一個「科興」，三段故事

「科興」最近持續成為行業關注的焦點。
6月1日晚，科興中維自主研發的新冠疫苗「克爾來福」被WHO列入緊急使用清單。這款已經在全球累積供貨6億劑的疫苗，讓「科興」兩個字成為世界都認可的品牌。

市場關注更多的或許是此前港股「中國生物製藥」發佈的一季報。中國生物製藥的主體是正大製藥集團，持有科興中維15%的股份。今年一季度，科興中維等幾家企業為正大製藥創造了15億元的投資收益，推算下來，科興中維3個月淨利潤可能近100億。

國內製藥企業中，從來沒有哪家能有這樣好的業績。

接連的利好傳來，資本市場上受到追捧的卻是未名醫藥和科興製藥。6月3日，科興生物製藥股份有限公司（科興製藥，688136.SH）不得不發佈風險提示公告稱，科興製藥與北京科興中維生物技術有限公司不是同一家公司，與北京科興中維生物技術有限公司無股權關係、無關聯關係，請廣大投資者注意投資風險。

其實，科興製藥也好、未名醫藥也好、科興生物也好，它們都有着同一個源頭，那就是1989年成立的深圳科興。

科興的故事，幾乎可以算是那個時代科學家創業羣體的代表。資本市場不健全、產權關係不清晰、市場培育不充分，讓「科興」這兩個字在30多年後依然被糾葛所纏繞，化也化不開。

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1985年7月30日，深圳發生了一件大事，幾乎可以稱得上今後40年中國發展的最初動力：中國科學院和深圳市南山區共同創辦了深圳科技工業園。

今天國內所有的科技園、高新區、產業孵化器，都可以説是深圳科技工業園的晚輩。這是中國內地第一個高科技園區，華為、中興、TCL、創維、長城……一大批耳熟能詳的高科技企業都誕生於此。

1989年的時候，深圳科技工業園迎來了全國第一家生物製藥企業：深圳科興生物製品公司。

深圳科興由當時的國家科委生物工程中心、中國預防醫學科學院病毒所、上海生物製品研究所和長春生物製品研究所共同成立，「科興」這兩個字被賦予了科教興國的美好寓意。

幾家國有機構共投資4800萬元，由中國預防醫學科學院病毒所所長侯雲德領銜，為的是開發國內第一個生物製劑：干擾素α1b。

干擾素是一種干擾病毒複製的物質。侯德雲在1987年首次發現，中國人和歐美人不同，體內誘導產生的主要干擾素類型不是α2，而是α1。憑藉這一研究成果，侯雲德獲得了2017年的國家最高科學技術獎。

科研成果雖好，但要轉化成市場效益，卻不是一件容易的事情。在上世紀90年代初的中國，生物藥並沒有太好的市場。干擾素α1b可謂生不逢時。

干擾素是治療乙肝、丙肝的主流藥物不假，但是每月動輒數百上千的費用，很多人都用不起。中國擺脱「乙肝大國」之名最核心的手段，還是1992年開始的乙肝疫苗免疫規劃。

説句題外話，第一支乙肝疫苗也是在深圳科技園誕生的，默沙東向中國低價轉讓了乙肝疫苗的全套技術，承接方就是今天的康泰生物。

深圳科興從成立後就一直在燒錢，幾乎沒有一分錢產出。燒錢燒到1992年時，干擾素剛剛完成中試，但公司已經難以為繼。1994年，深圳科興賬面上只剩下幾千塊錢，4000萬元貸款無力償還，產品也看不到市場前景，上門討債者絡繹不絕。

這個時候，北大未名集團出現了。

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北大未名集團成立於1992年，在時任北大黨委書記任彥申鼎力支持下，當時北大生物系系主任陳章良和剛剛博士畢業的潘愛華共同設立。潘愛華當年34歲，陳章良才31歲，兩人拿了學校40萬流動資金開始起步，希望把手裏的知識變現。

很快，他們就盯上了深圳科興。當時的科興幾乎倒閉。未名集團也算是高校背景，整合難度相對較小，唯一的難點就是缺乏資金。

未名集團找到了一家外方資本，就是大名鼎鼎的投行Hambrecht ＆ Quist，曾經蘋果公司IPO時的承銷商之一。

1986年的時候，美籍華人徐大麟在H&Q旗下發起成立了H&Q亞太基金，伺機在中國進行投資。星巴克在1999年進入中國時，背後就有徐大麟的H&Q亞太基金的影子。

H&Q亞太基金中，有一部分專門投資生物醫藥的資本。當時徐大麟在香港設立了全資的投資平台Sinogen公司，北大未名集團選擇的資方就是Sinogen。

未名集團和Sinogen一起入股了深圳科興，侯雲德開發的干擾素α1b最終商品名叫「賽若金」，正是Sinogen的音譯。

H&Q亞太基金還投資的另一家公司，最初名字叫「山東科興」。山東科興就是今天A股科興製藥的前身。

在未名集團和Sinogen的加持下，深圳科興鹹魚翻身。2000年的時候，「賽若金」佔據國內干擾素市場的60%，其他知名企業如三生製藥、安科生物等，加起來都比不過深圳科興。

山東科興則相對獨立。Sinogen公司從南京海軍醫學專科學院手裏，拿到了促紅素的專利授權，1997年產品正式上市。促紅素最初是安進和日本協和發酵麒麟公司的獨家產品，山東科興等一批國內企業打破了這一局面。

Sinogen一手託兩家科興，盡享收益。作為躲在未名集團背後的資本大鱷，徐大麟和H&Q亞太基金在「科興」身上賺了一大筆。

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其實徐大麟的Sinogen並不止投資了兩家「科興」。

2001年，Sinogen和未名集團出資，設立了北京科興。其中，未名集團佔股51%，Sinogen佔股25%，當時唐山防疫站青年醫生尹衞東創立的怡安生物以技術入股佔24%。

北京科興一路開掛，開發出了甲肝疫苗、四價流感疫苗等品種，並在2004年完成了SARS疫苗的一期臨牀。2004年，北京科興在美國納斯達克上市，上市主體叫做「科興生物」。

至此，未名集團和Sinogen公司可謂配合默契，雙方聯手締造了一個龐大的生物醫藥帝國。

可是，拿了一手好牌的未名集團，卻開始瞎打。

2004年11月，未名集團持有的深圳科興21.15%的股權被司法拍賣，北京控股等機構買下這部分股權。當年侯雲德沒能辦好深圳科興，未名集團潘愛華也沒能辦好。

到2007年時，深圳科興虧損約4000萬元，尚有1.7億元短期借款未還。Sinogen公司獨木難支，想到了出讓股權離場。

恰好同樣在2007年，山東科興也出了狀況。未名集團又與湖南電廣傳媒、也就是大家熟知的「芒果台」發生了債券糾紛。2007年11月9日，長沙中院作出裁定，拍賣未名集團所持有的山東科興42.41%股權。

這時候，白衣騎士出現了。

深圳正中集團趁虛而入，通過拍賣獲得山東科興42.41%的股權。隨後，正中集團又和北控等幾家深圳科興的股東談妥，收購了深圳科興33.71%的股權。

正中集團取代未名集團，和Sinogen公司共同執掌起了山東科興和深圳科興。對於正中集團的董事長鄧學勤來説，這位曾經的深圳寶安區建設局副局長搞生物醫藥只是玩票，地產才是最主要的業務。

山東科興和深圳科興在正中集團手裏完成了整合，最終登陸資本市場，也就是現在的科興製藥，與未名集團、北京科興已經沒有一點關係。

正中集團和徐大麟的H&Q亞太基金並不止醫藥上的合作。2014年開始，正中集團開始大筆在美國投資房地產，聯手徐大麟的H&Q亞太基金，耗資4800萬美元在美國硅谷拿下一大塊地皮，建設商業園區。資本和地產是永遠的一對，生物醫藥只是陪襯。

未名集團連失兩局，好在還有個北京科興。

沒想到，2015年在美上市的科興生物謀求私有化退市，在這個過程中未名集團和尹衞東又發生了很大的矛盾。關於這一節可查的資料很多，就不再贅述了。

未名集團四處碰壁。無奈之下，只好起用1998年在福建設立的子公司「北大之路生物工程公司」，利用其手裏的一個「鼠神經生長因子」，聯手中新藥業旗下的開發干擾素α2b的天津華立達，拼湊了一個「草台班子」，2015年借殼淄博萬昌科技上市。新公司叫做未名醫藥（002581.SZ）。

未名集團依然持有北京科興的部分股權，但因為有了前面的不愉快，北京科興在開發新冠疫苗時另起爐灶，跳開未名集團，以「科興中維」作為開發主體。

如今，科興中維2021年第一季度靠賣新冠疫苗就淨賺了100億元，未名集團只能眼巴巴看着，一分錢都分不到。

怪誰呢？