11大機構點評美股：市場等待新的「催化劑」

騰訊證券6月9日訊，美國股市周二收盤小幅漲跌不一，其中標普500指數大致平收，再次未能刷新5月以來的歷史高位。

截至收盤，標普500指數上漲不到1點，報4227.26點，較5月7日創下的4238.04點的紀錄高點還差0.3%。道瓊斯工業平均指數下跌30.42點，報34599.82點，跌幅為0.1%；以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲0.3%，報13924.91點。

以下是華爾街經濟學家和分析師對美國股市所做點評的彙總：

市場等待新的「催化劑」，密切關注通脹數據

美國股市幾周來一直都在區間交投，道指和標普500指數均距離歷史高位不遠，投資者正在尋找新的催化劑，等待有關通脹壓力的數據。詹姆斯投資公司（James Investment）總裁兼首席執行官巴里·詹姆斯（Barry James）表示，市場表現得就像一艘帆船，夾在強風和快速流動的水流之間。他在接受電話採訪時表示：「我們有順風順水——刺激政策、美聯儲、經濟復甦，以及第一季度的盈利表現非常可觀——但我認為，有一股潮流正在拖累市場。」他表示，當前的形勢包括內部人士大舉發行股票和大舉拋售股票，以及市場正在發生輪動，從此前推動股市上漲的大型科技股轉向其他板塊，而這一事態發展從長期來看將是積極的。詹姆斯稱：「這股潮流不會一直對我們不利，而今天只是這場衝突中的又一天。」

定於周四公佈的美國5月份消費者物價指數（CPI）報告將成為本周最受關注的數據，此前公佈的數據顯示，4月份CPI按年上漲4.2%，高於預期，這讓市場感到不安。JFD Group高級市場分析師查拉蘭博斯·皮蘇羅斯（Charalumbers PisSouros）在一份報告中表示：「在我們看來，潛在通脹壓力也在上升這一事實，令人懷疑整體通脹飆升是否像美聯儲最初所説的那樣，是由暫時性因素造成的。現在，隨着幾位政策制定者表示，他們需要在即將到來的會議上開始討論政策正常化的問題，消費者物價的進一步加速上升可能會增加聯邦公開市場委員會（FOMC）會比之前認為的更早採取行動的猜測，從而導致股票和其他與風險相關的資產回落。」

分析師和交易員表示，市場近期波動的背後是交易量不温不火，也沒有強勁的催化劑推動股市上漲。儘管通脹仍是許多交易員關注的頭等大事，但在強勁的第一季度財報季之後，以及有跡象表明美國經濟正在恢復正常的情況下，許多交易員仍抱有希望。許多人都表示，他們正在等待將於周四公佈的最新消費者價格數據。LPL Financial的首席市場策略師瑞安·德特里克（Ryan Detrick）表示：「總體而言，市場顯然還在徘徊……股市正徘徊在歷史高位附近。現在，只需要下一位『司機』把我們送到那裏而已。」

投資諮詢公司Verdence Capital Advisors的投資組合策略總監梅根·霍內曼（Megan Horneman）表示：「市場在某種程度上陷入了夏季的淡季，我們將一周接一周地經歷人們等待最新經濟數據報告的時期。新冠病毒大流行及其後果仍在扭曲經濟，工廠仍在提高產量，但隨着人們從大流行中走出來，生產速度根本不足以滿足人們對各種商品的需求。這導致從食品到家庭主食的各種商品的價格都在上漲。現在的問題是，太多的消費者購買的商品太少了。」

由於對通脹感到擔憂，美股市場近幾周的走勢有所緩和。投資者表示，他們正在適應一段時間的震盪交易，同時等待消費者物價大幅上漲是否會被證明是曇花一現的新線索。加拿大帝國商業銀行私人財富管理公司（CIBC Private Wealth Management）首席投資官戴維·多納貝迪安（David Donabedian）表示：「債券市場和股市將不斷進行內部檢查，以確定通脹是暫時的，還是正在轉變為永久性的更高通脹。我仍舊認為標普500指數年底走高的概率高於50%，但我認為下半年的波動性將大於回報。」他還補充稱：「你開始看到一些數據表明，雖然高通脹可能是暫時的，但『暫時性』這個詞所暗示的時間範圍正在變長。如果通脹數據在未來六到九個月內持續偏高，那麼美聯儲將不得不澄清所謂的『暫時性』是什麼意思。」

經濟增長穩健，通脹憂慮或被誇大

有些策略師表示，投資者對通脹和稅制改革等重大問題的擔憂可能被誇大了，穩健的經濟增長背景可能有助於抵消其中一些不利因素。蒙特利爾銀行全球資產管理公司（BMO Global Asset Management）的策略師喬恩·亞當斯（Jon Adams）表示：「考慮到通脹擔憂和不斷增加的稅收環境，我們認為投資者在前景方面變得有點過於悲觀。在非常有利的政策環境、經濟走強和非常強勁的盈利勢頭的背景下，隨着我們邁向下半年，股市確實有上漲的兆頭。我們真的更願意讓投資者傾向於投資價值股和小盤股，認為這些股票領域在不斷上升的通脹時期表現良好。我們認為，股市是防範潛在通脹上升的一種很好的對沖工具，而鑑於過去一周左右的頭條新聞，我們並不那麼擔心公司稅環境。」

美國股市周二大體上小幅走高，大型科技股FAANG（社交網絡巨頭Facebook、蘋果、亞馬遜、流媒體視頻服務提供商奈飛和谷歌母公司Alphabet）領漲，原因是通脹下降的前景使其長期收益更有價值。另類交易平台Liquident的Alpha交易主管西蒙·莫恩（Simon Maughan）表示：「我們看到，FAANG正在悄然回歸，原因是人們選擇相信有關通脹是暫時性的説法。」

周二公佈的經濟數據顯示，4月份美國的職位空缺數量飆升至創紀錄高位。在經濟全面復甦的背景下，職位空缺數量達到了930萬個。摩根大通的策略師丹尼爾·西爾弗（Daniel Silver）在一份報告中表示：「最近職位空缺的激增表明，公司很難填補職位空缺，而這份數據中報告的辭職人數也大幅上升，這表明員工能夠找到新職位，或者對找到新職位的能力充滿信心。這兩個因素都表明企業有必要提高工資，而我們最近看到各種相關措施有所增加。」

總部設在華盛頓州瓦拉瓦拉的投資公司Baker Boyer的首席投資官約翰·坎尼森（John Cunnison）周二表示，他預計通脹是暫時的，因為它與經濟重新開放有關。儘管如此，坎尼森補充稱，他通過增加對金屬和礦業等自然資源類股的敞口，同時增加對價值股的敞口，在一定程度上對沖了不斷上升的通脹對其投資組合的影響。

美債收益率下降，抱團股繼續上漲

Clover Health Investments股價大漲，成為了這一波散户交易熱潮中的「抱團股」新寵。這家查馬斯·帕裏哈皮蒂亞( Chamath Palihapitiya) 支持的健康保險公司的股價在周一上漲32%後，周二再度飆升86%，創下歷史最大漲幅。金融分析公司S3 Partners的數據顯示，該公司的的淡倉權益佔流通股的比例約為42%。Jones Trading首席市場策略師邁克爾·奧魯爾克（Michael O'Rourke）表示：「社交媒體的網絡效應的力量正在吸引更多人蔘與進來，因此他們開始開闊眼界，尋找其他淡倉淨額比率很高的公司，諸如此類。」

周二，美國國債收益率下滑，而這被視為對科技股和其他與增長相關的股票的利好消息。根據財經信息供應商FactSet的數據，10年期美國國債收益率下跌至1.53%左右。賓夕凡尼亞互惠資產管理公司（Penn Mutual Asset Management）的首席投資官馬克·赫彭斯托爾（Mark Heppenstall）周二在接受電話採訪時表示：「今天唯一影響到股市估值的問題就是利率水平。」他説道，從「幾乎任何其他指標來看，股票估值看起來都已經變得過高。」他補充説，10年期美國國債收益率的低位「從通脹情況來看有點令人費解」。該公司的年中展望報告顯示，預計未來12個月10年期美國國債收益率將升至2%。「我們現在需要一個催化劑來大幅推動市場。」赫彭斯托爾説道。「這需要一些意想不到的東西。」