史上最豪華戰配天團：國家大基金出手　華為砸下10億

8月10日晚間，「超級巨無霸」中國電信回A上市「開獎」。作為史上最容易中籤的新股，中國電信還在公告中披露了20家戰略配售投資者的名單，堪稱史上最豪華的戰略配售天團。

《中國基金報》報道，中國電信披露A股發行結果，共20家戰略投資者配售51.83億股，約佔綠鞋全額行使後本次發行總量的43.35%。

20家戰略投資者包括：國家集成電路產業投資基金二期、中國國有企業結構調整基金、華為技術有限公司、上海嗶哩嗶哩科技有限公司、安恆訊息、東方明珠、深信服等。

其中最後4家（嗶哩嗶哩、東方明珠、深信服以及天恆訊息）均獲配11037.5萬股。按照發行價4.53元/股計算，上述四家上市公司分別耗資5億元認購，鎖定三年。

華為則耗資近10億元，獲配2.2億股，同樣鎖定三年。

根據公告顯示，中國電信中籤號碼共有5,363,444個，每個中籤號碼能認購1,000股中國電信A股股票。

8月10日，中國電信在港股收於2.89港元，漲0.7%。這意味着A股發行價4.53比港股價格高出近90%。

據了解，中國電信本次發行引入了「綠鞋」機制，向網上投資者超額配售15.59億股，約佔初始發行股份數量的15%。

「綠鞋機制」的引入，將可以起到穩定新股價格的作用。當新股破發時，承銷商將利用「綠鞋機制」募集的資金買入股票，以維護投資者的權益；當股價出現大幅上漲時，發行人增發15%的股份給事先申購的投資者，增加市場供給。

對於這個價格差，業內人士表示，發行定價是按照不低於每股淨資產來定的，但港股市價並不會考慮淨資產的問題。綠鞋期滿後，中國電信可能會在A股出現破發情況。

無獨有偶，8月10日，中國電信披露了2021年中期業績，今年上半年，公司實現經營收入2192億元（人民幣，下同），其中，服務收入為2035億元，按年增速分別為13.1%和8.8%。同期淨利潤為177億元，按年增長27.2%，剔除出售附屬公司的一次性稅後收益後，按年增長17.0%。

分業務來看，上半年，中國電信的移動通信服務收入達到933億元，按年增長6.9%，移動用户達到3.62億户，淨增1147萬户，5G套餐用户達到1.31億户，滲透率達到36.2%。

上半年，固網及智慧家庭服務收入達到574億元，按年增長5.2%，其中，有線寬帶用户達到1.64億户，寬帶接入收入達到381億元，按年增幅為7.9%。

由此可見，傳統電信業務已經到了天花板。中國電信招股書也提到，根據工信部統計公報，全國移動電話用户的淨增規模近年來大幅下降，2020年則首次出現淨減728萬户。此外，全國寬帶用户的淨增規模也持續下降，2020年淨增3427萬户，是2018年的58%。

但時下正熱的雲和5G，正在成為中國電信新的增長點。

財報顯示，智慧家庭收入達到72億元，按年增長32.9%，全屋WiFi、天翼看家用户分別較去年同期增長99.5%和231.9%，智家平台納管的家庭終端已達到2.7億，按年增長78.1%，寬帶綜合ARPU達到46.8元，按年增長5.9%，智能家庭價值貢獻顯著提升。

新興業務方面，上半年，中國電信產業數字化業務加速增長，收入達到501億元，按年增長16.8%，按照中國電信的業務分類，產業數字化業務包括雲、IDC、組網專線、物聯網、數字化平台和大數據等業務。

5G應用的落地情況也備受關注，數據顯示，上半年，中國電信5G政企領域應用逐步步入收穫期，5G應用場景較2020年底增長近一倍，市場需求呈現爆發式增長。與此同時，智慧工廠、礦山、港口、電網等一系列標杆項目快速在全國多地複製，5G商業模式日趨多樣化。

中國電信股份有限公司(00728.HK)

嗶哩嗶哩股份有限公司(09626.HK)