的66.67%；港股市場—本季度香港成為全球資本市場中IPO募資規模最高的市場，佔本季度全球IPO規模的50%；美股市場—本季度共有19家中國企業赴美掛牌上市。（見圖2、表2）

▼A股市場新股發行節奏放緩

2021年Q1，共計100家中國企業在滬深兩市IPO， IPO數量按年上升96.08%，且與上一季度持平；募資金額共計761億元，IPO規模按年下降2.56%，按月下降33.36%。 總體來看，隨着科創板和創業板註冊制的推行，雖審核趨緊，多家企業主動申請終止IPO，一季度IPO數量依舊較去年同期翻番，A股市場IPO節奏穩步加快。

3月中國證券監督管理委員會審核通過科創板IPO註冊23家，中止及財報更新58家，終止審核12家，截至3月，科創板上市企業數量累計達到251家。（見圖3、表3）

▼港股市場IPO眾星齊聚

2021年Q1，有31家中國企業在香港IPO，其中，僅1家於港交所創業板IPO，IPO數量較去年同期減少1家，按月下降29.55%；募資金額共計1026億元，IPO規模按年上升7.92倍，按月下降22.27%。其中，不僅有備受關注的大額募資項目—快手，3月更是迎來了百度集團、嗶哩嗶哩、汽車之家三大中概股回歸，醫療健康類股亦表現亮眼，整體來看，第一季度港股IPO市場眾星齊聚。(見圖4、表4)

▼美股市場中企IPO熱情高漲

2021年Q1，共19家中企在美國資本市場IPO，IPO數量按年增加90%，按月增加1.11倍；募資金額共計278億元，IPO規模按年上升3.79倍，按月上升2.58%。整體看來，IPO數量現近兩年來季度新高，中企赴美IPO熱情高漲，途虎養車、叮咚買菜和水滴籌、哈囉出行等網路科技企業亦均有赴美上市IPO消息傳出。（見圖5、表5）

中國企業IPO退出分析

▼VC/PE機構IPO滲透率高達70%

2021年Q1，共105傢俱有VC/PE背景的中企實現上市，VC/PE機構IPO滲透率為70%，其中，上交所科創板VC/PE機構IPO滲透率高達94%，深交所創業板VC/PE機構IPO滲透率為76%。第一季度整體賬面退出回報規模為3981億元，按年上升2.20倍，按月上升70.42%；平均賬面回報率為5.60倍，按年上升65.19%，按月上升1.11倍，其中，2月份在快手（01024.HK）推動下，高達9.61倍。（見圖6、圖7）

中國企業IPO行業及地域分析

▼文化傳媒股IPO規模位居榜首

2021年Q1，文化傳媒、 製造業、醫療健康類公司IPO募資位居前三，佔據各行業募資總額的56%，其中，文化傳媒類公司由於快手、嗶哩嗶哩的突出表現，成為本季度IPO規模最大行業；本季度製造業類公司共有44家企業IPO，是本季度IPO數量最多的行業，醫療健康類公司IPO數量位居第二。（見圖8、圖9）

▼浙江地區IPO數量拔得頭籌

2021年Q1，浙江地區共計26家中企實現IPO，IPO數量位於首位，江蘇地區位居第二，北京、廣東並列第三；北京地區中企IPO規模達929.40億元，佔本季度IPO募資總額的45%，位居首位，上海、浙江分別排名第二和第三。（見圖10、表6）

中國企業IPO重點案例

2021年Q1，募資規模前十大IPO項目均在30億元以上，佔第一季度整體募資53%，其中，港股市場佔據前三席。IPO當日市值前十大IPO項目均在490億元以上，快手以10,286.84億元當日市值位居榜首。

▼中企IPO規模及當日市值TOP10

下表為2021年Q1中企IPO募資規模TOP10。（見表7、表8）

▼全球前十大IPO概覽

1、快手科技旗下產品快手是一個短視頻內容分享平台。2021年2月5日，快手在港交所主板上市，成為一年多來全球募資規模最大的IPO，同時也成為國內「短視頻第一股」。

2、百度公司是一家綜合性的科技公司，主要業務為網路領取的高新技術開發和運用。2021年3月23日，百度集團在港交所主板二次上市，是繼阿里巴巴、網易、京東之後，又一家重量級中概股回港上市。

3、嗶哩嗶哩有限公司是一家綜合性的視頻社區平台，提供大量豐富的內容以滿足年輕人多元的興趣。2021年3月29日，嗶哩嗶哩在港交所主板二次上市，成為2021年第三家在香港二次上市的中概股。

4、悦刻科技公司是一家消費級電子霧化器品牌公司，主營業務是RELX悦刻品牌電子霧化器的研發、設計和銷售。2021年1月22日，霧芯科技在紐交所上市，意味着「中國電子煙品牌第一股」誕生。

5、塗鴉智能公司是一家全球化AI+IoT雲平台服務的提供商，提供一站式人工智能物聯網的PaaS級解決方案。2021年3月18日，塗鴉智能在紐交所上市，標誌着 「全球IoT雲平台第一股」誕生。

6、北京昭衍新藥研究中心股份有限公司是一家藥物檢測及評價服務提供商，2021年2月26日，昭衍新藥在港交所主板上市，港股迎來第四家A+H股上市的CRO企業。

7、知乎公司是我國首個知識類社區、中國最大在線問答社區，是一家中文網路的問答社區和創作者聚集的原創內容平台，2021年3月26日，知乎在紐交所上市，成為我國「知識社區第一股」。

8、天能電池集團股份有限公司是一家新能源電池製造商，2021年1月18日，天能股份在上交所科創板上市，標誌着國內電動輕型車動力電池行業的龍頭企業正式登陸科創板。

9、重慶銀行股份有限公司是一家地方性股份制商業銀行，業務主要包括公司銀行業務、零售銀行業務、資金業務等。2021年2月5日，重慶銀行在上交所主板上市，成為西部首家「A+H」股城商行。

10、醫渡科技有限公司是醫療人工智能技術公司，提供以數據智能驅動的醫療創新解決方案。2021年1月15日，醫渡科技港交所主板上市，成為港股市場 「醫療+AI」第一股。

政策熱點回顧

1月29日，《首發企業現場檢查規定》規範了首發企業現場檢查的基本要求、標準、流程以及後續處理工作，明確了檢查涉及單位和人員的權利義務，壓實了發行人和中介機構責任，並加強了對檢查人員的監督。

2月5日，監會發布《監管規則適用指引—關於申請首發上市企業股東信息披露》表示加強影子股東監管，IPO申請前12個月的新股東鎖定期為36個月。

3月31日，深交所發佈公告，經中國證監會批准，合併主板與中小板將於4月6日正式實施。深交所表示，2021年2月5日，經中國證監會批准，深交所啓動合併主板與中小板（以下簡稱兩板合併）相關準備工作。在中國證監會統籌指導下，深交所與市場各方一道，按照「兩個統一、四個不變」的總體思路，紮實開展各項工作，組織整合相關業務規則和監管運行模式，推動完成相關指數及基金產品適應性調整，順利實施技術系統改造，平穩推進發行上市安排，各項準備工作均已就緒。日前，經中國證監會同意，深交所發佈兩板合併業務通知及相關規則，明確合併實施後的相關安排，於4月6日正式實施兩板合併。