2700億疫苗巨頭大跌，一大傳聞突襲？疫情惡化　暴跌也是黃金坑？

6月22日，A股持續活躍。截至收盤，三大指數皆以上漲收報。然而，在這種相對較為穩定的盤面背後，卻有一隻大牛股崩了。市值超過2700億的疫苗巨頭智飛生物盤中一度狂跌近9%，尾盤仍以殺跌近6%收報。在廣東疫情形勢較為嚴峻，英國疫情出現第三波，美國疫情可能再度惡化的背景之下，疫苗股龍頭突然殺跌究竟是何緣故？

從早盤的信息來看，有投資者向券商中國記者表示，據説，今天開了個電話會議，沒什麼新東西，而智飛生物此前的走勢又已經走壞，估計大家就開始砸盤了。下午，市場又有消息傳出，智飛生物單季度若不算新冠疫苗收益，可能只有10億利潤。賣出股票的投資者可能認為，二季度單季主業沒增長。

那麼，這次砸盤是否又是一個黃金坑呢？

智飛驚魂

今天疫苗巨頭智飛生物突然大跌。盤中最大跌幅近9%，收盤仍殺跌5.6%。但從今天整個疫苗板塊的行情來看，卻並不弱。生物疫苗指數收盤上漲近0.5%。

那麼，為何智飛生物會如此兇猛殺跌呢？有研究機構認為，殺跌的是根源是：預期混亂、博弈太多。新冠價格及利潤、非新冠主業業績預期都很混亂。據市場傳言，智飛生物單季度若不算新冠疫苗利潤貢獻，只有10億利潤。砸盤者可能認為，二季度單季主業沒增長，所以賣。

上述研究機構認為，若真是業績原因，看單季度按年沒有意義，今年有大量新冠批簽發，影響部分消費苗批簽發，完全不可比。若不算新冠疫苗，上半年20億利潤以上至少是保底，而且大概率要超預期，但看二季度單季，估計有10.5億是保底的，也是大概率要超預期，11億以上甚至更多都有可能，現在還有幾天發貨時間，後面會確定。

上半年除了HPV，智飛生物自主產品部分大概有90-100%增長，下半年HPV會更猛，因為批簽發會很好。另外，海外HPV有壓力，中國供貨會多。下半年，HPV進口和批簽發會遠遠好於上半年。

從以往的業績來看，智飛生物一般都是上半年佔比40-45%，下半年佔比55-60%，上半年最低完成20億元，全年完成45-50億。明年因為有了微卡的加持，大概率還是持續亮眼。

關於新冠疫苗，上述機構表示，上半年沒有降價影響，下半年量會很大，明年出口可能會超預期，後面還有多價新冠疫苗，這和政府大概率是沒啥關係的。新冠之於疫苗企業，國際化的速度是會加快的，本來需要5-10年的事情，可能會縮短一半以上。另外，新冠賺的錢會演變成研發加速器。

智飛生物的投資邏輯要變，要從新冠切回疫苗行業主體邏輯，公司是最強疫苗公司。從今年開始，智飛生物將進入多個產品報產獲批正向循環期，23價肺炎、四價流感、二倍體狂犬、凍幹三聯等今明兩年報產獲批，後面還有15價肺炎、四價流腦結合、諾如、多聯多價等等疫苗，而且公司管線強大、銷售強悍。

新冠疫苗行情走完了？

事實上，最近的新冠疫苗股大多走得並不好，比如康泰生物、沃森生物，包括復星醫藥也是今天才有所表現，而最強勢的是康希諾。其實新冠對於疫苗企業而言，不止是新冠疫苗本身，而是研發能力、商業化能力、國際化能力等的集中考驗。那麼，新冠疫情行情走完了嗎？

首先，近1個月以來，中國新冠疫苗接種率迅速提升，平均每周新增疫苗接種超1億劑，後續需求可能放緩。未來重點關注第二輪疫苗接種的啓動時點，尤其是針對變異病毒的疫苗接種。從歐美的情況來看，秋季可能需要注射冠狀病毒疫苗加強注射，他們敦促各國政府現在就組織起來。

其次，「疫苗護照」推出在即，四季度部分地區或恢復國際旅行。當前，「疫苗護照」推進工作正在歐美等發達國家展開，歐盟已確定7月1日起全面使用新冠疫苗電子護照；英國擬在6月G7會議上提議疫苗護照，並討論互認計劃；拜登政府正仔細研究疫苗護照。此外，中國也與東盟國家積極探討疫苗證書雙邊認證。年底前，許多國家都可能要實現羣體免疫。在此之前，應該都是疫苗加速接種的階段。

第三，海通國際認為，新冠是中國疫苗行業前所未有的發展契機，同時需清醒認識消費升級+產業創新的趨勢早就存在。傳統疫苗往往數十年才能完成研發、臨牀、商業化，而由於需求迫切，新冠疫苗的研發速度史無前例。這對中國疫苗行業既是極大的考驗，也是史無前例的機會。看到一批中國疫苗企業飛速成長。以康希諾、中生、科興、智飛、康泰、艾博/沃森為代表的疫苗企業在本次疫情中展示出了中國速度。十年之後再回首，或許會發現，新冠疫苗無疑是一個里程碑的產品，不僅幫助中國乃至全球人民對抗新冠疫情，其間積累的研發、臨牀、商業化經驗也將幫助一批優秀的中國本土疫苗公司迅速成長起來，成為具有國際競爭力的疫苗企業。

新冠還未到終結時

據央視新聞，英國疫情近來急劇反彈。據英國19日公佈的統計數據，過去24小時，英國新增新冠肺炎確診病例10321例，新增確診病例連續第三天超過一萬例，累計確診4620968例；確診後28天內死亡病例新增14例，累計死亡病例127970例。有專家認為，英國的第三波疫情已經開始。

從美國的情況來看，美國疾控中心的數據顯示，感染德爾塔毒株的病例目前佔美國新增新冠肺炎確診病例的大約10%，在美國中部的密蘇里州和堪薩斯州郊區，感染德爾塔變異毒株的病例數上升明顯。美疾控中心官員近日警告稱，德爾塔毒株可能很快成為在美國傳播的主要毒株。此外，巴西首先報告的伽馬變異毒株感染病例也已在美國各州被發現。

從國內的情況來看，最近廣東疫情亦較為嚴峻。據廣東省衞健委22日消息，21日0時至24時，廣東省新增2例本土確診病例，深圳報告1例，東莞報告1例。深圳寶安區聚集性、密閉空間文體娛樂場所（桑拿、按摩、足療、水療、美容、茶莊、棋牌室、麻將館、網吧、酒吧、KTV、劇院、電影院、健身房、劇本殺、密室逃脱、體育館、游泳館等）暫停開放。

在印度首次發現的冠狀病毒的DELTA變體繼續在世界範圍內迅速傳播之際，一些國家（如美國和英國）已經表示，他們可以在一年內推出 Covid-19疫苗加強針。周一，英國廣播公司援引政府高級消息人士的話稱，將「在適當的時候」公佈 Covid-19 加強注射計劃，並且正在對不同疫苗組合的效果進行「廣泛」研究。