滬指時隔兩年失守三千點　三大因素導致A股暴跌｜巨子股評

2022年4月25日，A股市場再現罕見大跌，上證綜合指數午後失守3,000點重要關口，收盤暴跌逾5%，深證成指更是慘跌逾6%，一萬點關口岌岌可危，兩大指數均創下年內低點，投資者悲觀情緒蔓延。

A股今日失守3,000點整數關口，也拖累了港股市場的表現，恒生指數跌近4%失守兩萬點，下一步恐將挑戰三月低點18,235點，恒生科技指數也再度失守4,000點，全天跌近5%最低至3,780點。

不僅如此，受A股重挫的影響，投資者對全球經濟復甦預期下滑，歐美股市在盤前也出現下跌，美國三大股指期貨盤前均跌1%。

伴隨着烏克蘭戰事打打停停沒有停火跡象，全球多個經濟體面臨高通脹壓力，全球經濟重要復甦引擎的中國又面臨增長與防疫的兩難選擇，加上5月份美聯儲幾乎是確定性加息50個基點，第二季度全球股市恐怕不容樂觀。

對於A股市場的投資者而言，過去十年幾乎都在捍衛三千點，這也成為近期中國社交媒體上的一個熱議話題，在上個月依靠官員喊話驚險守住三千點之後，今天的三千點保衛戰卻沒有再出現奇蹟，市場淡倉全天佔據上風，午後更是完全打爆好倉，而市場預期中的護盤「國家隊」卻不見了蹤影。

具體來看，滬指開盤報3,034點，高度接近3月16日創下的3,023點位置，這也掀起了三千點保衛戰的序幕，早上市場好倉還依靠券商股佔據一定主動，但在下午1點之後，淡倉突然發力，上證綜指在1點20分徹底失守3,000點，這是2020年7月以來滬指首次回到「2時代」。

而在滬指失守3,000點後，好倉即一瀉千里，午後跌幅不斷擴大，各大行業板塊幾乎全盤盡墨，金融股從護盤主力變成砸盤主力，導致滬指在完全沒有反抽的情況下一路下行，最終全天報收於2,928.51點，跌5.13%，創下近兩年的收盤新低。

滬指三千點保衛戰的失敗，也直接拖累了深圳和香港市場，深成指跌6.08%報10,379.28點，創下2020年3月以來的收盤新低；創業板指跌5.56%報2,169點，創下2020年4月以來的新低，本周深成指將考驗萬點關口，創業板指將考驗2,000點關口。

從成交量來看，上海市場全天成交4,271億元人民幣，深圳市場成交4,698億元，兩市成交額較上周明顯放大，這也說明市場下跌動能充裕，而好倉的反擊乏力。

考慮到A股市場與港股市場的聯動，隨着滬指失守三千點，全天下跌沒有出現強烈的反彈走勢，下一階段將考驗2,800點的支撐，也就是重回2020年一季度時候的低點位置，對於港股投資者來說，還是謹慎操作為上。

從下跌原因來看，雖然四月份A股整體偏弱，但是今天的大跌走勢，還是讓大部分市場分析師大跌眼鏡，最直接的誘因還是疫情的麻煩，尤其是上周末北京發現了新的病例，北京朝陽區宣佈了管控措施，這個區域中有北京的CBD，也是北京經濟實力最強的一個地區，因此北京的疫情，也就成為今天大盤下挫的第一大誘因。

根據投行的報告，目前中國有約3億人處於疫情管控措施之中，尤其是長三角的疫情，是中國最重要的經濟區域，導致物流、貨運、進出口等諸多問題出現，只有能上海獲得實質性解封，疫情對經濟的影響才會弱化。

而疫情對進出口的影響，又直接導致了人民幣匯率的變化，上周人民幣兑美元匯率出現大幅走弱，今天這個趨勢還在蔓延中，人民幣對美元匯率已經跌至6.6的水平，創下2021年以來的低點，匯率的走弱，自然影響到股市。

當然，匯率走弱也會有利中國的出口，但是考慮到時間差和疫情的影響，對出口的刺激作用需要到下半年才能真正現象。

除了疫情和匯率之外，A股目前處於財報期，不少重量級公司將披露2021年全年及今年第一季度財報，但是從最新財報來看，顯然並不理想，這也加深了投資者的顧慮，尤其是公募基金最為重倉的動力電池龍頭寧德時代，在上周股價大跌之後，周日宣佈延期兩天披露一季報，這種罕見的財報延期披露，也加深了投資者的顧慮，市場明顯是風聲鶴唳。

自今年3月16日A股創下低點，引來監管層喊話，說明對於A股的走勢，監管層不會坐視不管，現在的問題在如何通過有效的工具來舒緩投資者焦慮，這應該是5月行情的最重要因素。