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    週末的一些信息

    作者 | 明野

    數據支持 | 勾股大數據(www.gogudata.com)

    上一週分化還算是比較明顯,上證指數週漲幅為0.04%,深證成指漲幅為-0.86%,創業板指漲幅為-2.72%,滬深300周漲幅為1.94%,恆生指數上漲2.39%,恆生科技上漲1.36%。

    根據申萬一級行業分類,本週漲幅居前的板塊主要是煤炭、計算機、食品飲料、建築裝飾等,其漲幅分別是6.61%、4.79%、4.34%、3.92%等;本週跌幅居前的板塊主要是醫藥生物、國防軍工、基礎化工、美容護理等,其跌幅分別為-6.38%、-5.73%、-4.15%、-3.01%等。

    上一週具體來説重要的信息,主要就是央行的新聞發佈會,市場對寬信用(貸款需求)的預期開始上升,所以“穩增長”的板塊,基本上都有所表現。比如基建,地產,銀行等。

    穩增長目前看,在上半年會有所表現,但是在美股加息預期之下,科技成長會有持續的壓力,所以短時間,方向還是在這個板塊,包括低位安全性較高的板塊。

    穩增長再往後,應該就會是消費的企穩回升,包括疫情防控在入境這塊已開始有放鬆信號。目前餐飲來説,數據已經恢復到了19年的水平。2021年餐飲收入4.69萬億元,相對2019年增長0.37%。21年限上單位餐飲收入1.04萬億元,相對2019年增長10.5%。

    另外“兩會”之後應該會有更加密集的穩增長ZC,然後之後的一季報行情應該也值得關注。

    未來一週,是年報預吿披露的最後階段,業績較差的公司傾向於最後公佈,疊加最後一週的美聯儲議息會議,再加上是春節前的一週,市場觀望心態會更加濃厚。

    一般來説,淨利潤為負、扭虧以及淨利潤變動50%是需要強制披露,所以可以根據這個來判斷下。

    這周重點要關注的首先就是週四美聯儲的利率決議,然後有烏克蘭局勢,往細了還有微軟和蘋果特斯拉等的業績。然後週一還有財政部的新聞發佈會。

    最近市場傳言電動車經銷商反饋1月份新能源車企訂單和交付量大幅下滑,點評如下【ZS電新】

    首先明確下:經銷商訂單反映的是需求,會受到交付期、車價(含補貼因素)影響;交付反映了整車廠的生產能力,會受到芯片、電池等原材料供給影響。 

    1、訂單、交付環比下滑原因解讀: 

    ①整車廠供給側:2021年任務完成,短期沒有太強動力衝。根據瞭解,由於12月份是各廠商沖銷量的月份,因此芯片催貨非常緊,各芯片廠商都在產能allocation,但12月下旬逐步靠近西方聖誕節,外資芯片供給邊際上有一點減緩(直接會影響1月份供給)。今年2月份過年,銷量相對也會比較小,對應1-2月份芯片供給可能是最小的兩個月。 

    ②消費端:中國消費者喜歡新年或者春節前提車,且12月31日是退補時間點,因此不少消費者11-12月就下好訂單了,否則1月份再下訂單,春節前也交付不了。因此12月份訂單可能畸高,訂單環比回落是正常的。 

    ③客觀因素:12月份歷來都是全年銷量最旺的一個月,因此1月份的訂單、交付、銷量下滑也是必然的,需要解釋的只是下降幅度。 

    2、其他信息: 

    1)交付期:2022年仍然是動力電池和芯片比較緊的一年, 他們成為制約汽車交付量的兩大關鍵要素。從跟蹤數據來看,上海大眾交付期在1-3個月左右;特斯拉Model 3 2個月之內,Y是10周以上; 

    2)保費:特斯拉保費確實上漲了6000+,這個和具體車型過去的出險費用有關(特斯拉每台車每年出險費可能較高),並不是所有的車保費都上漲這麼多.

    3)芯片供給趨勢:產業端反饋到了Q4,芯片供給是好轉的,但是因為新能源的爆發式增長,還是會相對緊缺。 

    3、結論: 

    1)部分車企1月環比訂單下降較多,跟補貼退坡、保費上漲有一定關係。但老車型基本沒有漲價,甚至比亞迪、小鵬等車企主動承擔了規定時間下單補貼差額部分。我們此前研究《利空出盡,鋰電底部區域明確》發現,只有廣汽等少數車企因改款在1月1日有所提價。 

    2)少數車企1月份環比交付下降較多,與12月份集中交付量特別大有關,可能也和缺芯、缺電池有一定關係。 

    3)小鵬今年交付目標在20萬台,同比增長100%,其他頭部新勢力企業全年交付目標很多也是100%以上增長,優質車型驅動的C端需求高增是沒有問題的,今年國內需求肯定沒有太大的問題。

    ——————核心觀點還是對於銷量目前不用有太多擔心(銷量是支持新能源汽車及鋰電板塊最底層的核心邏輯)

    2022年將成為智能駕駛算力“軍備競賽”元年,L3滲透率拐點向上。(GS計算機)

    隨着激光雷達的陸續上車和點雲數的提升、攝像頭和超聲波雷達的數量和精度增加,使得大算力宂餘、算力先行成為主機廠的共識,以提高車端神經網絡算法的深度和精度,帶來實時行車場景數據識別準確率、L3/L3+高階自動駕駛落地確定性的提升。

    2022年將進入智能汽車算力“軍備競賽”元年,為汽車智能化提供肥沃的硬件土壤,加速汽車產業L3及L3+智能駕駛滲透率的向上拐點。

    高通推動5nm Soc芯片進入汽車,產業迭代持續加速。2020年初的CES上,高通宣佈將要推出Snapdragon Ride的完整自動駕駛計算平台,與英偉達等芯片巨頭正面交鋒,實現業務版圖從手機到座艙、智能駕駛端的進一步延伸。2021年1月26日,高通在以“重新定義汽車”為主題的線上活動中發佈了5nm製程工藝的SoC和加速器芯片和擁有超700 TOPS算力的Snapdragon Ride平台,功耗從5W到130W,預計2022年Q2開始出貨。

    國內長城汽車與高通已達成合作,2022Q2的WEY將成為首款搭載ride平台的量產車。我們認為,5nm製程首次進入汽車,意味着智能汽車的發展已經跟上了消費電子的迭代步伐和發展脈絡,產業發展加速信號非常明顯。

    英偉達Orin持續推動車載Soc算力倍增,主機廠間的“囚徒博弈”困境將愈發明顯。英偉達可謂是智能駕駛芯片賽道的算力霸主。從2018年至截至2021年底,英偉達一共推出了四代自動駕駛汽車芯片,性能持續倍增,2023年推出第四代算力為1000 TOPS的Atlan樣品,可以與基於Xavier、Orin編寫的軟件堆棧兼容,無需重新設計軟件,就能利用新的Soc實現整車性能的大幅提升,未來有望進一步推動智能汽車產業加速。根據各個主機廠的公開信息,目前明確採用Orin芯片的主機廠包括理想汽車、上汽智己、威馬汽車、上汽R、沃爾沃、路特斯、高合汽車、集度汽車、小馬智行等。

    隨着2022年上述主機廠的對應車型下線量產,主機廠間的“囚徒博弈”困境將愈發明顯,硬件宂餘、算力先行將進一步強化,產業鏈相關的廠商將會看到業績的明顯加速。

    ——————智能駕駛還是未來的重要方向(德賽西威,中科創達,四維圖新)

    本文由《格隆滙》提供

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