小鵬獲批上市與阿里完全不同　晶片短缺恐影響業績表現｜企業熱評

6月23日消息，電動車製造商小鵬汽車已經通過港交所聆訊，計劃在香港最多募集資金20億美元。小鵬汽車成為又一家回港上市的中概股公司。小鵬汽車美股收盤漲幅超過4%。

自2018年以來，越來越多的中概股選擇回歸香港市場，其中包括阿里巴巴、京東、網易等知名企業。今年4月，在線旅遊網站攜程在香港完成二次上市，募集資集約12.5億美元。

不過，小鵬汽車此次選擇回歸港股與此前回歸的公司有很大不同。之前阿里巴巴、百度、京東、網易和小米集團都是通過國際託管行和證券經紀商實現股份跨市場流通，上市方式主要以存託憑證形勢存在，也就是説公司在美國和香港上市的是同一類型股票。

二次上市主要適合市值不小於2,000億人民幣的獨角獸企業，監管方面，根據《存託憑證發行與交易管理辦法》，對於已在境外上市的基礎證券相關信息披露，可以根據境外上市地的監管水平以及境外基礎證券發行人公司治理、信息披露等合規運作情況，對其信息披露事項作出具體規定。若相關信息披露確實存在不適用國內市場規定情形，可以根據證監會相關規定申請豁免或暫緩披露相關信息。換言之，二次上市可以讓公司免受香港一些上市規定的約束。

而小鵬汽車並不是二次上市，而是選擇雙重一級上市。這主要是是因為2020年才在紐約上市的小鵬汽車不具備在香港二次上市所需的兩年上市記錄。

另外，雙重上市是一家公司分別在兩個不同的交易所掛牌上市。值得注意的是，兩地上市並不需要同時進行。中國首家實現兩地上市的公司是青島啤酒。公司在1993年7月登陸香港上市，8月底又發行A股上市。

2020年小鵬在美國上市後，募集資金超過17億美元，同年12月，通過配售股票又從投資者手中募集了25億美元。這也導致公司股價大起大落，與首次公開募股（IPO）相比，小鵬汽車在股價在2020年11月達到高點，較發行價飆升380%，隨後一路下跌超過60%，目前公司市值超過320億美元。

2021年一季度，小鵬汽車實現交付13,340輛，銷售收入人民幣29.5億元。公司一季度整體毛利率11.2%，高於全年預測的9.3%。 小鵬汽車尚未實現盈利，但它的收入一直在增長，2021年第一季度達到29.5億元。在銷量方面，根據5月份最新數據顯示，小鵬汽車在該月的交付量為5,686輛，較比去年同期增長483%。其中，小鵬汽車P7在5月份的交付量為3,797輛，該車創下自2020年7月份大規模交付以來的最高月交付記錄；而G3在5月份的交付量為1，889輛，按年增長129%。公司承諾到2023年底或2024年實現收支平衡。

不過，公司管理層曾表示，由於晶片供應緊張，小鵬汽車的二季度產能可能受到影響，進而影響汽車交付。

儘管公司運營情況好轉，但隨着科技巨頭、傳統汽車製造商紛紛下場造車，小鵬汽車也面臨着越來越激烈的競爭。汽車行業需要持續不斷的資金支持，而公司依然沒有扭虧，這也是其一年內第三次尋找外部融資的原因。