金融圈炸了　700億巨頭賤賣資產　哪些基金踩雷？

這是2016年山東非法疫苗案後，沃森生物的再一次「躺槍」。回到本次事件，為什麼在2016年後，沃森再一次出現問題？以及沃森周一開盤後的表現如何？會不會對疫苗板塊其他上市公司股價產生影響？「踩雷」基金有哪些？

沃森生物　發生什麼事了？

12月4日，沃森生物公吿以11.4億元轉讓上海澤潤32.60%股權，同時放棄增資的優先認可權，交易完成後上市公司持有上海澤潤28.5%的股權，上海澤潤將不再是其控股子公司。

12月5日，沃森召開電話會議，機構投資人直接怒懟：能不能換沃森的董事長和管理層！你們不相信因果報應嗎？沃森管理層更是祭出經典回答：你可以質疑我們的能力，但不能質疑我們的人品。

為啥投資人如此關注澤潤的股權？據中國基金報援引某私募人士，澤潤是沃森現估值的主要支撐。其表示，hpv是沃森未來2-3年之後能繼續增長的重要來源，把這塊資產賣了之後公司的價值就要大打折扣了，下週大概率是要大跌的。

值得一提的是，作為同種疫苗製造商，萬泰生物的總市值已經接近800億元。

對照目前萬泰生物近800億的估值，很多投資者認為，上海澤潤30億的估值存在明顯低估，上市公司這是要賤賣資產。

此前，沃森在財報中提及，公司的核心競爭力中，第一便是擁有全球兩大重磅疫苗品種：經過多年的耕耘和積澱，公司現已擁有了13價肺炎結合疫苗和HPV疫苗兩大全球銷售額 最大的重磅疫苗儲備品種。

雖然沃森表示，此次放棄上海澤潤控股權是為了給該公司引入戰略股東，且上市公司仍是上海澤潤的重要股東，「蛋糕做大了沃森生物仍能分享收益」。但機構和股民並不買賬，在機構平台和社交平台上，機構和股民們炸了，紛紛表示：周一要跌停。

深交所向沃森生物發關注函：轉讓上海澤潤是否存在利益輸送？

沃森生物因轉讓上海澤潤控制權收深交所關注函，關注函要求說明本次交易轉讓上海澤潤控制權的合理性，以及轉讓股權比例的確定依據，本次交易是否存在利益輸送等損害上市公司和中小投資者利益的行為。

為什麼是沃森？股價需要幾個跌停？

見智分析如下：

1、沃森缺少絕對的大股東。就沃森生物股權結構而言，有兩個特點：

．缺少絕對的大股東。持股比例最高的第一大股東的雲南省工業投資控股集團也只有4.97%，居然連不到5%。相比之下智飛生物第一大股東蔣仁生持股比例在50%以上。

．股東持股分布過於平均。在沒有股東持股5%以上的基礎上，個股大股東的持續比例又差距不大。都只有2%~4%的比例。

那麼這就導致股東對管理層約束力偏弱，同時股東並沒有做好公司的動力。

2、會不會引發其他疫苗股的波動？

就本身這次事件而言，其他疫苗公司關係不大，更多的是沃森生物自身的問題。但我們可以看到，沃森的投資者中有招商國證生物醫藥基金。

而這隻基金持有沃森生物三季報期末市值在12.42億，如果沃森大幅下跌，存在基民贖回基金的可能。而出於流動性的考慮，在沃森賣不出的背景下，或許會減持其他持股。而該基金持倉高度集中於疫苗股。

3、沃森會有幾個跌停？

回到最現實的問題，周一開盤後沃森會有幾個跌停？此次32.6%股權交易對價11.41億元，對應上海澤潤整體估值僅為35億元。而有買方機構研究員預測10億元的利潤峰值對上海澤潤進行估值，對其進行預測。而就疫苗股來說，當前都處於研發投入期，因此基本都是對遠期利潤進行預測，再進行估值。

參考10億的預測，以30倍估值的話，上海澤潤的市值就在300億。那麼意味着這次沃森基本打了1折，考慮到700億市值，那麼白送了90多億，在創業板20%漲跌停新規背景下，應該0-1個跌停左右就可以。但這屬於靜態的測算，只供投資者參考。從前期沃森相比於其他疫苗股低迷的表現看，恐怕已經反映了部分預期。

沃森生物轉讓上海澤潤股權的事件持續發酵，也讓持有沃森生物的基金和股民捏了一把汗。

「踩雷」基金有哪些？

沃森生物賤賣優質資產事件持續發酵，有機構稱下週沃森股價大概率下跌，背後多隻基金或受牽連，而此前沃森生物已遭大規模減持。

沃森生物此番操作的背後，有不少基金產品和機構都持有該股。

從基金產品來看，截止9月30日，中泰星雲2號資管計劃和招商生物醫藥指數基金持倉最多，佔流通股比例均超1%。

機構投資者多以指數基金為主，排名靠前（前20）的主動基金包括華夏成長（000001），南方成份精選（006541），華夏紅利（002011），鵬華價值共贏（009086），華夏藍籌核心（160311），華夏樂享健康（002264），南方穩健成長（202001），華夏創新前沿（002980）。

從基金機構來看，截止9月30日，中泰資管和招商基金持倉最多，佔流通股比例超過1.5%；華夏基金、易方達基金、華安基金和南方基金也超過0.5%；此外，匯添富基金、銀華基金和國泰基金也佔比較高，均超0.3%。

值得注意的是，在此前，股東們顯然早已預見風險。

數據顯示，公司7名股東今年以來合計賣出6758.7萬股，約合市值25.3億元；7名股東分別為錢雯、李雲春、雲南工業投資、裕保投資、劉俊輝、中投資管、黃靜。

機構也在「落井下石」。今年上半年末，基金對沃森生物的持股數量達到1.95億股，而到了三季度末僅剩1.07億股；期間，橫琴長樂匯資管退出了前十大股東之列；截至11月10日收盤，外資機構的持股量也減少到了4997萬股，而在上半年末，其持股數達到9119萬股。

股價暴漲暴跌　自年內高點已腰斬

回看沃森生物的股價，雖說今年是醫藥的大年，沃森作為疫苗股，也今年以來整體漲幅超40%。但自8月6日突破95元創出歷史新高之後，沃森便一路狂跌。截至12月4日收盤，沃森的股價較8月的高點已經腰斬，股價跌破46元。

此外，沃森的股東戶數在三季度激增超4萬戶，接近12萬戶。這意味着不少追高的股民早已深套其中。

值得注意的是，沃森生物的三季報業績不及預期。三季報顯示，公司前三季度營業收入為15.67億元，同期增長96.5%；歸母淨利潤4.35億元，按年增長261.8%；扣非後淨利潤4.32億元，按年增長278.3%。

相比於券商測算的550元/針的平均價，沃森生物實際定價更高達到625元/針(全程接種需4針)。但奇怪的是，截至今年三季度末，機構預測的35億元的全年營收僅實現不到五成。